钢 材

　　窄幅震荡，线螺走势小幅分化

　　【今日走势】今日螺纹钢0909合约平开，期价在3485一线维持窄幅震荡走势，午后小幅下挫，终盘以一根小阴线报收，最终收于3469，较昨日结算价下跌16个点，成交109820手，持仓为109430手。

　　线材0909合约开盘后维持横盘震荡走势，午后开盘后小幅冲高回落，终盘以一根阳十字报收。合约开于3353点，上冲至3378处回落，最终收于3353，成交11314手，持仓24312手。

　　【基本面信息】(1)铁矿石谈判进展：矿业巨头力拓和中国钢铁业先后亮出了今年铁矿石谈判降幅为20%、40%的底线后，全球第四大钢铁制造商韩国浦项钢铁提出了“降50%”的条件。这表明今年铁矿石价格势在必降，但降幅究竟为多少还需看之后双方的谈判能力。(2)发改委与国家统计局调查显示，3月份全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.3%，降幅比2月扩大0.1个百分点。这也是此项数据自去年12月首次出现同比下降后，连续第四个月跌幅持续扩大；但环比则录得0.2%的涨幅。(3)海关总署发布了出口数据快报显示，3月份出口钢材167万吨，比2月份的156.2万吨略有改善，不过按照进口127万吨钢材，钢坯46万吨，我国从3月份开始已经成为钢铁净进口国。(4)据相关数据显示，09年4月份全国主要螺纹钢生产企业计划生产量665.5万吨；计划出口量2万吨；计划国内投放量580.3万吨，较上月相比减少4.2万吨。09年4月份全国主要线材生产企业计划生产量396.4万吨，达产率82.77%；计划出口量2.8万吨；计划国内投放量363.9万吨，较上月相比增加9.8万吨。

　　【技术分析】螺纹钢期价近期呈现横盘整理状态，预计明日仍维持该走势，3500一线为后市阻力位；今日线材日内波幅有所扩大，且收出阳十字，表明多空存在分歧。

　　铜 高位震荡铝 冲高回落

　　【外盘走势】LME三个月期铜周五因耶稣受难日休市，今日因耶稣复活节继续休市。

　　【国内走势】沪铜主力907今日以涨停开盘迅速回落之后高位震荡，并一度触及涨停，收盘涨2220元报40190元，成交大增持仓大减。沪铝907高开后一度跳水，之后又大幅拉升至高位，但却遭遇阻力回落，收盘跌110元报13165元。

　　【基本分析】LME铜库存为496775吨；铝库存为至3551175吨，为历史最高纪录。根据中国海关的进出口数据初步统计，09年3月份我国进口未锻造的铜及铜材374957吨，1-3月份进口量累计937034吨，与去年同期相比增长32.9%；废铜进口3月份为33万吨，1-3月总计73万吨，同比减少47.6%；未锻造的铝和铝材进口3月份为147181吨，1-3月进口总计263629吨，同比增长12.3%；氧化铝和废铝的进口有所减少，其中氧化铝1-3月份进口103万吨，同比减少11.2%，3月份进口为27万吨；废铝1-3月份进口34万吨，同比减少36.1%，3月份进口15万吨。出口方面，未锻轧铝的出口大幅减少，1-3月同比减少了75.4%至36989吨，而3月份仅出口8351吨。进口的大增似乎并不能归功于国内消费需求的增加，可能主要缘自于国家及各地方政府的收储行为。在消费需求疲弱的情况下，进口铜铝的大量涌入，可能会导致国内市场上出现供应过剩或者过剩加剧，对铜铝价格造成压力。

　　【技术分析】LME市场上周五和本周一因耶稣受难日和复活节休市。沪铜907今日大幅冲高，减仓明显，黄金分割线显示上方40260一线压力巨大。

　　【操作建议】铜：多单减持；铝：短线操作。

　　(南华期货曹扬慧)

　　锌沪锌价格再创新高

　　【外盘走势】LME休市。

　　【今日走势】今日沪锌主力0907盘中继续冲高，曾一度突破13000整数关口，最高价位达到13110元/吨，但随后伴随持仓的减少锌价下滑，13000失守。午后维持高位震荡，收报12915元/吨，涨幅3.24%。

