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镍逢低买入为主:申银万国期货2月23早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-02-23 09:14:43 来源:申银万国期货

一、当日主要新闻关注


1)国际新闻


美国财长耶伦表示,比特币经常被用于非法融资,其应用效率低下,比特币具有高度投机性,投资者应该当心。数字货币可能导致更快、更低成本的支付,但许多问题需要研究,包括消费者保护、洗钱。


2)国内新闻


国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,要求以节能环保、清洁生产、清洁能源等为重点率先突破,做好与农业、制造业、服务业和信息技术融合发展,全面带动一二三产业和基础设施绿色升级。大力发展绿色金融。发展绿色信贷和绿色直接融资,加大对金融机构绿色金融业绩评价考核力度。统一绿色债券标准,建立绿色债券评级标准。支持符合条件的绿色产业企业上市融资。支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资。


3)行业新闻


农业农村部:目前全社会粮食库存非常充裕,中国粮食安全是完全有保障的,有能力端牢自己饭碗;下一步将采取“长牙齿”硬措施,牢牢守住18亿亩耕地红线,同时还要确保15.5亿亩永久基本农田主要种植粮食及瓜菜等一年生的作物。



二、主要品种早盘评论


1)金融


【股指】


股指:美股涨跌不一,上一交易日A股主要指数弱势全线大幅下跌,虽然指数跌幅较大,但全市场上涨个数达2600多家,两市成交额明显放量至1.28万亿元,资金方面北向资金净流出11.14亿元,02月19日融资余额增加60.05亿元至15277.40亿元。从目前央行较为稳健的操作风格来看,需要适当地降低对指数未来空间的预期,在经济继续保持复苏以及资金持续流入股市的有利条件下股指仍有支撑但预计会以结构性和阶段性行情为主。随着短期放量下跌,对后市需保持一定谨慎,但对于一季度行情无需过度悲观,在区间内建议逢低做多,逢高做空。


【国债】


国债:期债价格涨跌不一,10年期国债收益率上行0.43bp至3.27%。节后央行公开市场操作以净回笼为主,昨日净回笼400亿元,Shibor多数上行但仍处于低位,资金面保持相对平稳。当前海外新冠疫苗接种有序进行,新增确诊病例持续下滑,美国1.9万亿美元的纾困计划有望本周获得众议院通过,美债收益率显著上行。国内疫情得到有效控制,消费快速恢复,电影票房创同期历史新高,预计节后企业复工也将加快,大宗商品价格大幅上涨推升市场通胀预期。央行表示稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,当前应重点关注政策利率指标,而非公开市场操作数量,预计近期公开市场将以回笼为主。在海外疫情好转和经济持续恢复的背景下,国债期货价格反弹空间有限,仍以下行为主,当前主力合约已经移仓至06合约,操作上建议空单继续持有。



2)能化


【原油】


原油:美国严寒的气候可能损坏了页岩油开采和炼油厂部分设施,估计原油生产和炼油厂恢复正常尚待时日,国际油价强劲反弹。投资银行大幅度上调油价预测也支撑了市场气氛。本周每日近180万桶的美国炼油能力开始重启,包括北美最大的炼油厂Motiva Enterprise日产量60.7万桶的阿瑟港炼油厂。欧佩克及其减产同盟国将于下周举行会议讨论石油市场形势并做出第二季度产量政策决定。油价已经上涨至疫情大流行之前的水平,全球石油库存正在下降,沙特阿拉伯可能会在第二季度停止单方面减产,欧佩克及其减产同盟国可能会在第二季度上调产量目标。


【甲醇】


甲醇:受塑料等下游价格大幅上涨影响,甲醇上涨0.21%。截至2月18日,国内甲醇整体装置开工负荷为74.58%,上涨0.06个百分点,较去年同期上涨12.58个百分点;西北地区的开工负荷为87.30%,上涨1.08个百分点,较去年同期上涨16.08个百分点。整体来看沿海地区甲醇库存在93.3万吨,环比上周下降2.4万吨,跌幅在2.51%,整体沿海地区甲醇可流通货源预估在19.6万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计2月19日到3月7日沿海地区预计到港在47.23万-48万吨。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在87.96%,较上周上涨0.11个百分点。本周期内国内煤(甲醇)制烯烃装置运行平稳,所以本周国内CTO/MTO装置负荷波动不大。


