期指“红三兵”未能带来进一步惊喜，“三只乌鸦”反而更加猖狂，周四期现指数破位下跌，期指总持仓突破4万手大关，创出一个月来新高。汇丰预测7月PMI将创下28个月最大降幅，年内首次低于50分界线。银行、地产板块利空不断，市场缺乏资金进一步推动，趋弱仍将是期指短线走势主基调。

市场对地方融资平台的忧虑不断发酵、银行新一轮融资潮所引起的顾忌情绪、二三线城市限购名单的等待出炉，在这多重利空的压制之下，银行、房地产板块难以向好。从紧的货币政策基调、收缩的流动性局面短期内不会出现本质性改变，经济领先指标的创新低又加大了投资者对经济前景的担忧情绪。整体上看，期指短线仍将继续偏弱态势。

地方债、再融资压制银行板块

地方融资平台问题是银行股背上的一个沉重包袱，土地出让金的大幅下降无疑将使得地方政府的还款压力雪上加霜。上市银行的再融资问题也是一个令市场头疼的事情。尽管不少银行此前都声称2011年不会有再融资计划，不过事实却是银行纷纷仍然通过各种渠道“再融资”。截至目前，相关数据统计显示，A股市场16家上市银行中已经有14家银行宣布了再融资计划，再融资规模 (不含广发银行A+H股)约为4635亿元。如此巨额的融资需求对持续受制于紧缩货币政策压制的二级市场来说，都是一个相当大的冲击。再融资压力对银行板块自身走势以及指数走势都将形成负面拖累。

地产新调控影响不可小视

继12日国务院常务会议再度施压房地产之后，银监会主席20日表示，要进一步加强房地产信贷风险防控，并密切关注二三线城市的房地产市场风险。此外，住建部15日表示已经开始调查分析部分二三线城市和中小城市房价快速上涨的成因，并据此草拟新一轮的限购城市的名单。此次所出台的范围更广、影响力更大的房地产新调控措施将不仅对地产板块，也会对地产相关其他板块甚至整个市场产生较为深远影响。

笔者认为，多方位的限购政策对房地产上市公司、相关行业形成一定拖累，同时本来就不太多的市场热点的淡化也会对指数形成拖累。