　　【基本面分析】长江现货价格报13000—14000元/吨，相对期货仍然升水。美国商务部数据显示，美国2月份锌进口总计为41,767,878千克，1月份为47,292,173千克，去年同期为36,007,433千克，前两个月，锌进口总计为89,060,051吨。国内方面，硫酸作为锌冶炼企业的主要副产品之一，近日价格有小幅上涨。但是近期沿海市场涌入大量的低价进口硫酸，对国内的硫酸市场造成了一定的影响，国内化工企业已经复苏了七八成，但由于金融危机的影响，出口企业仍然处于半停产状态，预计下游以化工出口产品为主的硫酸企业五月份后将转入低谷，而下游以主供化肥企业的硫酸厂，由于4月份将进入春耕尾期，四月中旬后也将不如低谷。

　　【技术分析】沪锌今日出现减仓，慎重对待。

　　【操作建议】多单继续持有。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶

　　基本面支撑沪胶稳步上扬

　　【今日走势】上周五新公布的数据显示，中国政府高达5850亿美元的经济刺激计划似乎正开始发挥作用。3月份原油进口量达到一年高点，炼钢厂3月份进口了大量铁矿石，而由于下游的汽车行业供求旺盛，对橡胶的需求依然看好。沪胶主力909今日冲高回落，盘终收于15200上涨120点或0.80%，持仓增加3504手。

　　【基本面分析】今年头两个月，银行新增贷款人民币2.7万亿元(约合4,000亿美元)，并有初步迹象显示增长势头延续到了3月份。中国股市也出现上涨，上证综指上周五涨2.7%，今年以来的累计涨幅达到34.24%。而且上周四发布的数据显示，中国3月份汽车销量创单月新高，这是汽车销量连续第三个月实现上涨。中国一直是全球最大的原材料消费国之一，中国经济的转暖无疑对商品市场是个重要的利好。对橡胶市场的另一个利好来自于泰国政局的不稳，泰国11日原定举办的东盟峰会因反政府示威者冲击而被迫取消，随后事件升级，总理阿披实受伤住院。前总理他信则威胁说将结束流亡生活，返回泰国领导一场革命。泰国今日起进入宋干节假期，泰南多数工厂开始7-10天的假期。周五泰国3号烟片报价突破1700美元，马来西亚SMR20收156.9；印尼20号报价1560-1590，印度烟片达1880美元/吨。总体来看橡胶基本面仍然向好。

　　【技术分析】在15000以上沪胶存在回调整理的要求，基本面支撑下橡胶后市以稳步上扬为主

　　【操作建议】操作上不建议在15000以上追多，待回落可逢低买入。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA基本面趋弱助长空头抛空情绪

　　【今日走势】今日PTA909开于6714，日内震荡不断下行，最终收于6542，较上一交易日下跌190，日内最高至6724，最低至6500，日均价较上一交易日下降126，总计成交296746手，持仓量为55626手，较上一交易日增加5742。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合约收于52.24美元/桶，较上一交易日上涨2.86；Brent原油主力合约收于54.06美元/桶，较上一交易日上涨2.47；日本石脑油日均价为461美元/桶，较上一交易日上涨6；FOB韩国MX日均价为729美元/桶，较上一交易日下跌1；FOB韩国PX日均价为1014美元/桶，较上一交易日下跌1。

　　今日:一周开盘第一天，PTA市场谨慎观望占据主导，报价不多，内盘个别商谈在6700-6750元/吨左右，个别工厂意向接货价在6600-6700元/吨左右水平；外盘市场相对安静，报价不多，个别工厂递盘在810-815美元/吨左右，无明确成交听闻。

　　MEG市场弱势依旧，内盘主流商谈4050-4100元/吨；外盘个别卖家出货意向在520美元/吨，买家意向偏低。

　　聚酯方面，受原料继续下挫影响，今日聚酯市场继续偏弱下行，价格普遍有百元左右的下跌。

　　消息面:本周部分华东聚酯原料贸易商报价：PTA6900元/吨，较上周下跌100元，MEG4300元/吨，较上周下跌200元。

　　【总评】受卖盘气氛影响，同时，外盘休市使得原料行情影响减弱，下游聚酯市场继续偏弱下行，使得今日PTA909期价继续维持震荡下行格局，期价突破5日及10均线，价格偏离布林通道上轨向下运行，技术上来看目前价格走势开始趋弱。从整个上下游来看，近期油价走势或成为影响PTA走势转折的关键。

