周二，A 股早盘震荡调整，午后地产股猛烈拉升，A 股涨幅一度超过 1%。银行等多板块尾盘滑落，A股收盘最终小涨。截至收盘，上证综指涨 0.32%报 3456.31 点，深证成指涨 0.36%报 12081.17 点。两市 全天成交金额 8405 亿元人民币，上日成交金额为 9813 亿元。中小板指收平；创业板指收盘跌 0.64%。

万得全 A 指数收盘涨 0.23%；万得全 A 指数（除金融，石油石化）收盘涨 0.34%。概念股方面，在线旅游、网络彩票、新三板、土地流转、赛马、长江经济带、污水处理指数录得 2%以上升幅。锂电池、移动支付、传感器、虚拟现实、生物识别指数收盘均跌 3%左右。股指期货方面，沪深 300、上证 50、中证 500 股指期货主力合约分别上涨 0.85%、0.45%、0.17%。 

综合来看，昨日市场整体呈现出宽幅震荡格局，午后指数在权重蓝筹地产板块带动下，有一波明显向上的趋势，不过好景不长，由于存量资金有限，场外资金尚处打新阶段，地产股冲高回落，致使沪指开始回调，全天沪指走势比较混乱，前期热门题材全面熄火，持续性难有。 

对于后市，我们认为市场仍将以震荡攀升为主，短期股指的宽幅剧烈修整只是为了春季躁动行情更好得布局。虽然近期连续的大跌使市场投资非常恐慌，都在担忧是否会出现 6-7 月份这样的行情，但我们认为股指短期出现这样连续杀跌的行情概率极小，首先技术上，昨日大盘暴跌，在关键点 60 日线获得强力支撑，在银行和券商的带动下，形成 V 型反转的走势，同时被誉为先知先觉的沪港通资金在前期持续性流出后，近期再次大举流入，昨日，沪股通净买入 4.55 亿元，当日额度剩余 125.45 亿，余额占额度比为 97%，已经是连续第八天沪股通净买入，累计净买入 55.67 亿。其次近期看空力量虽非常强盛，但周末各方监管层也传递了重要维稳信号，这有利于多方人气的重新聚焦，将一定程度封杀股指下行空间，同时考虑到后面还有 12 家新股发行的需要发行，管理层不可能坐视股指的连续破位， 当然，这也只是我们的一个猜测。最后昨晚人民币正式加入 SDR，成为第五种货币纳入特别提款权，这是人民币里程碑时刻，一位子人民币成为全球主要储备货币之一，从另一方面来说，也将为股市迎来新的投资资金。

操作方面我们建议，目前 A 股的反弹后半程，虽肥美，但不得贪得无厌。我们分析提示，A 股的反弹进入 12 月后可能会受到美元加息预期再次升温、机构投资者年终结账与企业投资者年终赎回，以及年终利率翘尾等诸多因素的侵扰，近期债券市场出现回吐效应，显示年终因素对市场存量资金的扰动已经开始显现。因此，对于 10 月份以来 A 股的阶段性反弹，在之前“且行且珍惜”的建议之后，我们后阶段的策略建议是“且行且谨慎”。在投资主题选择方面，一是“十三五”规划涉及的概念板块，特别是智能机械、智能制造等，因为这代表了中国制造业的进步和升级。二是年报预期较好的个股，这历年年底市场主力炒作核心主题之一，投资者可择强关注。