金属回调继续多空分歧加大

　　LME基本金属上周五震荡走高，临近周末空头回补支撑其涨势。LME三个月场内锌上个交易日上涨62美元至1557美元/吨。

　　沪锌主力0907合约今日低开低走，全日振荡下行，之前所预计的铜的回调令金属市场整体承压。最终收于13380元/吨的涨停价位，较上个交易日收盘价格下跌135元。成交量增至290450手，持仓量减少11126手至137532手。

　　LME锌库存昨日减少825吨至347200吨，增加地区无，减少主要来自迪拜的600吨。国内锌现货今日下滑100元，成交区间报13500 -13650元/吨。

　　统计局4月17日发布的基本金属产量数据显示，精炼铜、铅、镍三个金属品种在2009年一季度的产量高于2008年同期。其中镍一季度产量同比提升了37.1%，铅一季度产量的同比增幅也达到了23.9%。而与铅相互伴生的锌产量在3月份当月虽然出现了8.2%的增长，但累计85.13万吨的一季度产量依然比2008年同期下滑了3.1个百分点。

　　3月份铅精矿产量10.76万吨，同比增长19.2%，一季度累计产量为22.45万吨，同比增幅为7.1%。锌精矿的3月单月产量仅为21.78万吨，同比下滑5.4%；一季度产量则累计下滑15.6%。低迷的市场需求，难以激发企业、尤其是矿山企业的生产热情。金属锌和锌精矿3月份8.2%和-5.4%的增幅，以及一季度-3.1%和-15.6%的产量增长率显示，国内锌精矿的供应正在进一步吃紧。

　　中国有色金属工业协会副会长贾明星表示，中国政府计划未来三年内收储铝100万吨，收储铜40万吨，收储铅锌40万吨。收储对于全球有色金属市场无疑将起到有效的提振作用。但收储毕竟存在炒作因素，不可将其影响过分夸大，供需基本面状况仍是决定未来走势的根本。

　　上周预测金属市场可能在铜的带领下阶段性见顶并出现一轮回调，但是否会是一轮较深的下跌，目前仍难以定论。操作上建议观望为主，或进行买锌卖铜的风险相对较小的操作方式。

　　(执笔：宋聪)

　　大豆反弹遭遇阶段性阻力

　　DCE大豆日内综述：

　　大连大豆表现出明显的下挫情绪，平开低走，A0909下挫104元/吨，A1001下挫89元/吨，主力合约A1001具体情况：最高价：3539元/吨，最低价3444元/吨，开盘价3539元/吨，收盘价3457元/吨，全天下跌89元/吨。

　　主力合约大豆1001成交量持仓量有所扩大，投资者对大豆下挫，或者说大豆回调表现出了明显的兴趣。

　　市场热点：

　　据芝加哥4月17日消息，美国墨西哥湾现货大豆出口升水周五走坚，受中国的持续采购及南美大豆产量忧虑提振。贸易商称，本周中国买入10-15船美国和巴西大豆，总量约为100万吨。本周早期，中国买入部分新作美国大豆。运抵中国的进口美国大豆的价格较巴西大豆具有价格优势。

　　贸易商称，中国不愿意采购阿根廷大豆，因该国农户与政府在大豆出口关税上冲突仍未获得解决，并可能导致供应中断。有消息称，中国将国内大豆收储时间延长两个月，原计划收储在4月末结束，这可能推动中国大豆进口量创纪录高位。

　　基本观点：

　　今天大豆豆粕盘面都发生了较大的跌幅，我们从长期技术角度分析，大豆，豆粕的反弹，遭遇到了阶段性的阻力，然而分析美盘大豆尚有上行的空间，也就是说目前内外盘面发生了分歧。同时也值得说明的是，豆油并没有反弹到位。

　　笔者个人觉得，目前大豆豆粕很可能会展开一个小幅度的中线回调的走势，笔者并不认为反弹格局已经结束，但是目前的下挫行情如何进行，时间周期又会如何，尚需要我们根据情况进行具体分析。

