周二A股市场出现了震荡中重心上移的态势。其中，以CPO、PCB为代表的AI硬件主线回归，龙头品种纷纷大涨，从而推动创业板指大涨2.66%，基本收复了周一的失地，显示出短线多头强劲的修复能力。

与此同时，港股主要股指同步上涨，人民币汇率进一步强势，显示出全球资本对中国资产有了新的积极看法。

动量资金回补硬件主线

从周二的环境来看，出现了较为积极的变化。

一是虽然地缘冲突一波三折，国际油价也一度脉冲。但是，全球资本市场相对脱敏，全球主要股指仍然运行在上行趋势中，如此就给A股、港股等中国资产的回稳提供了较为积极的环境。

二是美元指数在近期一度再度跃过99强势关口，但人民币汇率并未疲软。相反，在周二，进一步走强，再度创出近年来的新高。这既可能与外贸企业的积极结汇有关，也可能与更多的资本看好中国经济的前景有关，这有利于A股、港股等人民币资产的强势，至少会带来更多的边际增量买盘预期。

因此，在周二，港股恒生指数、恒生科技指数等股指出现了强有力的拉升行情，腾讯控股（00700）在盘中更是一度涨逾10%，大象起舞的背后显示出边际买盘力量的增强。与此同时，A股的动量资金也迅速把握至当前难得的做多时间窗口，在周二盘中，迅速回补近期调整较为充分的AI硬件主线，尤其是上游物料端，比如说江丰电子（300666）、国瓷材料（300285）等个股的涨幅均超10%，从而推动创业板指在盘中节节走高，大涨2.66%，上证综指、深证成指等股指也随之拉出阳K线。

上游物料端或成新抱团方向

在此过程中，盘面动量资金还出现了新的交易特征，一是以大消费主线为代表的低位股，虽然有着较高的性价比，但由于缺乏强有力的产业强劲增长的驱动逻辑，因此，很难与AI硬件主线争抢动量资金。所以，在周二，此类品种大多调整，部分龙头品种更是出现了中阴K线，再创年内新低。

二是硬件主线出现了进一步向上游物料端迁移的态势，比如说AI固定资产投资的火爆，必然会拉动锡、铜等金属的需求。所以，在近期，国际锡价、国际铜价进一步走高，在周二的亚洲交易时段，伦敦锡价一度涨幅逾3%，如此就推动A股的锡金属龙头品种纷纷冲击涨停板。与此同时，锡膏等物料端品种也出现了相对强硬的K线趋势。

综上所述，当前A股市场所处的环境出现了更为积极的变化，一是对地缘冲突一波三折的脱敏度进一步增强，有利于提振各路资金的持股底气，从而意味着近期A股可能会呈现出进一步的缩量中重心上移的态势。二是AI产业链进一步发散，不仅是近期关于软件端、数据底座等领域龙头品种的重估，还包括对上游物料端的深度挖掘，且向矿产端方向挺进的苗头愈发明显。这其实也就意味着会有更多的动量资金聚集在上游物料端，上游物料端有望成为抱团的新方向。

既如此，在操作中，进一步加大上游物料端的仓位比重，尤其是矿产端以及新材料方向，或将带来更多的超额收益。