每日市场观点：当止损成为一种习惯

1、国海策略评论

（1）为什么跌：获利回吐

近期经济、通胀、政策、和国际市场均不利于股市，前期之所以较为强势，主要是市场每次担心救市退出后都紧随着监管层快速澄清，而国企改革、农业、航空等行业的局部性热点也不断维系着市场人气。但市场一直缺乏中期上涨的逻辑，所以导致指数上冲乏力，获利盘集中回吐，反弹终止，关于证金公司已归还部分商业银行同业贷款的消息只是触发因素。

（2）为什么跌得这么惨：止损已经成为一种习惯

调整幅度如此之大背后的原因有两点，首先，由于缺乏中长期的利好，中线资金并未入场，前期市场中活跃的资金大多是短线抢反弹的资金，本身持仓心态不稳定。第二个原因是，市场经过暴跌的教训之后，投资者对风控极为敏感，下跌后的第一反应是先出货，等市场稳住再进场，可以说，及时止损已经成为了一种习惯。

（3）后续如何演绎

短期来看，目前获利盘平仓的压力依然存在，而中期布局的资金较为谨慎，可能会在指数下跌到前期低点附近入场。所以我们认为，指数可能会挑战前期低点，之后低位震荡，等待更多信号。

2、市场表现

上证综指跌8.48%，深成指跌7.59%，中小板指跌7.76%，创业板指跌7.40%，两市成交额1.39万亿，超过1800只个股跌停。两市近2000个股跌停，餐饮旅游和农林牧渔跌幅最小。沪深300、中证500期货均跌停。

3、影响市场的信息

（1）路透称，中国证券金融股份有限公司近日已偿还了部分商业银行同业借款，具体原因不详。为救市筹集子弹，该公司此前共计获得来自商业银行约2万亿元人民币的授信规模。

（2）证监会新闻发言人张晓军表示，在前期对恒生网络场外配资业务专项核查工作的基础上，周一证监会组织稽查执法力量赴上海铭创软件技术有限公司、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司，进一步核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。

（3）中国6月规模以上工业企业利润同比-0.3%，前值0.6%。

（4）周一网上流传一条关于HOMS的消息，称HOMS系统已确认28日收市后被证券公司暂时关闭端口，届时只能卖出，不能买入。 恒生网络声明称，“我司未针对HOMS发布相关通知。对于不实报道，我司保留追究相关人员的法律责任的权利。