【橡胶】


橡胶:橡胶周一走势冲高回落,夜盘上涨。宏观经济持续向好,海外疫情形势好转明显,经济复苏预期带动大宗商品普涨利好国内胶价,基本面方面周期性供应淡季,国内停割,国外产区进入低产季,原料胶水价格持续上涨,新年度新胶产出不确定。下游方面,国内节后开工复苏,需求支撑增强,胶价短期持续向好。


【聚烯烃(LL、PP)】


聚烯烃(LL、PP):线性LL,中石化华北调价150,中石油华北提价100。煤化工通达源8810,成交良好。拉丝PP,中石化提价200-300,中石油华北提价300。煤化工通达源库9170,成交良好。两油石化早库89万,下降2万吨。昨日聚烯烃期现货维持涨势。煤化工成交回升。短期市场情绪偏强,暂时观望。



3)黑色


【螺纹】


螺纹:春节期间海外大宗上涨,国内钢材累库偏慢,叠加复工潮提前到来的预期使得黑色系在节后表现出利好集中释放的共振上涨行情。后期的盘面走势更多的取决于3月份需求恢复的节奏和去库的斜率,基于国内地产在上半年的韧性以及外围需求的边际好转,我们对05螺纹现货的价格谨慎乐观。但目前螺纹盘面贴水幅度较小,虽然对05合约基本面依旧偏强,但短期警惕需求恢复节奏阶段性放缓造成的阶段性回调。


【铁矿】


铁矿:受到前期检修高炉复产的影响,近期247铁水产量有所增加,给了铁矿需求端较强的支撑,也使得钢厂会保持较高的补库力度。在一季度外矿发运淡季的影响下,港口库存有望在旺季出现较为明显的去库。叠加目前铁矿05合约10%左右的基差率,若螺纹价格不出现崩塌,05合约仍存在基差回归盘面上行的驱动,风险在于终端需求恢复节奏阶段性放缓造成的黑色系整体环境偏弱。


【动力煤】


动力煤:近期现货市场价格持续走低,既有国有大矿保供的影响,也有天气逐渐转暖的原因,春节的季节性也是重要因素。春节前后十五天是传统的需求淡季,但今年的表现可能比往年要好。就地过年政策影响下,初五开始企业复工。就地过年带来的日耗快速恢复明显,电厂若不补库,后期库存水平将经受一定的考验。另外,后期随着保供政策退出,两会前加强安全检查等因素的出现,现货煤价将止跌。因此,尽管短期现货煤价有继续下跌的可能,但价格或快则二月底,慢则三月上旬见底。另外,近期在全球复苏,美国大力度财政刺激的影响下,大宗商品整体上涨势头强劲,也形成一定的支撑。综合研判下,虽然现货价格有下行压力,但期货端或有一定支撑,可留意09合约趋势性做多的机会。



4)金属 


【贵金属】


贵金属:受益于美元的跌势,近日黄金和白银连续反弹。美国大规模财政刺激以及疫苗接种带动的经济重启将推动全球经济进入稳健复苏期,并推动债券收益率持续上行,利率的上行和避险需求的下降使得黄金近期走势偏弱整体高位震荡为主,但是白银将受益于顺周期下工业品价格的回暖走势偏强。


【铜】


铜:夜盘铜价宽幅波动,总体仍受低库存和预期短缺支撑。目前LME库存处于历史低位,现货升水昨日扩大至49美元。由于南美持续受疫情影响,全球精矿供应紧张,而国内需求持续向好,加上欧美疫情出现转好势头,市场预期供求出现缺口,尤其目前即将进入国内需求旺季,短期改变的可能性较小。警惕短线出现宽幅震荡。建议关注下游开工情况、库存及现货状况。


【锌】

锌:夜盘锌价低开后震荡整理,总体锌价仍受精矿供应紧张和需求预期向好支撑。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右,静态计算达到冶炼企业生产成本,但近期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善。另外市场看好春节长假后旺季需求。短期锌价可能宽幅震荡,建议关注其它有色品种、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。


【铝】


铝:夜盘铝价上涨。基本面方面,上周末国内社会库存再增12.3万吨至105.7万,春节累库偏低的情况有所缓解,短期铝锭库存预计先增后降。尽管短期铝锭表现亮眼,但价格冲高加上高利润低库存下中期供应的增加明显,铝价存在回调风险。走势方面短期铝价预计进入高位震荡,操作上坚持逢低买入和正套为主。


