白糖

　　【国际市场】

　　周五ICE美国＃11原糖期货市场携量反弹，一举收复失地。由于印度方面的进口需求给市场提供了信心，新增资金涌入，ICE5月合约最终收于13.19美分，全天涨幅为35个点；7月合约收于13.66美分，全天涨幅为31个点，一周累计涨幅35个点。分析师认为，从技术图形上看，下方的支撑非常有力，加上基本面上印度的题材，后市仍有上行空间。近期，7月合约一直在12.75-14美分之间震荡，目前的支撑在回档50%，即13.30美分一线，再下方则在13.15-13.20美分。美糖市场大幅拉升，受到基本面消息的刺激，基本面利好提供一定的稳定支撑，但是金融市场的动荡又不时的对盘面形成抑制，短期内美糖横盘运行的行情仍难以出现有效突破，底部盘整仍将继续。

　　【国内市场】

　　周一，郑州白糖市场小幅下跌，期价平开之后震荡走低，尾市SR0909合约收报3804，跌17点，SR1001合约收报4086，跌34点。柳州批发市场现货月09044合约收报3598涨1点，远月09094合约收报3765跌20点。

　　现货市场方面，广西：南宁，集团报价3640元/吨，持稳，商家报价3610-3620元/吨，下调10元/吨，淡销。柳州，集团报价3650-3660元/吨，持稳，商家报价3610元/吨，持稳，有少量成交。来宾集团站台报价3630-3640元/吨，持稳，淡销。云南：昆明，商家报价3420元/吨，持稳，不好成交；甸尾上午暂无报价。新疆：乌鲁木齐，新糖主流报价3460-3500元/吨，上调20元/吨，成交少。石家庄：云南糖、广西糖报价3750-3800元/吨，持稳，少量成交；绵糖3800-3850元/吨，成交少。天津：广西砂糖3750-3820元/吨，持稳，成交少；绵糖3750-3800元/吨，成交清淡。上海：广西新糖报价3750元/吨，持稳，销量一般。山东：济南新糖3840元/吨；青州，新糖报价3830-3840元/吨；青岛，新糖3780元/吨。报价普遍持稳。

　　从广西糖协获悉，4月12～19日，广西的崇左湘桂、浦北安寨、露塘糖厂、大新桂丰、凭祥才源、平果南华等6家糖厂陆续收榨，至此，全区已收榨糖厂达89家，收榨产能54.67万吨/日，占全区总产能的88.18%。广西收榨情况越来越明显，后市可增供给量较为有限，消费情况仍需要继续关注。短期郑糖维持横盘技术性整理，市场缺乏消息刺激，等待本周云南召开的糖会。从走势上看，受益于稳定的现货支撑，本榨季糖价较为抗跌，远月波动较大，但中长期上涨趋势良好，基本面向好发展，后市上涨空间仍然较大。短期内建议短多操作。

　　通联期货黄金事业部 李甜甜 电话：021-68864419

　　钢材

　　【今日行情】

　　0909螺纹合约今开3620，收3623，上涨1，微涨0.03%。今日成交活跃，累积成交25.9万手，持仓量增加1.79万手，至23.78万手。

　　0909线材合约今开3532，收3501，上涨5，涨幅在0.14%。今日成交2万手，持仓量增加3894手，至37972手。

　　【基本面】

　　【国内方面】

　　山西计划推动省内钢铁企业整合重组，计划在11年形成太原、长治、运城、临汾、吕梁五大钢铁生产基地，重点建设太钢吕梁钢铁500万吨产能的生产基地建设。到2011年，全省钢铁企业将由目前的200多家减少到50家左右。并计划于2015年将太钢打造成产能超3000万吨，占全省总产能67%的大型钢企。

