大豆

　　今日大连大豆市场价格小幅回升，主力0909合约开盘3402元/吨，最高3442元/吨，最低3402元/吨，收盘价3439元/吨，结算价格上涨34元//吨。出于对猪流感疫情的担忧，近期消费者可能会减少猪肉消费，生猪价格可能会受到压力。

　　如果消费者因猪流感疫情不吃猪肉，转而吃牛肉，那么玉米和大豆等饲粮市场可能会受到有力提振。近期牛肉价格可能会受到目前走势的提振，养牛业的饲料需求要大于养猪业。近期市场焦点将集中到粮食和油籽市场的需求变化，但是价格下跌空间有限。据美国大豆出口公司周二表示，邦吉、ADM和嘉吉等公司近几天豆粕销售急剧下滑，因为买家停止采购豆粕。

　　巴西豆粕销售已经暂停，如果我们无法及时出口豆粕，那么将会造成很大的后果。大型国际贸易公司正密切关注猪流感疫情对豆粕销售造成的影响。猪肉消费下滑可能导致饲料需求减少，进而影响到豆粕。不过目前还无法预知猪流感疫情对豆粕销售的影响。今年一季度巴西出口了234万吨豆粕，比上年同期增长了12%。2009年豆粕出口预计将稳定在1220万吨。本周美国中西部地区将会出现更多的降雨，这样的天气状况可能会持续到五月初。另外，北部平原农业产区同样多雨。气象机构称，中西部地区从西部到东部各地玉米播种进度不一。衣阿华州和明尼苏达州玉米播种进度均超过了40%，内布拉斯加州玉米播种则达到了20%。中西部的西部地区降雨将有利于玉米初期生长。相比之下，东部和南部地区播种进度非常落后，其中伊利诺斯州只完成了4%，相比之下，平均进度为43%。在这样的情况下，中西部的东部一带降雨只会进一步放慢春播进度。气象机构称，周二到本周结束，中西部地区南部和东部一带将会出现多雨天气，这将继续放慢春播进度。雨雪天气也可能制约西北部地区的播种。未来十天内，中西部地区的气温将达到平均水平或者低于平均水平。南部和东部地区的降雨量可能接近或高于正常。这样的天气不利于春播工作。据美国农业部周一晚些时候发布的作物周报显示，截止到周日，美国玉米播种工作完成了22%，高于一周前的5%，但是低于五年平均进度28%。

　　美国大豆播种工作完成了3%，低于五年平均进度5%，上年同期为2%。

　　钢材

　　【今日行情】

　　0909螺纹合约今开3507，收3520，微涨13，涨幅0.37%。今日累积成交10万余手，持仓量增加12520手，至275054手。

　　0909线材合约今开3409，收3429，上涨22，涨幅在0.65%。今日成交低迷，仅为5644手，持仓量减少188手，至35572手。

　　【基本面】

　　煤炭库存回落，支撑近期钢材报价

　　国家发改委数据，一季度煤炭消费量6.74亿吨，同比下降4%，环比增加5.4%。其中，电力行业耗煤量3.78亿吨，同比下降8%，比去年四季度增长8.7%；钢铁行业耗煤量1.09亿吨，同比增加2%，环比增加15.7%。

　　但因电煤谈判陷入僵局，山西地区开始煤炭供应量缩减，减产报价凸显成效。据悉，一季度，山西煤炭总产量在1.08亿吨，较去年同期减产约2000万吨，同比下降16.34%。

　　因山西煤炭供应量骤减及消耗量的不断增加，秦皇岛煤炭库存量快速下滑，截止本月23日港口仅剩374.3万吨库存，较今年峰值低出一半。煤炭价格受此影响，出现小幅反弹，4月中旬秦皇岛Q5500煤炭报价较3月中旬上涨30元，涨幅在5.56%。

　　近期，国家四部门将联手针对我国小煤矿进行综合整治，进一步关停落后产能。此外山西五大集团等国有大矿将对太原煤矿并购重组，争取关停80座落后煤矿。国内煤炭供给受限，将助推钢材成本上移，支撑市场报价。

　　淡水河谷退出谈判，钢协要求谈判尽快了结

　　据悉，远东钢铁会议上淡水河谷明确表示将退出今年铁矿石谈判，被动接受其他矿山的谈判结果。而中方目前仍未放弃首发定价权，并表示将采取一切措施争取尽快实现目标。

　　因国内钢企普遍接受海外八折现货铁矿石，导致目前铁矿石供应商已经达成预期目标。矿商长时间拖延谈判，等待二季度中国经济数据的继续回暖，导致中国钢铁行业目前再次处于被动地位。

　　因此，河北钢铁集团表示09年计划进口3600万吨的铁矿石，全部为长协矿。集团希望在铁矿石谈判未果前，就支付六折货款向铁矿石商进行协商。

　　钢厂出厂价格调整，建筑钢材、板材调整相悖

　　河北钢铁对5月份钢材出厂价格调整，建筑钢材价格线材上调40元/吨，至3220元/吨，螺纹钢上调60元/吨至3360元/吨。而板材方面，热卷下调150元/吨，中板下调100元/吨，热基镀锌下调150元/吨，其他基本保持不变。

　　此外，今天西林钢厂、鄂钢、涟钢和济源钢铁也相应上调建筑钢材30-40元不等，下调100-120板材价格。

　　因此板材与建筑钢材的倒挂预计仍将延续，从而压制建筑钢材价格反弹空间。

　　七家房企获850亿授信额度，房地产回暖预期强烈

　　据悉，今年3月份，瑞安、绿城中国、SOHO中国、世茂股份、绿地集团、泛海建设、广州城建等7家房地产企业分别从各银行获得130亿元、200亿元、100亿元、150亿元、174亿元、78.6亿元和19亿元的授信额度，总额度超过850亿元。

　　1-3月房地产开发企业资金来源同比增长了9.2%。其中来自银行的贷款明显上升，同比增长8%，占整体资金来源的25.3%。

　　总言

　　建筑用钢消化良好，社会库存持续回落，支撑现货建筑钢材报价支持走高。得益于煤炭库存回落和钢厂密集式上调出厂价，建筑钢材价格上行预计能得到继续。但因建筑钢材与板材倒挂，预计价格反弹空间将小幅受限。

　　技术面上，0909螺纹合约3500支撑位再次得到验证，合约短期走出上升三角形形态，若明日有效突破3520，可适量多单介入。线材方面，0909合约因尾盘轻松突破3420，导致线螺价差缩小至91点，明日该价差或将得到修正，可关注线螺套利机会。

　　通联期货研发部 倪伟淼 021-68866986-227

　　天胶

　　周三，受东京胶因故休市影响，沪胶短线走势陷于窄幅区间平稳振荡整理走势之中，近远期各合约期价涨跌互现，强弱各异，成交活跃，持仓量增减各异，以增为主，主力合约RU909浅幅回升，但尚未突破，属于强势波动态势，其原因在于，猪流感疫情正处于集中爆发并迅速蔓延之中，全球经济金融形势面临新的更加严峻的考验和挑战，商品市场，包括天胶市场面临系统性风险显著加大，投资投机性需求显著缩减的利空预期强劲冲击，展望后市，尽管天胶短线剧烈波动，甚至可能技术性反弹，但中线下跌仍将是大概率事件，因此，投资者操作上宜以逢低吸纳为辅，以逢高沽空为主，高位追涨宜谨慎。

　　通联咨询热线：021-68864170，施海，29日

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