2016年11月24日宏源棉花早评： 美棉继续下跌，国内仍保持强势

资讯要点：

1. 昨日印度棉花现货价格指数回落300至39400卢比/坎帝（约合人民币11145元/吨）。巴基斯坦卡拉奇棉花指数持稳在6150卢比/孟德，（约合人民币10804元/吨）。

2. 印度喷气品质C32S机织纱新到港资源成本约23600元/吨，约亏损600-800元/吨；巴纱A级品质赛络纺C10S新到港资源成本约19000元/吨，约盈利100-300元/吨，越南剑杆品质C32S机织纱新到港资源成本约22500元/吨，约亏损500元/吨。后期到港资源成本：印纱成本下滑，巴纱先升后降，越南成本下滑。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16210（+19）元/吨，328棉价格15888（+12）元/吨，527棉价格14831（+7）元/吨；137长绒棉价格指数21700(+300)元/吨，236长绒棉价格指数20100（+200）元/吨；棉花均价15883（+10）元/吨，棉粕均价2940(+21)元/吨，棉籽均价3074(0)元/吨，三级棉油均价6560(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15975（+20），4128B报价15300（+50）；山东3128B报价15808（+0），4128B报价15250（+0）；江苏3128B报价15925（+40），4128B报价15250（+0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：27.3（+0.3）天；纺企棉纱库存：21.3（-0.1）天；织厂棉纱库存：14.5（0）天；全棉坯布库存：21.8（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存6（+0.4）天；纯涤纱成品库存4（+0.3）天；涤纱厂原料库存：16（-1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存9.5（0）天；人棉纱原料库存:14.5（-0.7）天；人棉纱成品库存：12（+0）；人棉布库存天数：19.5（0）；

d) 中国纱线库存指数14.9（-0.1），中国坯布库存指数为22.3（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷57.4%（0%），涤短负荷81.8%（+0.5%），粘短负荷89%（0%）,人棉纱厂负荷73.5%（0%）;纯涤纱负荷69.2%（0%），全棉坯布厂负荷70.3%（-0.3%），人棉布负荷约61.6%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于16215，上涨0.56%；1705合约收于16285，上涨0.68%；ICE期棉主力合约收盘71.72美分，下跌0.72%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1899（+29）；国内C32S与印度C32S现货价差-110(+10)，国内与印度JC32S内外价差510（-50），国内C21S与巴基斯坦内外价差50（+50）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约2970（+70)，小幅增加。

小结：

ICE棉花期货周三收跌，在周四感恩节假日前交投谨慎，因美元走强。棉花市场在等待周五发布的美国农业部（USDA）周度出口销售报告。

昨晚郑棉冲高回落，夜盘在低开后遇到支撑，多头开始发力强劲拉升，价格一度升至16300以上。但很快美棉的下跌，对郑棉起了很大压力作用，很快价格再次回落至16000附近，空头的平仓盘成为支撑价格反弹的主要力量。但在晚上10:30过后，CME豆油大涨、LME铜强劲拉升，给了整个商品市场以上涨气氛，棉花也逐步反弹，但并没有突破夜盘高点，当晚持仓小幅增加3000剁手。

目前棉花看涨气氛仍很浓，尤其是价格屡次触及16000元关口附近，都会遇到支撑。即使外棉在下跌时，国内投机盘不断炒作运输问题，现货价格现在也是在稳健上涨，国内棉纺企业采购棉花还将维持一段时期。在此阶段，国内棉花跟涨不跟跌。但需要仍关注的一点是，价格上涨到一定高度后，卖盘容易出现，运输的问题正在缓解，美棉如果后期不能突破73美分，国内高位的棉花很难维持，因此需要谨慎看涨，16000仍为多空分界线。

从技术上看，美棉连续4根阴线，价格跌破5日均线，空头排列明显；郑棉昨晚站在了5日和10日均线之上，仍在上涨趋势之中，短期阻力16400，支撑16000，操作上观望为主。