　　库存方面，上周建筑钢材社会库存量延续五周的下降趋势。上周，螺纹钢社会库存量合计359.4万吨，环比下降15万吨；线材社会库存回落至124.6万吨，减少13.9万吨。从地域上看华北、华东仍为主要库存回落区，西南少部分有螺纹库存增加情况，但增量明显趋缓。因建筑活动活跃期的到来，连日的晴好天气有效刺激户外建筑作业，国内建筑钢材库存量有加速消化现象。但板材社会库存仅有中板回落1万吨，至126.38万吨，热卷、冷卷分别上涨3万吨和0.3万吨，至267.5万吨和117.8万吨。也是3月中旬来连续3周的上涨态势。

　　因国内板材、建筑钢材消费强度不一，国内板材、建筑钢材社会库存量表现分化。目前以上海为例，中板、热卷现货报价区间在3200-3300左右不足建筑钢材现货报价价格。由于钢材产品具有雷同的上游，板材与建筑钢材倒挂并不可能维持太久。从近期的远期盘可见，即便是出现快速下挫，板材抗跌性明显强于建筑钢材。

　　因此，目前钢材库存的回落利好反而有限。制于板材库存的回升，国内建筑钢材获将进入新一轮回调等待板材回暖后才能重新再创高位。

　　【国际方面】

　　美国新一周的钢铁行业产能利用状况出炉，上一周美国累计生产103.3万吨钢材，产能利用率在43.3%，环比增加3%。截止目前，美国累计产钢1469.5万吨，产能利用率在42.7%。环比增加0.6%。

　　美国方面随着钢厂连续几个月不足较低的产能利用率，其金属服务中心钢材产品目前库存量为784万吨，同比下降22.3%。但3月出货量仅在259万吨，同比回落39.2%。

　　此外，因中东地区废钢价格回升，土耳其出口钢材价格回升20美元/吨，至470-480美元/吨。随着东亚、中东地区废钢价格的回暖，美国1号HMS废钢综合价格上周回升了1.67美元至143.17美元/长吨。

　　总体而言，建筑钢材库存消化良好。但因报价与板材呈现倒挂，市场呈现回调需要，近期快速上涨的态势或可能呈现反转，建议多头减仓。

　　油脂

　　国际方面：芝加哥期货交易所(CBOT)豆油市场收盘上涨，主要原因是全球植物油供应吃紧，需求旺盛，邻池大豆飙升。马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场收盘上涨，因为全球植物油供应吃紧，吸引投机商做多。ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽市场收盘下跌。

　　国内方面：

　　大连豆油棕榈油：外盘大豆在南美减产、阿根廷局势紧张以及出口需求强近的带动下，大幅上涨。首次突破09年1月12日的最高1060.2美分，目前走势仍有上冲1070美分的冲力。市场观望，如果能稳在1060美分以上，将会给国内豆油带来有力支撑。印尼贸易部长表示，虽然近来国际棕榈油价格大涨，但是印尼可能维持五月份棕榈油零出口关税政策不变。根据政府的评估，过去一个月内国际毛棕榈油平均价格低于700美元，即出口关税起征点。其他政府官员表示印尼可能很快调低毛棕榈油及衍生出口关税起征价格，确保国内供应。这可能将支撑国内棕榈油的价位，豆油价位也将受到支撑。受BMD毛棕榈油期货暴涨的带动，东南亚棕榈油出口报价持续跃升，成为带动国内相关期现货市场突破性反转的重要方向题材。后期国内大部分地区气温的进一步升高，对棕榈油采购需求的季节性旺市，将有利于棕榈油的强势格局继续。但是从技术面看，当前棕榈油期货进入严重的超买区间，且棕榈油价格涨幅远超于其他油脂，后面不排除回调修正的需求。

　　郑州菜籽油：，进入4月份之后，国内华中、西南地区油菜进入谢花结荚期，云南地区新油菜也将进入收获期，目前油厂普遍预期今年油菜籽总体收成将好于去年，市场心理预期的新籽上市价格，要远远低于政府近月4400元/吨的托市收购基准价格。受棕榈油近期上涨的影响，国产菜油市场卖方挺价意愿明显。后期应关注国内油菜籽后续生长情况，以及政府出台粮油收储政策动向，尤其是其它相关植物油价格的未来走势，防范国内菜油市场价格剧烈波动的跟盘风险。

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