上周沪深两市大盘呈现冲高回落、强势整理的格局。市场情绪明显回暖，有利于反弹行情的延续，预计本周大盘仍将维持强势格局，短线有望挑战2500点整数关口，但需谨防大盘加速上涨后的技术调整压力。

上周国家统计局公布的2月份PMI为51.0%，环比上升0.5个百分点，该指数已连续三个月回升，显示市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。

值得关注的是，小企业PMI指数增幅较快，2月份数据达到55.2%，较前月回升了3.2个百分点，高于全国平均水平。小企业PMI指数在结束了长达8个月50%以下低位运行局面后的快速增长趋势仍在延续，表明年前国家对中小企业税收减免和信贷支持等政策已经成效渐显，显示国内经济运行趋势正在摆脱房地产投资大幅下滑的负面影响，向良性、中速发展的方向运行，这将为未来财政政策转变力度和加大扶持范围奠定了基础，财政政策在经济结构调整过程的作用将日益突出，后期有望逐步取代货币政策，在经济结构调整中发挥巨大作用，其厚积薄发、逐步累积的利好效应对市场构成中期利好。加之2月份CPI加速回落预期较强，经济运行“软着陆”的预期增强无疑在短期内强化了市场做多情绪。

从盘面运行来看，权重板块仍然是推动股指上涨的主要力量，房地产板块在其中的领涨效应较为突出，成为大盘上周止跌冲高的中坚力量。不过，推动房地产板块持续走强的内在因素并不坚实。一是房地产行业调控方向未变，购房限购政策的退出必然伴随着房产税或物业税的推出，而后者的推出将会从根本上改变市场畸形的刚性需求，从而改变商品房供需结构导致房价继续回落，进一步挤压市场泡沫；二是在房价回落过程中销售量并未显著放大，困扰房地产商的现金流压力仍未有效缓解。因此，权重股板块的持续走强还需要进一步挖掘后续市场热点。与此同时，沪综指自2132点反弹以来一直没有出现大的调整，调整压力也随着大盘持续上涨在不断增大。另外，大盘在完成加速上涨后，短期热点强弱风格转换使得调整特征已经有所显现，但上周五的强势上涨再次弱化了市场调整预期，随着市场上涨动力开始由前期估值修复推动向投机情绪推动的转变，短期大盘在强势特征下存在二次冲高可能，但后续上行空间对成交量的依赖程度将会不断加大，反而会使大盘冲高后的调整要求更加明确。

从技术面来看，上周沪市大盘周K线收出七连阳，继续维持了短线强势格局，均线系统中，中短期均线维持多头排列且快速发散，MACD指标在多头区域粘合后再度小幅向上，显示市场反弹向上趋势还没有发生根本改变，KDJ日线指标自高位钝化回落后虽小幅回升，但其周线指标已经步入超买区，短线调整的压力还未完全化解，后市调整的压力依然存在。目前沪指自2132点反弹以来，技术上构筑了一个显著的上升通道，上周一沪指在触及通道中轨后出现震荡调整，并在下轨获得支撑后形成反弹，目前通道中轨和上轨的压力分别在2490和2580点附近且不断上移，预计本周沪指将以震荡调整为主，以修复短线技术指标，通道中轨附近会面临较强的短线技术压力，若出现加速上涨冲击中轨的走势，则大盘出现技术调整的可能性将会增加。

综合来看，大盘在摆脱下降通道束缚后反弹空间已被有效打开，新构筑的上升通道使得后市大盘的反弹周期和空间得到大幅提升，短线需谨防股指加速上涨的逼空走势所带来的技术调整压力。建议投资者把握市场节奏，利用调整机会加大仓位配置，中线关注新材料、信息技术等新兴产业品种的逢低建仓机会。