周涛:甲醇等待滞涨后的做空机会
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2019年09月19日 星期四

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

周涛:甲醇等待滞涨后的做空机会

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-09-11 11:32:04 来源:中原期货 作者:周涛

在供应端收缩、下游烯烃装置投产预期的作用下,甲醇价格出现一波小幅反弹走势,但这并不足以改变甲醇市场供过于求的格局,后期甲醇期价将重返弱势振荡局面。


近期,受山西焦化企业停产、中东装置临时检修、大唐多伦重启烯烃装置等消息影响,甲醇期价展开了一波小幅反弹行情。但笔者认为,在国内供应存在回升预期、进口持续处于高位、下游需求提升受限的情况下,甲醇期价难以摆脱底部振荡的局面。


国内供应存在增加预期


7月以来,甲醇价格一直维持低位,低利润下多家企业提前开始秋季检修,考虑到秋季检修时间不长,9月开工率将会提升,同时受河南义马事件影响的部分停车装置在9月也面临复产,因此国内产量存在增加预期。据有关机构统计,8月中国甲醇企业月均开工率在64.83%,较7月下滑2.58个百分点。其中,华中地区甲醇企业开工率不足30%,山东地区开工率维持在53%,西北则在七成以上。华中地区主要受7月19日河南义马事故所引发的停工以及大检查影响,其间河南地区涉及154万吨甲醇项目停工。截至8月底中原大化、中新化工复产,但多数项目仍未恢复,9月有复产计划。


从后期检修计划来看,甲醇开工率将回升,供应会增加。虽然国庆节前夕部分装置受安检影响有停产、降负的可能,但是甲醇下游受到的影响更大,甲醇供应仍相对宽松。


进口将继续维持在高位


目前到港预报量仍偏大,9月进口量将继续维持高位。7月甲醇进口量97.26万吨,创历史新高。今年前7个月累计进口甲醇562.10万吨,较去年同期增加140.80万吨,增幅明显。近期,国外短停装置增多:伊朗卡维230万吨装置自8月22日起检修20天;沙特基础工业公司一套年产175万吨甲醇装置临时停车,重启时间未定。这将影响9月下旬的进口量,但在目前进口利润持续顺挂的情况下,对进口的影响相对有限。


由于到港量持续增加,国内港口库存维持高位。据统计,截至9月5日,华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为105.9万吨,较上周增6.5万吨,再创历史新高。短期来看,高库存难以消化,对价格压制明显。


需求难有增量


新兴需求方面,甲醇制烯烃企业仍处在检修高峰期。8月甲醇制烯烃开工维持下滑趋势,月均围绕在71%左右,较7月下滑8个百分点,主要原因是部分MTO项目常规检修或因故障检修。另外,大唐多伦烯烃装置中一条年产23万吨聚丙烯装置(共两条46万吨)传出开车计划,但到目前为止仍未恢复,具体进度仍有待观察。新装置方面,宝丰二期预计9月10日投料,鲁西化工新建30万吨MTO装置继续推迟投产,南京诚志2期继续低负运行,中安联合继续停车。


传统需求方面,由于局部地区安检措施升级及受冬季环保政策影响,甲醛生产厂家存在停工预期;二甲醚开工率继续下滑,表现欠佳;醋酸行业8月的开工率从85%下滑至61%,意外检修增多。


综上所述,受短期供给收缩、烯烃投产预期影响,甲醇价格有所反弹,但这并不能改变甲醇市场供过于求的格局。在基本面预期偏弱的情况下,甲醇市场难以出现趋势性上涨行情,等待滞涨后的做空机会。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

七禾网

七禾网

价值君

价值投资君

投资圈APP

七禾网APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

七禾网APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

线上视频课

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾网融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾网产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

七禾上海

© 七禾网 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 七禾网通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010802010119号

增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]