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棕榈油中期弱势格局未变:大越期货3月22早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-22 08:59:30 来源:大越期货

日内交易策略


黑色


铁矿石

1、 基本面: 市场成交依然不理想,盘中连铁走高后贸易商挺价意愿强,不愿低价出货,价格持稳,偏中性;

2、 基差:普氏67.9,月均71.4,青岛港PB粉现货470,折合盘面527,基差58.7,贴水率11.1%,升水期货。最低符合交割的交割品罗伊山粉现货价格455,折盘面495.4,基差32.4,偏多;

3、 库存:周五港口库存15973万吨,较上周增加140万吨,较去年同期增2791万吨,WIND统计原料库存为23天,去年同期是27.5天,偏空;

4、 盘面:20日均线走低,价格在20日均线下方,偏空;

5、 主力持仓:主力持仓净空,空减,偏空;

6、 结论:市场整体成交仍然偏弱,华北地区因环保影响,疏港量进一步下降,港口库存再创历史新高,钢厂原料库存维持低位,两会结束后,天气情况仍是决定钢厂产能利用率的重要因素,但部分地区有复产空间,铁矿料在低位转为震荡,等待行情转换。铁矿I1805:460-480区间震荡。


螺纹:

1、 基本面:政策方面,邯郸等地相继出台环保停产政策,宏观方面,今年前两月,房地产投资略强于预期,但基建增速明显回落,目前天气转暖下游开始需求逐步释放但库存依旧较高,中性。

2、 基差:螺纹现货折算价3883.1,基差266.1,现货升水期货;偏多。

3、 库存:全国35个城市主要库存1082.39万吨,环比增加7.35%,同比增加31.84%;偏空。

4、 盘面: 螺纹主力在20日线下方,20日线朝下;偏空。

5、 主力持仓:螺纹主力持仓空增,偏空。

6、 结论:昨日螺纹期货价格冲高回落尾盘收阴,虽然接下来有旺季预期但整体仍处于下跌通道,操作上建议观望为主,空单逢低平仓,继续观察接下来价格能否有效企稳在3600一线


热卷:

1、 基本面:政策方面,邯郸等地相继出台环保停产政策,下游工程机械行业周期回暖,挖掘机等出口销量有望继续增长,近期贸易商出货情况较好,但后续4月份供需压力较大;中性。

2、 基差:热卷现货价3900,基差165,现货升水期货;偏多

3、 库存:全国33个主要城市库存279.39万吨,环比增加4.97%,同比减少8.62%,中性。

4、 盘面:热卷主力在20日线下方,20日线向下;偏空。

5、 主力持仓:热卷主力持仓空增;偏空

6、结论: 昨日日热卷期货价格出现较大跌幅,且现货价格亦继续回调,目前整体仍未有效企稳,操作上建议观望为主,若接下来价格有效企稳在3700一线,可在3700-3850区间操作。


硅铁:

1、基本面:宁夏地区逐渐复产,主产区开工率趋于饱和,下游目前以去库存为主,价格受到一定抑制;偏空。

2、基差:现货价格6500,基差256,现货小幅升水期货;中性。

3、库存:仓单0张,主产区逐渐复产,但下游厂商采购意愿不强,库存有所承压;偏空。

4、盘面:20日线向下,期价在20日线下方运行;偏空。

5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空。 

6、结论:盘面上升动能不足,上方成交密集区的压力较大,多空方向不明。硅铁1805:观望为主。


锰硅:

1、基本面:厂家开工率较高,现货库存充足,但下游询盘较少且压价明显,供需失衡;偏空。

2、基差:现货价格8300,基差786,现货升水期货;偏多。

3、库存:仓单267张,9345吨,贵州等地逐渐复产,下游贸易商补货迟滞,厂家库存或将承压;偏空。

4、盘面:20日线向下,期价在20日线下方运行;偏空。

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多。

6、结论:市场整体交投稀疏,观望氛围浓厚,后市走向尚不明朗,预计仍将宽幅震荡为主。锰硅1805:宽幅震荡,7400-7700区间操作。


焦炭:

1、基本面:受邯郸地区环保限产,焦炭市场价格心态趋弱,港口报价继续走弱,贸易商积极出货,预计焦炭市场第一轮降价执行阻力较小。偏弱。

2、基差:现货2125,基差160,期货贴水。偏多。

3、库存:钢厂焦炭库存490.17万吨,减4.47万吨;偏多。

4、盘面: 价格20日线下方。偏空。

5、主力持仓:焦炭主力多增,偏多。

6、结论: 现货预期乐观转中性,期货探底,不宜过多追空。J1805:逢高抛空,压力2000,支撑1930


焦煤:

