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MSCI推12中国指数,A股投资人你准备好了吗?

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-27 08:41:39 来源:言起投资

Q1:2018年MSCI分两阶段提高A股比重,从6月提高权重到2.5%,9月将提高到5%,占MSCI新兴市场指数权重0.73%,日前MSCI也推12个A股新指数,这些指数将对A股市场产生哪些投资效益?


言程序:新的MSCI(明晟公司)中国A股指数,不仅是A股国际化进程的重大里程碑,也可以说是A股最佳投资机会的总集合。


根据MSCI的统计,中国A股纳入MSCI新兴市场指数后,短期内将流入170亿到180亿美元;等到最终全部被纳入到新兴市场指数,中长期将带来超过2兆美金。


MSCI推12个A股新指数,短期而言,A股的投资情绪得以被提振。我们之前便说过,在A股正式纳入MSCI指数前,都不容易有太抢眼的表现。


因为,尽管这几年A股对外开放的动作很积极,但对于注重流动性与透明度的外资而言,要“钱”进A股仍有疑虑。


举例来说,今年2月股灾时,A股又爆发大规模停牌,让股价暂时止跌,这种情况早就不是第一次,但会令外资却步。等A股正式纳入MSCI后,外资自由进出A股的管道畅通了,才会更放心投入A股。


当然,投资人更该着眼于中长期的影响,直接受益的主要是蓝筹股、追踪MSCI中国A股指数的ETF基金。因为,未来MSCI中国A股指数将成为具指标性的产品,只要国际买盘投资中国,将以MSCI中国系列指数纳入的标的为主。


从MSCI选股逻辑来看,可判断他们看好的是市值与权重高、流通性强、获利展望佳的个股,所以指数成分股以A股主板的金融、消费、科技板块的龙头业者居多,而且剔除1年内停牌超过50天的股票,符合这些条件的这些个股,将是外资未来流入的主要标的。


另外,业绩成长潜能高、估值合理的“创蓝筹”,以及营运体质佳、创新能量强的独角兽企业,可能会成为这次A股纳入MSCI指数中最受惠的族群。


A股投资人应该都对“漂亮50、要命3000”这句流行语不陌生。“漂亮50”通常指绩优的白马股,“要命3000”则是中小、创业板股票占了多数。


从注册制授权的消息发布至今,中小、创业板已疲弱了2年多,去年市盈率甚至跌到连最高点的一半都不到,最近是因为注册制宣布延期,才开始反弹。



今年,恐怕不会只有漂亮50独领风骚了。随着A股今年6月将纳入MSCI指数,创蓝筹股、中国官方近期力推在A股上市的独角兽企业(如小米),预料可以带领中小、创业板指数逐渐咸鱼翻身,并成为A股吸引外资进驻的亮点之一。


2017年,蓝筹白马股估值的行情,可以说是修复不少了。展望2018年,这些蓝筹白马股估值虽然可望得到最多外资加持,但若说会成为成长空间最大的个股,机率大概不高。


试着从外资的角度思考,便可理解。在A股纳入MSCI指数后,外资不可能只关注旧有的、已涨过的个股,势必要在A股市场中发掘新投资题材。所以,创新、成长型的科技业,更有投资价值。“创蓝筹”或“独角兽企业”企业的高成长性,足以有效反映高估值,加上法人买进比例极低,今年真的可能重新获得法人青睐,发展出一波“创蓝筹”或“独角兽企业”行情。


Q2:市场预估根据MSCI调高权重时程,中国A股市场最终将全部被纳入新兴市场指数,未来可能为A股带来3400亿美元资金水位,看好哪些投资标的,建议投资人如何布局?


言程序:明晟公司(MSCI)在半年一度的指数调整中,在MSCI中国A股指数剔除96档之际,也新增25档。其实,从这次的消长过程中,便可看出端倪。


以这次新增的25档个股来看,沪市和深市分别占15档、10档;行业分布上,多为消费、原物料的蓝筹股与白马股。


另外,这25档股票都是大市值,基本上都在100亿元人民币以上,而且还有两大共同点:一是不会动辄停牌,二是有被纳入互联互通(深港通、沪港通)。可见外资从A股挑宝时,首重“流动性”,流动性有疑虑的都直接出局了。



不过,我们还是要强调,A股纳入MSCI指数后,外资不可能只关注已涨过一轮的权值股,势必要在A股市场中发掘新投资契机。


比方说,白酒族群的龙头业者,一直被看好需求面有支撑、获利能力强,股价有表现空间。这次入选的知名白酒公司水井坊,也的确没让人失望,去年涨了超过143%,但今年以来,A股表现受到压抑,水井坊基本面虽然仍看好,并未改变,股价却因涨多回档,今年以来呈现小跌走势。


所以,这就是为什么我们要提醒投资人,别忽略创业板中成长潜能高、估值合理的公司,也就是所谓的“创蓝筹”,以及营运体质佳、创新能量强的独角兽企业,基本上在去年A股的多头走势中,他们还没有明显的表现,非常有机会成为外资逢低布局的标的。


建议投资人,应该将两种股票都列入投资组合中,一是消费、原物料的蓝筹股或周期性股票,二是「创蓝筹」与有潜力的独角兽公司。不但有机会稳健地赚白马股的机会财,同时可得到创业、中小股的爆发性成长空间。若是比较无法承受波动的投资人,不妨以前者为核心布局,后者为卫星布局。

责任编辑:李烨

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