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期债后续冲高的空间不大:宏源期货6月5早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-06-05 08:55:44 来源:宏源期货

宏源期货国债早评:市场重回谨慎,反弹进入尾声


要点


一、行情回顾。上周五期债V形震荡,早盘小幅高开后震荡下行,午后回升。5年期主力合约TF1709开盘价97.700 ,最高97.700 ,最低97.500 ,收盘于97.660 ,涨跌幅为0.04%,成交量为6428 手,持仓量为33058 手。三张合约总成交6600手,总持仓34889手。10年期主力合约T1709开盘价94.79,最高94.85,最低94.575,收盘于94.78,涨跌幅为0.06%,成交量为45473手,持仓量为53754手。三张合约总成交46114手,总持仓57285手。


二、资金面。周五央行开展500亿逆回购,净投放300亿元。周六暂停公开市场操作,上周总共净回笼300亿。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行14.28BP至2.7953 %,7天利率上行1.8BP至2.8840 %,14天利率上行1.02BP至3.4840 %;银行间回购加权利率1天利率上行15.43BP至2.9120 %,7天利率上行12.83BP至3.4359 %,14天利率上行4.71BP至3.9507%。


三、现券市场。TF1706合约的CTD券150007.IB,IRR为2.81%,该券当日估值为101.7692;T1706合约的CTD券为160010.IB,IRR为0.78%,该券估值为97.031。现券方面,昨日5年、10年期收益率分别上行0BP、1.2BP至3.5709%、3.6277%。中债国债类指数较上一交易日上行,其中中债国债总指数上行0.01BP至167.09 ,固定利率国债指数上行0.01BP至168.78。


四、财经资讯。


1、  6月2日,国资委副秘书长彭华岗在国企改革吹风会上说,国资委将继续推进央企集团层面重组,目前重点是推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。


2、  经济参考报:受食品价格持续走低影响,物价指数或继续低位运行。综合多方预测,5月居民消费价格指数(CPI)环比或下跌,但受低基数影响,同比涨幅或有所反弹。


五、结论及投资建议。


上周五期债V形震荡,早盘小幅高开后震荡下行,午后回升,五债主力TF1709收报97.660,上涨0.04%;十债主力T1709收报94.780,上涨0.06%。周五央行开展500亿逆回购,净投放300亿元。周五银行间市场资金面边际收紧,同业拆借利率及回购利率普遍攀升,债市交投情绪偏谨慎,国债、政策性金融债成交有所降温,市场对后续资金面的忧虑逐渐体现。受到年中考核的影响,上周后半段资金面出现超预期收紧,而经济难以出现超预期下行,6月份国债主要受到资金面干扰,考虑到央行目前操作维稳为主,后续冲击可控。另一方面,受到中间价机制调整的影响,人民币大幅升值,外部冲击减弱。操作策略上,多2手TF1709空1手T1709价差达到100.54的水平,后续继续冲高的空间不大,可考虑逢高在100.50-100.65区间止盈。

责任编辑:唐正璐

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