投资建议

近半月涨幅较大的产品:天然气(纽约现货价,12.45%),丁二烯国际(CFR东南亚,10.47%),天然橡胶(上海,9%),聚丙烯(北京T30S,8.82%),纯碱(轻质)(华东,7.66%),苯乙烯(华东地区,7.05%),ABS(华东地区,6.89%),丁苯橡胶(华东1502,6.06%),顺丁橡胶(华东地区,5.94%),PS(华东GPPS,5.62%)。

近半月跌幅较大的产品:硝酸(联合化工,-12.12%),萤石粉(华东地区,-11.18%),硫酸98%(江苏索普,-10%),合成氨(山东,-8.56%),液氯(华东地区,-8.33%),盐酸(华东高纯,-6.67%),TDI(华东地区,-5.21%),三氯乙烯(华东地区,-3.96%),国际氯化钾(温哥华高端,-3.16%),国际尿素(尤日内,-3.16%)。

投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。本周我们强烈推荐组合为巨化股份(电子化学品)、浙江龙盛(染料)、赛轮金宇(轮胎)。推荐组合为闰土股份(染料)、上海新阳(半导体化学品)、青岛双星(轮胎)。

此外,我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:

赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。

行业动态

原油:WTI:48.99美元/桶,2.83%;BRENT:50.35美元/桶,4.01%。市场情绪整体改善,原油创七年来最大季度涨幅。影响因素主要包括:英国退欧引发全球市场动荡;美国原油库存降幅超预期;美国石油钻井数量再次增加等。

染料:分散染料价格大涨,酸性染料同步跟上,活性染料上涨在即。7月1日分散染料价格大涨,涨价因素分析:因为国内加大了对环保方面的打击力度。

石墨烯:市场规模将达千亿元。中国石墨烯产业技术创新联盟昨日在上海首发了2016全球石墨烯产业研究报告。报告称,石墨烯产业发展目前还处于初级阶段,预计到2020年,全球石墨烯才形成完整产业链,且市场规模将达1000亿元,其中中国占比达50%至80%,中国将在全球石墨烯行业中起到主导和核心作用。

天然气:天然气价格改革获实质性推进,上市公司业绩喜人。天然气价格改革获得实质性推进,有关部门计划通过加强燃气成本监审工作,加速天然气市场化进程。同时,“三供一业”分离移交等政策,有望为燃气企业提供拓展业务范围的机会。业内人士指出,今年以来,燃气板块上市公司业绩喜人。随着上述改革的推进及政策支持,燃气行业上市公司有望持续受益。

农药:2016年-2021年全球生物杀虫剂市场年均增长或18.3%。据“2016年至2021年全球生物杀虫剂市场趋势及预测”报告显示,2015年全球生物杀虫剂市场价值估约11.6亿美元,预计2016年-2021年该市场价值将以18.3%的复合年均增长率增加,至2021年,该市场份额可达31.8亿。

风险提示:国际油价剧烈波动的风险,化工产品需求不达预期的风险。