走势回顾

周一，主力合约IF1112低开于2615.8点，全天维持弱势震荡，重心不断下移，午后下挫，临近收盘小幅反弹，日内最高2621.2点，最低2597.8点，最终报收于2613.6点，收出阴十字星；截止收盘主力合约IF1112下跌5.8点，跌幅0.22%，全天共成交14万手，持仓41616手；

现货市场方面，上证指数开于2416.73点，盘中最高2419.24点，最低2396.09点，报收于2415.13点，报收阴十字星。截止收盘，上证指数下跌1.43点，跌幅0.06%；沪深300(2601.375,-8.31,-0.32%)指数报收于2609.69点，上涨3.19点，涨幅0.12%。

外围市场方面，道琼斯指数报收于11547.31点，下跌248.85点，跌幅2.11%；纳斯达克指数报收于2523.14点，下跌49.36点，跌幅1.92%。

综合评述

10月下旬市场出现爆发性反弹，主要源于国内政策的微调显现和外围市场欧债危机的缓解。而上周股指跌破2700点重要关口，市场连续收阴，目前即将考验2600点整数一线。未来市场的走势依赖于政策微调与经济下滑的博弈，倘若三四季度经济下滑速度较低则市场有望延续震荡等待再次反弹机会，反之则市场不改弱势继续向下寻求支撑。

数据方面，财政部18日公布的数据显示，今年1至10月，国有企业累计实现利润总额18703.5亿元，同比增长16%。其中，10月比9月下降12.4%，这是国有企业连续第四个月利润环比下降，且降幅进一步加大。

央行11月21日公布数据显示，银行系统截至10月底的外汇占款总规模为25.49万亿人民币，较9月底的25.51万亿人民币下降。10月份中国央行和金融机构净抛售外汇总值248.9亿人民币，为今年以来首次出现净抛售，抛售规模为2007年12月以来的最高水平。我们认为10月外汇占款减少主要为当时人民币贬值预期和外资减持人民币资产所致，未形成趋势则不会有调存可能。

外围市场方面，美国国会未能达成减赤协议；穆迪投资者服务机构警告称，法国政府的借贷成本攀升以及经济前景的不确定性因素，已经使得法国的AAA信贷评级受到威胁。受此影响，欧美股市主要股指全线走软。

整体来看，消息面中性偏空；技术方面，股指连续收出五连阴，技术指标显示超卖，同时上证指数到达黄金分割重要支撑位，有一定反弹需求，关注量能配合。

操作建议

整体来看，国内消息面中性偏空；技术方面，股指连续收出五连阴，技术指标显示超卖，同时上证指数到达黄金分割重要支撑位，有一定反弹需求，关注量能配合。操作方面，建议投资者观望为主，成熟客户参考区间【2600,2750】逢高沽空，10点止损。