1、基本面:供应稍显宽松;焦企焦煤库存逐渐下降,优质低硫资源补库需求逐渐增加。中性

2、基差:现货市场价1561,现货折算价1404,基差112,期货贴水。偏多。

3、库存:钢厂炼焦煤库存765.29万吨,减2.54万吨;偏多。

4、盘面: 价格20日线之下,偏空。

5、主力持仓:主力持仓空增;偏空。

6、结论:现货预期乐观转中性,期货悲观探底。JM1805:逢高抛空,压力1330,支撑1250


二、能化


橡胶

1、 基本面:供给未有明显减少,供应过剩,偏空。

2、 基差:16年全乳胶现货113000,基差-830,现货贴水期货;偏空。

3、 库存:青岛保税区库存减少,上期所库存增加;偏空。

4、 盘面: 20日线向下,价格20日线下运行;偏空。

5、 主力持仓:主力持仓净空,减空,偏空。

6、 结论:市场整体偏空,5月合约交易价值不大,关注1901合约做空机会。


塑料

1、 基本面:元宵后需求不佳,库存有所反弹,偏空;

2、 基差:LLDPE华北现货9150,基差-125,贴水期货1.37%,偏空;PP华东现货8505,基差-137,贴水期货1.61%,偏空;

3、 库存:石化厂家库存95万吨,偏空;

4、 盘面:LLDPE 1805合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空;PP 1805合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空;

5、 主力持仓:LLDPE主力持仓净空,同时增空,偏空;PP主力持仓净多,同时增多,偏多;

6、 结论:预计塑料L1805合约震荡运行,9150-9350区间操作, 聚丙烯PP1805合约偏弱运行,8600-8800区间操作


PVC

1、基本面:华东地区PVC市场报价稳定。华南地区PVC市场报价稳定。中性。

2、基差:现货6240,基差-25,贴水期货;中性。

3、库存:工厂库存环比增加6.60%,部分厂家出货一般继续累库,西北工厂库存稳中有降。社会库存环比2月23日统计减少0.25%,华东江苏地区出货量改善有下降,但浙江地区库存增加;华南地区因在途陆续到库而增加。偏空。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓空,空增;偏空。

6、结论:PVC短期内将维持震荡偏弱走势,空单持有,关注6100附近情况。


沥青:

1、基本面:本周山东地区沥青价格小幅上涨25元/吨,其他地区价格稳定。近期国内沥青市场相对平稳,东北需求不佳,炼厂库存增加。南方部分地区雨水天气较多,终端需求一般,不过西南需求尚可,对华东及华南资源起到一定的分流。后期看,东北地区仍略有压力,而南方地区大部分炼厂库存处于中低水平,价格以稳为主。中性。

2、基差:现货2735,基差-51,贴水期货;偏空。

3、库存:本周库存较上周不变为32%;偏多。 

4、盘面:20日线向上,期价在均线上方运行;偏多。 

5、主力持仓:主力持仓净多,多减;偏多。

6、结论:近期沥青价格预计震荡偏弱。Bu1806:多单持有,止损2630附近。


PTA:

1、基本面:聚酯产销稍有好转,但需关注其可持续性。短期随着装置检修和聚酯负荷提升,供需进入平衡,中性。

2、基差:现货5565,基差39,升水期货,中性。

3、库存:PTA工厂库存4-7天,聚酯工厂PTA库存2-4天;中性。

4、盘面:20日线向下,价格20日线下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓空单,空减;偏空。

6、结论:PTA下跌后利空有所兑现,空单减持。PTA1805:短线空单获利离场。


甲醇:

1、基本面:西北地区久泰、国泰、中美远兴、神话包头90万吨甲醇等装置检修,蒙大、神话包头烯烃外采导致西北货源紧张;山西环保对部分焦化企业产生一定影响;河南部分装置停车或者降低负荷,内地整体货源偏紧张,价格持续走高。偏多。

2、基差:现货2970,基差193,升水期货;偏多。

3、库存:江苏甲醇库存在30.12万吨,较上周窄幅增加1.04万吨;中性。

4、盘面:20日线向上,价格20日线上;偏多。

5、主力持仓:主力持仓多单,多增;偏多。

6、结论:甲醇多单操作。甲醇1805:2800附近多单操作,止损2750


三、有色


锌:

1、  伦敦2月21日消息,世界金属统计局(WBMS)在其网站上公布的数据显示,2017年全球锌市场供应短缺71万吨,2016年为供应短缺20.2万吨。偏多

2、基差:现货24450,基差+45;中性。

3、库存:3月21日LME锌库存减少50吨至211350吨,3月21日上期所锌库存仓单较上日减少550吨至47519吨:偏多。

4、盘面:昨日下跌走势,收20日均线之下,20日均线向下;偏空。

5、主力持仓:主力净多头,多增;偏多。

6、结论:沪锌供应依然短缺,调整空间有限;ZN1805:多单出场观望


铜:

