两市上演停牌潮，流动性加速恶化

【走势回顾】 

今日沪指低开逾 300 点，全天维持低位震荡，大盘权重股偃旗息鼓；创业板盘中获资金明显拉升，尾盘顺利翻红。截至收盘，上证综指跌 219.94 点或 5.90%报 3507.19 点，深证成指跌 334.71点或 2.94%报 11040.89 点。两市全天成交约 1.11 万亿元人民币，上日为 1.08 万亿元。中小板指收盘跌 1.38%，创业板指收盘涨 0.51%。万得全 A 指数跌 7.68%或 333.95 点，报 4015.72 点。截至收盘，贵州百灵、普邦园林、沃施股份等 15 只个股涨停，太钢不锈、安彩高科、东方电子等 895 只个股跌停。从行业上看，电子、轻工制造、计算机等涨幅居前，非银金融、国防军工、采掘等涨幅居后。从风格上看，高市净率指数、高市盈率指数等涨幅居前，活跃指数、低市净率指数等涨幅居后。 

【市场焦点点评】 

8 日讯，今日开盘前证监会发言人表示：目前股票市场存在恐慌情绪，非理性抛盘大量增加，导致股市出现流动性紧张的状况。为恢复市场正常交易，中国证券金融股份有限公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。证金公司将为证券公司提供充足的流动性支持，切实保障证券市场的稳定运行。 

【策略建议】 

今日市场格局发生变化，银保、“两桶油”失势暴跌，大盘失去支撑，继续探底；中小创尚存的指数成分股成为资金拉动的重点，多股由跌停板被直接拉起，冲击涨停；不难发现，“救市”策略有所转变。然而当前市场流动性严重恶化，系统性风险仍在蔓延：今日股指期货合约全线跌停，成交量巨幅缩减，机构的对冲需求若不能得到满足，则只能在现货市场抛售，或与市场价格暴跌形成恶性循环；出于避险目的，上市公司停牌成风，两市停牌股 1400 余只，不仅进一步加剧了未停牌股票的抛压，使跌势失去控制，更严重的是加速了市场整体流动性的枯竭。建议投资者少做参与。