王化栋：期货公司设立以风险管理业务为主的现货子公司，通过子公司涉足现货领域，开展现货贸易、期限套利、仓单质押类资产抵押融资等一系列新业务，实现相关领域的间接自营，其创新突破意义重大。期货公司开展此项业务，有利于实现差异化发展，提高核心竞争力；有利于打造期货公司创新平台，并有效防范和隔离风险。宏源期货可以利用自身资本优势设立子公司，为产业客户提供仓单质押的资产抵押融资业务和全方位的套保套利服务，更好地服务实体经济。

王化栋：9月26日，宏源证券2012年第二次临时股东大会审议通过《关于增加宏源期货有限公司注册资本的议案》，同意对宏源期货有限公司增资6亿元人民币，注册资本增加至8亿元人民币，并授权公司经营管理层根据公司净资本和业务经营的实际情况，决定分次注资的具体事宜。目前，宏源证券完成了对宏源期货第一次注资3.5亿元，宏源期货注册资本由2亿元增加至5.5亿元，符合资产管理业务要求并向证监会递交了关于申报资产管理业务的相关材料。

王化栋：期货公司的增资潮和并购潮，是期货行业集中度提升的表现。一方面为适应期货市场发展和竞争趋势，许多期货公司通过增资并购进一步扩大规模，增强资本优势，进而提升经营能力和抗风险能力。期货公司利自身资本和资源优势，抓住市场快速发展的机遇，积极增设营业网点，进行收购兼并，扩大业务规模，争取创新试点资格，逐步确立了市场竞争优势。另一方面监管部门制定规则鼓励期货公司兼并重组，当地政府也是金融企业之间兼并重组的重要推动力。

王化栋：券商系期货公司相对于传统期货公司具有许多明显的竞争优势。一是股东实力强大，为期货公司提供强大的资本优势；二是证券公司能够为期货公司带来一定的品牌优势；三是证券公司可以为期货公司提供人才、技术、研究和管理方面的支持；四是期货公司可以共享证券公司庞大的客户资源和网点优势；五是能够充分利用集团化优势，为客户提供综合金融服务平台。未来随着银行、保险、信托等其他金融机构加入，这些优势会更加突出。

王化栋：股指期货的快速发展，说明金融期货在我期货市场的发展潜力巨大。我国的金融期货刚刚起步，但是我们在风险监控、监管体系、客户、行业等方面打下了很好的基础。未来随着资本市场运行机制改革、利率市场化、汇率形成机制改革、人民币国际化战略推进，为了满足金融机构利用资产定价和风险管理的需求，利率期货、外汇期货以及相关期权品种将陆续推出，期货市场将逐步发展成为我国金融市场体系的重要组成部分。

王化栋：我一开始的志向并非从事期货行业，而是想在大学当老师，在大学里教书，职业目标是做一名金融学者。因为进入时间较早，那时为了尽快研究和建立这个行业的规则，我们常常不分昼夜地加班加点，把最青春的年华、最旺盛的精力都一股脑地投入到了这个行业，而这个行业也毫不悭吝地给了我最大的认可。这个行业实实在在地磨炼了我的意志和情操，也以其独特的机制魅力深深吸引着我，因为这份不舍、这份执著，使我进入就再没离开过。

王化栋：未来三五年，期货公司将进入创新发展的关键时期。创新、差异化、国际化和集约化将成为期货公司发展的趋势。在监管部门放松管制，提倡创新的背景下，期货公司积极开展业务创新、产品创新、服务创新、管理创新和技术创新，满足客户多样化的需求；期货公司利用自身的资源优势，努力探索差异化的经营模式，提供专业化的风险管理服务，充分发挥期货公司的风险管理职能；期货公司制定国际化发展策略，充分学习和借鉴境外一流期货公司的先进经验，提升自身的专业化服务能力和国际竞争力，服务我国企业开展海外业务；期货公司通过并购和上市进一步扩大规模，增强资本实力，提升行业集中度，有利于提高行业整体经营效率。

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沈良、翁建平访谈整理

2012-12-3