　　(执笔：关向锋)

　　现货报价小幅走高，后期谨慎看多

　　受好于市场预期的消费者信心指数影响，美股上周五走高，进而推动NYMEX 5月原油期货结算价收高35美分或0.7%，报每桶50.33美元。

　　今日国内塑料主力907合约小幅高开开盘，随后逐步震荡走高，日内维持高位震荡走势。报收于9510元/吨，较上个交易日收盘价上涨65点，成交量为560022手，持仓量减少11578手至119118手。

　　早间LLDPE出现了积极的成交情况，主流报价纷纷上涨，最高9800元/吨，听闻中油华东涨价后限量，市场气氛大为好转；中原LLDPE市场周末小幅报高，7050无税报至9000元/吨，今日早间商家观望为主，成交尚可，中原石化目前线性库存较高，暂时报价不多，商家有报高意向，有商家维持含税9500元/吨的报价；余姚PE市场行情温和上涨，需求恢复不多，贸易商心态较前期略好少许，高压线性受到挂牌影响较大，低压货源不多，挂牌价对市场产生了积极的指导意义，货源情况尚可。但市场观望严重，贸易商交易不积极，成交仍然低迷；天津港PE市场早间商家观望为主，暂时报价不多，市场中间商寻货较多，有货商家有报高意向；南京PE市场成交略有起色，询盘增加。

　　今日国内塑料现货价格在上周经历下跌、企稳之后，今日报价开始出现小幅上扬走势。上周末石化降价挂牌，市场反映尚可，部分商家有抄底意向，但对市场是否见底仍有疑问。在价格“顺水而下”之后，回复到了一个比较合理的水平。预计后期连塑料继续下跌的可能性不大，而成交僵持的情况也有望得到好转。

　　(执笔：李宙雷)

　　连玉米增仓放量，破位下行

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收跌，受播种天气改善和需求忧虑等拖累。 5月玉米合约收跌9 1/2美分至每蒲式耳3.76 1/4美元；7月玉米合约收跌9 1/2美分至每蒲式耳3.85 3/4美元。5月玉米合约收盘为自3月11日以来最低，本周累计下滑13 3/4美分。一周以来，玉米市场都是周边市场走势的追随者。"玉米期货走软的重要原因在于有天气预报称，下周将出现干燥且温暖的天气，这样的天气将令农户玉米播种加速。阿根廷贸易办公室(ONCCA)的主任Emilio Eyras周五表示，阿根廷不太可能允许近期内出口更多的玉米，如果小麦播种面积依然较低，估计明年该国料不允许出口小麦。

　　周五美玉米振荡收低，今日国内连玉米期货破位下行，成交量和持仓量明显放大。早盘跳空低开于1680元/吨，开盘后冲高1685元/吨后回落，最低下探至1657元/吨，尾盘依旧收在1660的下方，收于全天的次低点1658元/吨。成交量和持仓量巨幅放大，成交量增加了17.3万手，增至20.6万手，持仓量增加5.8万余手增至27.8万手。此前玉米期货一直处于交投清淡状态，今日的破位下行伴随着巨大的量能，市场对价格的反映比较灵敏，后期价格可能会在下方1650一线寻求支撑，料将有效支撑。近期港口价格偏弱，北方港口玉米平舱价走势呈现偏弱态势，锦州港目前贸易商收购价在1600元/吨，发至广东的成本就在1710-1720元/吨，但目前广东地区东北玉米售价只能达到1700元/吨，粮商发货积极性较差。平舱报价小幅降至1640元/吨。另据消息称，东北国储玉米拍卖要在五月中旬开始，黑龙江地区最先拍卖，且据传言拍卖价格为库内价加100元/吨的费用，消息是否准确仍有待印证。

　　(执笔：杨晓云)