1、基本面:供需基本大致平衡,铜消费需求有增长预期,废铜进口受限,美国基建预期;偏多。

2、基差:现货50500,基差-80,贴水期货;中性。

3、库存:3月21日LME铜库存减575吨至321900吨,上期所铜增加5201吨至142135吨 ,库存高位;偏空。

4、盘面:昨日下跌,20天线以下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多增;偏多。

6、结论:库存上升压制上涨空间,破位下行;沪铜1805:空单止盈,短期观望。


铝:

1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节;中性。

2、基差:现货13700,基差-235,贴水期货;偏空。

3、库存:上期所铝增加7657吨至805581吨  ,库存高企;偏空。

4、盘面:昨日下跌,20天线以下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓空,主力空增;偏空。

6、结论:库存高企,趋势下行延续,低位震荡,沪铝1805:空单持有,目标13600,止损14200。


镍:

1、基本面:不锈钢扩张,镍电池增涨前景好,需求增涨点显著。总体供需偏紧,但缺口比以前要小。下游不锈钢库存很高,印尼天气转好,出船量增加,矿价恐难坚挺。中性。

2、基差:现货100900,基差-120,中性。

3、库存:LME库存325812,+2928,上交所仓单41266,-66,中性

4、盘面:收盘价回到20均线以下,20均线拐头向下,偏空

5、主力持仓:主力持仓净多,多减,偏多

6、结论:镍1805:短线震荡,日内交易。


四、农产品


白糖:

1、基本面:ISO上调2017/18年度(10月/次年9月)全球糖市供应过剩预估,从之前的503万吨调高至515万吨。截至3月15日印度17/18年度糖产2580.6万吨,同比增47%。泰国2017/18榨季截至3月15日累计压榨甘蔗1.002亿吨,同比增加20%;累计产糖1103.4万吨 ,同比增加约21.2%。2018年2月底,本期制糖全国累计产糖736.69万吨,其中蔗糖621.72万吨,甜菜糖114.97万吨;全国累计销糖300.53万吨,累计销糖率40.79%。甘蔗收购价500元/吨,折合税后成本6000-6200。2018年1月中国进口食糖3万吨,同比减少37.97万吨,环比下降10万吨,17/18年度累计进口48.88万吨,较上年度同期减少38.12万吨。偏空。

2、基差:柳州新糖现货5845,基差181,升水期货;偏多。

3、库存:截至2月底工业库存436.16万吨;中性。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓:持仓偏空,净持仓空减,主力趋势偏空;偏空。

6、结论:白糖产糖高峰已过,后期供应减少,税后成本在6000附近。2月份销售符合预期,现货价格已经进入亏损范围,未来旺季到来,加上05临近交割基差修复,价格可能有所反弹。近日白糖基本面维持偏弱不变,技术面短期触底反弹,5600短期支撑,激进投资背靠5600支撑逢低轻仓建仓多单,保守投资者观望。


棉花:

1、基本面:3月21日国储拍卖成交率52.61%,成交均价14485元/吨,折3128价格15667元/吨。ICAC3月报告,18/19年度棉花产量2540万吨,消费2650万吨,缺口110万吨。中国农业部月棉花供需平衡表产量589万吨,比上月上调10万吨。usda3月份报告中性;1月进口棉花13.37万吨,环比增加33.7%,同比增加16.4%,17/18年度累计进口47.69万吨,同比增加14.9%。偏空。

2、基差:现货3128b全国均价15671,基差661,升水期货;偏多。

3、库存:中国农业部17/18年度3月预计期末库存752万吨;偏空。

4、盘面:20日均线走平,k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓:持仓偏空,净持仓空减,主力趋势偏空;偏空。

6:结论:棉花现货价格开始回落,新棉库存较大,纺织企业拍卖热度迅速降低。拍卖成交率同比下降,显示今年棉花并不短缺,期货短期偏弱。总体维持区间震荡,上方压力15500,下方支撑14800,区间交易。


豆油

1. 基本面:马棕库存压力依然高,短中期需求预期改善利好期价;美豆走势关注阿根廷的收成和下年度美豆的种植预期,当前阿根廷降水利空盘面;国内库存压力改善,整体来看供应充裕。 偏空

2.基差:豆油现货5480,基差-148,贴水期货。偏空

3.库存:3月16日,豆油商业库存140万吨,前值139万吨,环比+1万吨,同比+26%。偏空

4.盘面:期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓:豆油主力增空。偏空

6.结论:中期弱势格局未变,短期反弹短空思路。豆油Y1805:5800以上空单入场,止损5900.