【镍】


镍:镍价夜盘回落。基本面方面,中期来看镍矿供应存在较大收缩,目前菲律宾矿山仍处于发货淡季,二季度后供应预计增加。此外境外镍铁和不锈钢的产量继续增加,未来对国内的出口或继续增长。尽管如此,短期镍金属供不应求的情况大概率继续维持,节后价格预计延续上行趋势,操作建议逢低买入为主。  


【不锈钢】


不锈钢:不锈钢价格夜盘上涨。供应端近期不锈钢供应维持宽松,库存增加。基本面方面,目前下游企业尚未完全开工,需求有待恢复,预计未来逐步增加。受原料强势影响,不锈钢价格支撑明显,短期走势预计震荡。中期看,不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松,走势预计维持震荡偏强。



5)农产品


【玉米】


玉米:玉米期货小幅震荡。玉米市场供应总体偏紧,加之疫情导致的部分地区运输管制,现货价格高位维持稳定。近期生猪存栏出现环比下降,非洲猪瘟再次出现大面积爆发迹象,部分地区生猪抛售,利空玉米需求。玉米价格目前处于相对高位,总体高位震荡为主,预计近月合约相对强势,远月合约可能偏弱。


【生猪】


生猪:生猪期货大幅上涨。生猪价格走低,河南地区主流价格跌至27元/千克以下。1月份开始,非洲猪瘟疫情频发,且有出现新变种现象,母猪产能环比下降,仔猪价格出现上涨。预计后期现货价格维持高位,期货短期可能相对偏强。套利方面,预计9月合约可能是各个合约中较强的一个,其他合约价格若是偏高,可考虑多9月空其他远月的策略。另外,11月生猪价格可能相对9、1月一般偏低,可考虑多9、1合约,空11月合约的套利策略。


【白糖】


白糖:郑糖小幅上涨,外糖持续上涨,再创近期新高。巴西1月前两周糖出口量118.5万吨,日均出口量较去年一月日均增加63%。巴西中南部1月上半月糖产量0.8万吨,同比增加77%,作物年度累计产量3819万吨,同比增长44.19%。国内方面,巴西1月对中国装船数为6万吨,12月份36.53万吨。随着进口利润缩减,进口压力逐步减轻,国际宏观形势也在疫苗等刺激下转好,能源价格快速上涨,外糖价格预计仍存上涨空间。随着外糖上涨,进口成本抬升,郑糖预计跟随上涨,但涨幅或不及外糖。


【豆油】


豆油:国内豆油Y2105收盘于8380,涨幅0.07%。一级豆油现货基差继续走强,天津05+800,山东05+950,江苏05+980,广东05+1190,广西05+1100。USDA报告下调结转库存,是2013年以来最低库存,美豆销售接近完成,市场主要关注南美天气和收割进度,截至2月18日,巴西2020/21年度大豆收割率仅为15%,远不及上年同期的31%,且创下十年来同期最低水平,美豆下方有支撑,但是气象学家表示,1月到2月的降雨减弱了之前干旱对阿根廷大豆产量的影响,巴西大豆的逐步上市也压制美豆,暂时盘面偏震荡。国内豆油库存偏低,受外盘影响,国内豆油盘面预计偏强。


【棕榈油】


棕榈油: 国内棕榈油P2105收盘于7260,跌幅0.27%。24°棕榈油现货基差继续走强,天津05+580,江苏05+600,广东05+600。马来西亚SPPOMA产量数据显示2021年2月1-20日,产量增幅+15%,产量增幅扩大,UOB调查全马来西亚同期棕榈油产量增幅在5%-9%。船运商检数据显示2021年2月1-20日出口增幅在10%-15%,较2月1-15日出口增幅缩小。马来西亚维持3月毛棕榈油出口关税在8%,并上调了参考价,提升了关税将损及需求的担忧。国内盘面进口倒挂较多,库存不高,目前盘面已突破年前的高点,在无重大利多驱动下震荡偏强。


【菜油】


菜油:国内菜油OI2105收盘于10259,涨幅0.20%。国内四级菜油现货基差部分地区走弱,广西05+580,广东05+650,福建05+550,江苏05+570。加拿大农业暨农业食品部周三发布的月度报告显示,2020/21年度(8月到次年7月)加拿大油菜籽库存只有70万吨,比1月份预测值大幅下调42%,也远远低于上年同期的310万吨,这将是2013年以来的最低水平。而且国内海关严查非转菜油中不能含有转基因成分。孟晚舟事件暂无利好进展,加拿大进口菜油菜籽仍受限,内盘菜油盘面表现偏强。

责任编辑:唐正璐

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