　　缺少消息面指引，国内油脂期货内内震荡

　　经历6周上涨之后，周五CBOT大豆期货市场呈温和技术性回调，期价收低7-11美分。由于缺少消息指引，且CBOT豆油电子盘有调整迹象，BMD棕榈有进一步上攻迹象，而者出现背离，受此影响，今日国内油脂期货盘中震荡剧烈，寻找方向。菜籽油0909合约开盘7396元，收盘7246元，下跌50元/吨，豆油0909合约7164元开盘，收盘7096元，下跌24元/吨，棕榈0909合约，开盘6448元，收盘6444元，上涨48元/吨。

　　期货方面：

　　经历6周上涨之后，周五CBOT大豆期货市场呈温和技术性回调，期价收低7-11美分。周末获利平仓特征显著，因近期涨势之后市场买兴缺失。对实现近期技术上档位交易商感到满意，但缺少后续买盘促使多头在周末前锁定部分获利。尽管今日价格出现回落，但近月5月大豆期价当周仍上涨44美分。预估投机基金日卖出2000张大豆合约、3000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为8万张。

　　美国中西部作物带天气： 4月22-26日，预计大平原、中西部和西南部作物带气温将高于正常水平，温暖、干燥天气料促进部分地区(俄亥俄河流域及上中西部)玉米播种。

　　周五盘后，美农业部公布了截至4月14日的CBOT持仓报告。预计投机基金持有大豆、玉米期货净多单分别为7.7万张和10.3万张，较前周增加1.1万张和削减5000张。

　　现货方面：

　　国内豆类期货市场上，豆油较大豆与豆粕等明显偏强，期货的力挺，使得现货受到一定支撑，各地豆油价格继续走高超过100元/吨。由于BMD棕榈一路上涨，且国内期货处于高位震荡，国内棕榈现货延续涨势，较周五报价上涨50-100元/吨。由于现在现货贸易商多空分歧加大，成交继续萎缩，实际成交价格比报价低30-50元/吨。

　　豆油现货参考价格：东北地区一级豆油在7000-7350元/吨，四级、三级豆油价格处于6850-7250元/吨；港口地区一级豆油报7350-7500元/吨，毛油、四级豆油价格处于6950-7150元/吨。

　　棕榈油参考报价：天津地区6600元/吨，日照地区6450元/吨，张家港地区6500元/吨，广州地区6850元/吨。

　　菜籽油参考报价：合肥7600元/吨，南通7500元/吨，荆州7500元/吨岳阳7500元/吨，成都8200元/吨。

　　国际方面：

　　豆类基本面依旧对市场构成支撑，其中，市场关注并预期美国大豆新季种植较难抵消南美减产幅度，且中国的进口情况长期良好，此外，阿根廷关税等问题依旧存在，这均使美豆价格维持6个月内高位。不过，最近将有部分国际企业公布财报，市场希望从中看到国际经济走向，而豆类厂商视点也逐渐转移到经济方面，市场略显担忧情绪，近日期货了结料将增多。

　　国内方面：

　　国内豆油价格依旧随国内外期货市场运行，虽然价格走高，但交易依旧以少量为主。目前，国内大豆种植备耕等工作正在陆续展开，而农户利润的缩水、种植成本的未有明显滑落，使得市场普遍预期新年度大豆面积将略有减少。市场希望政府能够出台相关政策扶植豆类产业。而最近来看，厂商的豆油库存压力不大，支撑其豆油价格，但未来的进口大豆到港数量偏高，以及最近压榨利润理想，均将抑制豆油升幅。

　　操作建议：

　　近期国内油脂期货属于日内震荡盘整阶段，在这段时间内，最好不持仓过夜。高抛低吸，等待外盘指引。

　　菜籽油0909合约关注7300元一线支撑，7516一线压力。棕榈0909合约关注前期6250元一线支撑，一线压力6546元，豆油0909合约关注6800元一线的支撑。一线压力7115元、二线7312元压力。

　　(执笔：李 超)

 

 

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