棕榈油

1.基本面:马棕库存压力依然高,短中期需求预期改善利好期价;美豆走势关注阿根廷的收成和下年度美豆的种植预期,当前阿根廷降水利空盘面;国内库存压力改善,整体来看供应充裕。偏空

2.基差:棕榈油现货5080,基差-34,贴水期货。偏空

3.库存:3月16日,棕榈油港口库存65万吨,前值68万吨,环比-3万吨,同比+14%。偏空 

4.盘面:期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓:棕榈油主力增空。偏空

6.结论:中期弱势格局未变,短期反弹短空思路。棕榈油P1805:5300以上空单入场,止损5400.


菜籽油

1.基本面:马棕库存压力依然高,短中期需求预期改善利好期价;美豆走势关注阿根廷的收成和下年度美豆的种植预期,当前阿根廷降水利空盘面;国内库存压力改善,整体来看供应充裕。偏空

2.基差:菜籽油现货6520,基差194,升水期货。偏多

3.库存:3月16日,菜籽油沿海库存21.8万吨,前周18.2万吨,环比+3.6万吨,同比-54%。偏多    

4.盘面:期价运行在20日均线下。中性

5.主力持仓:菜籽油主力减空。偏空

6.结论:中期弱势格局未变,短期反弹短空思路。菜籽油OI1805:6400以上空单入场,止损6500.


豆粕:

1.基本面:美豆窄幅震荡,技术性逢低买盘支撑盘面,短期继续关注阿根廷天气变化和中美可能的贸易冲突。国内豆粕库存继续小幅回升,成交整体一般,短期国内变化不大。中性

2.基差:现货3068,基差15,基差调整后平水。中性

3.库存:豆粕库存79.99万吨上周70.8万吨,环比增加13%,去年同期77.4万吨,同比增加3.33%。偏空

4.盘面:价格20日均线下方但均线向上。中性

5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空

6.结论:美豆震荡回落,市场主要影响力仍在阿根廷大豆减产数量;国内市场相对平淡,中下游大多观望和谨慎态度,短期震荡看待。

豆粕M1809:短线2970至3020区间震荡,3000以下可少量多单尝试,期权买入温涨垂直价差策略。


菜粕:

1.基本面:油厂开机减少,进口油菜籽和菜粕库存略降,现货市场平淡,近期有所成交,但价格偏弱。菜粕价格整体跟随豆粕震荡。中性

2.基差:现货2500,基差25,升水期货。偏多

3.库存:菜粕库存5.2万吨,上周4.26万吨,环比增加22%,去年同期6.5万吨。中性

4.盘面:价格20日均线下方但方向向上。中性

5.主力持仓:主力空单减少,资金流入。 偏空

6.结论:菜粕短期跟随豆粕走势,空间取决于阿根廷大豆产区天气和豆粕价差,进口油菜籽加工利润尚可,但需求端表现一般,水产需求尚需等待一段时间,国内菜粕基差升水,限制盘面上涨空间,短期维持区间震荡走势。

菜粕RM805:短线2450至2500区间震荡。


五、金融


期债:

1、基本面:1-2月经济数据整体超预期好,显示当前基本面不差且仍有较强韧性;偏空。

2、资金面:周三央行公开市场持续净回笼,资金面维持平稳,银行间质押式回购加权平均利率多数下行;偏多。

3、基差:TF、T主力活跃CTD130005、160017基差分别为-0.0031、-0.0872,均贴水期货;偏空。

4、库存:TF、T主力可交割券余额分别为30546.9亿、36265.8亿;中性。

5、盘面:TF、T主力在20日线上方运行,20日线向上;偏多。

6、主力持仓:TF、T主力持仓净空,空增;偏空。

7、结论:央行公开市场持续小幅净回笼无碍资金面维持宽松;美联储如期加息25个基点,联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%,点阵图蕴含今年加息3次节奏不变;重点关注央行公开市场政策利率调整动向。十年期债T1806:观望为主


期指

1、基本面:美联储加息靴子正式落地,维持今年加息3次预期不变,隔夜欧美股市小幅回调,昨日A股午后跳水,保险券商板块冲高回落,创业板走弱,指数高位宽幅震荡;中性

2、两融余额:截止13日,为10083.81亿元,较前一交易增加4.99亿元;偏多

3、基差:IF1804贴水36.05点,IH1804贴水10.18点, IC1804贴水89.2点;偏空

4、盘面:IC>IF> IH(主力合约),IC、IF、IH在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:IF 主力多减,IH主力多增;偏多

6、结论:目前市场波动增加,政策利好创新性企业上市,国内利率近期回落,提升小盘股风险偏好,今年经济发展重质不重量,压制大盘股上涨空间,目前整体指数处于宽幅震荡局面; IF1804:3990-4060区间操作;IH1804:2855-2920区间操作;IC1804:观望为主。

责任编辑:唐正璐

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