【华鑫策略】 

周四，A 股早盘低开后震荡并数次转涨，午后市场走低，中石油、中石化一度崛起拉抬指数，但有色金属、钢铁、国防军工板块尾盘疯狂跳水，A 股收盘最终跌近 3%。当月，A 股已累计下跌 25%，月跌幅创 94 年 8 月以来最大。截至收盘，上证综指跌 2.92%报 2655.66 点，深证成指跌 3.61%报 9082.59 点。当天两市成交金额为 3985 亿元人民币，上日成交金额为 5091 亿元人民币。中小板指跌 3.34%。创业板指跌 4.56%。概念股方面，135 个指数全线下滑，55 个指数跌幅超过 5%。传感器、生物识别、次新股、 冷链物流、卫星导航、人工智能、移动支付、网络安全、大数据、安防监控、智能汽车指数均录跌 7%左右。股指期货方面，沪深 300、上证 50、中证 500 股指期货主力合约分别下跌 1.8%、1.4%、2.45%。 综合来看，周四大盘并没有延续周三绝地反击之势，而是在 2700 点-2638 点之间展开弱势震荡。同时两市量能继续萎缩，这或说明连续杀跌已大幅挫伤了多方元气，使得市场的大多数投资者都变得非常的谨慎。但从近期两桶油的拉升以及沪港通资金的大肆抄底从一定程度上说明市场的绝对跌幅或已受市场认可，这或许也意味着底部的渐行渐近。不过，虽然市场出现了一些好的趋稳的态势，但目前市场情绪不稳定的情况下，再加之年末资金紧张很难大量得到增量资金的支持，所以市场仍然会出现一些极端的走势，而且市场在周三大跌后形成长下影线，技术面上仍有进一步回踩的可能性。 

对于后市，我们认为，短期市场或将迎来阶段性的红包行情。前期我们就已经提出，历来市场在筑底阶段都是充满曲折，必定是一段不平静的道路，所以投资者在面对市场大跌时也没有必要过分的悲观，周二在面临大跌时我们已提出 3000 以下没有必要恐慌，尤其是在指数 2850 点下方更是带血的筹码，投资者没有必要在此处割肉毕竟近 1000 点的空间都已经抗下来了，何必割在相对非常便宜的地板上呢，其次我们对比过去从 5178 开始到现在经历的三次崩溃下跌，从前面二次跌幅看，向下空间并不大，第一次股灾：5178～3373 跌幅-34.85%;第二次股灾：4006～2850 跌幅 28.84%;而第三次股灾从 3684 到昨日的最低点 2653 点跌幅已经接近了—28%，所以从绝对的跌幅来看大盘已完全具备有起底的可能性了，毕竟这才只是 2016 年的开头，最后从技术面上来说，目前三大指数都出现了 60 以及 120 分钟底部结构，这将会引发一次比 1 月 14 号以来反弹 100 多点的级别大的多，同时这次的反弹可参与度是非常大的，所以建议投资者珍惜这次得来不易的反攻行情机会，也珍惜这些得来不易的廉价筹码。 

操作方面我们建议，目前 A 股已进入年末收尾阶段，前期由于受到年末诸多利空的袭扰，行情变得扑朔迷离，我们建议多看少做，但如今迷雾有渐渐散去的迹象，建议投资者把握好反弹行情，敢于捡起近期大跌所提供的廉价筹码，其次在年关，市场流动性并不会出现较大的宽松，所以市场仍将是存量资金博弈为主，同时目前市场情绪仍旧处于不稳定中，市场不会立马走出反转行情，而是大概率出现宽幅震荡的筑底行情，所以目前依然建议仓位不超过 5 成，题材选择方面，可借助如今的低迷市况，控制好节奏抄底低估蓝筹及高成长小票。