上周大盘弱势反弹，全周冲高回落走势，沪深300累计涨幅1.53%，成交略微缩小。MACD绿状线缩小，KDJ有低位金叉的倾向。就整体而言，行情仍处于震荡走势。

基差贴水或成常态。上周五IF1308收盘贴水达32点，剔除分红影响不超过4点计算，意味着修正后的基差仍达到28点。净空持仓略微下降，但是整体多空仍偏谨慎，方向不明。

周末公布的工业企业利润数据不乐观，6月同比增速6.3%，低于5月的15.5%。经历6月的钱荒后，企业经营利息成本被推高，且伴随流动性阶段性收紧，盈利预期不乐观。周末另一则重要消息系，国家审计署网站公布消息称“根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计”。笔者认为，国务院详查地方债风险的目的有二。一是探明地方政府债务违约风险，二是对地方债务进行细致划分。按投资项目的效益和流动性的危机给予适当支持，对整体经济是利大于弊。对市场影响应不大，若短线遭到炒作而受跌，可以考虑短线轻仓做多，但需要严格止损。因临近月末，资金危机或再现，或触发进一步下跌。

保持基本观点不变，基本面以及流动性紧张预期将使大盘中长期承压，目前震荡中枢已下移。操作上，建议前空持有，日内2210以上短空，止损2230。