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王飞:成本需求博弈,PTA高位整理

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-08-05 09:19:33 来源:华安期货
PX:来自中国、美国和欧元区的7月制造业采购经理人数据乐观,且伊拉克、利比亚等地区原油供应担忧升温,使得原油再度走高,令亚洲PX市场大受提振。后期中国和美国的经济数据仍将给原油带来较大的扰动,虽目前伊拉克、利比亚以及南苏丹的供应担忧或仍存在,但是日本国内发电需求或出现下降、美国商业原油库存的消耗亦出现反复等利空仍将施压原油价格,总体来看,原油的上行动能略有缺乏。PX在近期大幅上涨后,国内聚酯产业链上的工厂成本高企,亏损幅度较大,对高价原料较为抵触。基于对原油冲高回落的预期,后期PX上行或显乏力,不过在装置检修的背景下,大幅下行空间亦不大,或以1440美元/吨为支撑。

装置方面:扬子石化85万吨产能开始检修,计划在85天左右;乌鲁木齐石化100万吨装置原料供应不足,预计7月底有检修计划;福建联合和青岛丽东70万吨装置预计在10月份有检修计划。

乙二醇:我国华东乙二醇库存共计80.9万吨,比上周减少2.3万吨。其中,张家港55万吨,太仓11.5万吨,宁波10.4万吨,江阴2.7万吨,嘉兴1.3万吨。港口库存近期下滑较为明显,推动华东乙二醇价格持续拉涨。但近期乙二醇到船量较前期有所增加,而下游产销及库区走货平平,后期港口库存或有增加之势,乙二醇上涨压力加大,价格或面临短线回调。

聚酯:原料PTA和MEG仍维持在高位,对聚酯有成本支撑,多地持续高温天气对饮料市场消费需求提供了一定的支撑,后期瓶片价格或将以坚挺为主。

切片方面,DTY库存23-27天,POY库存主流在6-11天,FDY库存主流在12-18天。高温天气持续,各地限电情况加剧,企业产销5-7成附近。江浙地区涤丝行情横盘向稳,主流厂家产销在4-6成附近徘徊,少数企业较高可在勉强接近做平附近。目前整体需求仍显悲观,但聚酯企业亏损幅度较大,故而后期切片价格大幅下行的可能性不大。

趋势分析:PX虽上行空间不看好,但对PTA仍有较强的成本支撑。而基于对需求旺季的预期,PTA市场卖盘低价惜售,加之后期聚酯或有刚需备货,从供需端对期价形成支撑。结合期货盘面来看,多空套保单形成对垒,短期PTA走势整体或以高位博弈为主。

操作建议:TA401合约,以短线操作为主,暂不建议做空。
责任编辑:翁建平

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