事件：据中国空军网报道，运-20 飞机授装接装仪式6 日在空军航空兵某部举行。

中共中央政治局委员、中央军委副主席许其亮出席仪式，代表习近平主席和中央军委，向为大型运输机研制生产作出贡献的国防科工战线，向空军部队全体官兵，表示热烈祝贺和诚挚问候。中央军委委员、空军司令员马晓天宣读授装命令。

“胖妞”起飞，鲲鹏展翅：目前我国空军的战略运输能力与美俄差距较大，现役中最大的国产运输机是运-8，其在运载量、航程以及航速上都有较大的局限性。运-20 运输机是我国自主研发的新一代重型军用运输机，最大起飞重量220 吨，载重超过66 吨，最大时速可达800 公里，未来不仅可以作为运输机运输兵员装备、投放无人机和投放物资，而且其经过改装之后，可以作为大型型预警机的平台，还可以用作战斗机的加油机，应用领域广泛，预计总需求将达到400 架。

民机产业蓄势待发，前景广阔：随着ARJ-21 近期的首航，大型干线客机C919预计也将于今年底首飞，我国民机产业迎来新的发展时期。根据波音空客公司2015 年做的预测，未来20 年，中国将需要6330 架新飞机，总价值约为9500亿美元，市场空间十分广阔。

外部催化不断，军工板块热度不减：中俄发表加强全球战略稳定联合声明、台海导弹误射、南海仲裁案日益临近以及我军在南海举行军演等一系列事件，为军工板块提供了有效催化，军工板块持续受到关注，热度不减。

投资建议：重点推荐中航飞机，军机方面，公司作为运-20 的主承制商，随着产能的逐步释放，公司业绩有望迎来快速增长；民机方面，公司是新舟系列飞机的总装单位，并且承担了ARJ21 飞机的机翼、机身等85%以上的零部件制造，还是我国大型客机C919 和水陆两栖飞机AG600 的重要零部件供应商，将充分受益我国航空工业的蓬勃发展。在外部催化不断的背景下，公司作为军工龙头将得到市场更为广泛的关注。另外建议关注航空装备核心系统供应商中航机电和中航电子。

重点推荐标的：中航飞机、中航机电、中航电子。

风险提示：运-20 交付数量低于预期；民机产业进展缓慢。