今年火爆的网下打新，使得各类数以千万计的资金纷纷涌入。不过在资金追捧同时，网下打新的申购门槛也在悄然升高。每经投资宝注意到，本月已有9只新股将网下配售市值提到了3000万元之上，其中的天能重工更是达到5000万元市值要求的高度。事实上，在今年9月就曾出现新股密集提升网下申购门槛的现象，当时有14只新股将网下打新资格提升至2000万元之上。

首现5000万元市值要求

进入11月以来，市场明显感受到新股发行节奏加快。就在11月的前三周，证监会就核准了38家企业的首发申请，共计要募资超过200亿元。

新股发得多，酷爱打新的投资者就愈发高兴，特别是对于那些网下投资者。不过从本月申购的新股来看，并非是每个网下投资者都能享受到其中的喜悦。每经投资宝注意到，本月已有9只新股将网下配售市值要求提到了3000万元之上，分别是徕木股份、桂发祥、步长制药、凯莱英、科信技术、博迈科、通灵珠宝、神力股份、天能重工。其中桂发祥、凯莱英、科信技术、天能重工均是深市，对应要求在深市有3000万元以上市值。而另外5只新股均是在沪市，对应要求在沪市有3000万元以上市值。

值得一提的是，这9只新股中的天能重工更是创造了今年网下申购门槛的纪录，其要求在深市持有市值达5000万元。根据最新修订的《首次公开发行股票承销业务规范》，网下投资者报价时应当持有不少于1000万元市值的非限售股份。如此一来，这9只新股的市值门槛要求已经是“1000万元市值”的3倍以上，其中的天能重工更是达到5倍。而假设有投资者要同时网下申购天能重工和徕木股份，那么需要在两市合计持有市值达8000万元。

分析师：不排除进一步提高

每经投资宝注意到，这并不是新股首次出现密集抬高网下申购“门槛”的现象。事实上在今年9月，也曾出现新股密集提升网下打新门槛的现象，当时有14只新股将网下打新资格提升至2000万元之上。

上海一投行人士对此分析，出现这一现象的原因是网下投资者申购数量激增，承销商通过提升门槛来进行“限流”。今年网下申购火爆，在今年1月至4月，网下申购账户数量一直维持在1100户至1855户的区间。而到了7月底，这一数据已经激增至3600户。而进入8月，网下申购账户数又迅速超过了4000户。在10月底，网下申购账户数达到了5000户的峰值。

对今年首只网下申购“门槛”达5000万元的天能重工来讲，“限流”影响还是有的。天能重工的有效申报账户数仅有2424户，这已经低于今年10月以来逾3000户的平均水平，同样稍逊于全年2977户的平均值。而除开天能重工外，从10月以来，网下有效申报账户低于3000户的还有凯莱英、杭州银行、上海银行、东方中科、海兴电力5只新股。

然而对提高至3000万元以上市值要求的新股来讲，这一“限流”效果并不明显。徕木股份、桂发祥、步长制药、凯莱英、科信技术、博迈科、通灵珠宝、神力股份、天能重工的网下有效申购数量是在2767户至4542户，而这一数据与未提高申购“门槛”的新股基本持平。

申万宏源分析师林瑾分析称，深市新股首次出现了5000万元的网下申购市值“门槛”，无疑在进一步试探投资者的网下申购实力。不排除随着参与的投资者数量膨胀，市值“门槛”有进一步提高的可能。