　　【操作建议】前期多单减仓，空单暂宜短线

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯现货市场售价走软助长空头情绪

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907平开后全天震荡走低，现货市场的走软尤其是华东地区下调售价显然助长了期货市场的空头信心。从聚乙烯市场的历来走势来看，一旦出现回软将会持续一小段时间。后市需密切关注石化政策，如果由目前的定价销售改为挂牌则将直接打开回调空间。主力合约0907开于9370，收于9115，最高9405，最低9075，收跌255，成交785014手，持仓125976手，日增仓12648。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日报价持稳，中间商不敢补仓，商家积极出货。中石化北京继续调涨价格，市场反映一般。齐鲁化工城PE市场早间商家积极出货，报价持稳，市场询盘一般。7042报9500元/吨左右。临沂PE市场货源不多，目前中间商不敢补仓，下游厂家随用随拿，观望气氛较浓，成交不多。7042/1802报9680-9700元/吨。华东LLDPE市场价格普遍下降，下调幅度在200元/吨左右。贸易商对市场普遍存在担忧，报价下滑，但成交依旧萎靡。余姚PE市场由于成交持续低迷，贸易商对市场普遍存在担忧，报价下滑十分明显，出货意愿比较高。7042报9750元/吨。华南LLDPE市场今日价格小幅走软，成交不多，询盘一般。商家心态不佳，积极出货，观望石化政策。广州PE市场早间暂时报价持稳，下游询盘较为一般，成交不多，商家心态不佳，多观望石化政策。7042报10000元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大；扩大震荡空间，15分钟走势图虽然较前期震荡，但多头格局并未完全被打破，但形态走坏。

　　【操作建议】空单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油经济因素急需干扰油价

　　【今日走势】今日燃油冲高回落，上升动能略显不足。燃油近期的抗跌性较国际原油强，主要原因是国内投资者对全球经济的看好，因此近期的经济数据对燃油的走势具有非常重大的意义。随着需求旺季的到来，油价料将上行，但在上扬之前是否会因为各国的京剧数据而出现一波大幅回调，还有待检验。

　　【国际原油】受金融市场噪音干扰，原油上半周下跌，下半周上涨，周内共下跌0.28美元/桶，整体呈振荡盘整的态势。事实上，WTI原油已经连续4周收于52美元/桶附近。上周美国原油和汽油库存继续增加的格局没有发生变化，且汽油需求依然较为稳定，没有增长。此外，“经济好转的预期”还没有得到基本面的支持。

　　【基本面分析】船用燃料油需求疲软，供应充足打压市场面，5月进口量可能较低的预估未对市场产生影响；新加坡船用燃料油升水额下跌至1-2美元，本周中期曾上涨至4-5美元。韩国和日本进入季节性检修高峰期，供应紧张，因而燃料油价格保持在300美元/吨以上水平。而日本核电厂即将重新启动也可能会打压需求。

　　【技术分析】技术上看，期价处于上升通道，但上触压力线

　　【操作建议】日内交易或短多

　　(南华期货卢惠丽)

　　白 糖高开低走

　　【今日走势】今日郑糖开盘以后先窄幅振荡了一小段时间，之后开始一路下跌，午盘过半开始企稳，全天收于小阴星，成交量缩至上一交易日一半左右，市场陷入观望；中粮、长城伟业等现货背景公司持买仓及卖仓均靠前，显示价格有被部分资金操纵的可能，同时持仓锐减，多头获利了结。郑糖909开于3879，最高达3904，最低为3833，报收于3848，持仓量476582手，减少67504手。

　　【国际糖走势】路透社伦敦消息，由于能源市场和其他商品市场在经济运行前景或将有所改善的背景下普涨，本周四LIFFE趟市白糖期货价格大幅上涨；纽约原糖休市。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区急剧上涨，成交一般，华中销区报价纷纷上涨，销量欠佳，西南销区普遍上调，成交维持正常情况，华南糖市多数上调，成交一般，北方市场维持周末报价，成交趋淡；广西市场小幅上调，成交有待配合，南宁现货价3630元/吨，云南市场报价坚挺，观望气氛浓。

　　【技术分析】多头获利了结，后市恐难上涨

　　【操作建议】多单减仓

　　(南华期货张 健)

　　豆 类近弱远强，先扬后抑

　　【今日走势】今日连豆呈现明显的近弱远强格局，同时主力从909移仓1001。近期合约909小幅低开后快速下挫，随后止跌企稳，午后期价再度小幅下探，之后保持横盘震荡格局，终盘收出一根小阴线。而远期合约1001走势较强，终盘以一根带长上影线的倒锤头报收。A0909开盘3610，最低3584，最高3622，收盘3590，较昨日结算价下跌34个点。

　　【CBOT】上周五美盘因为“耶稣受难日”休市一天。

　　【基本面分析】国内方面，产区油厂收购加稳中有降，哈尔滨3300元/吨，友谊3200元/吨，集贤3200元/吨，佳木斯3280元/吨，齐齐哈尔3300元/吨。总体与上周相差不大。国际方面，美盘休市未给予今日连豆以方向指引，而从上周USDA公布的月度数据和销售数据可以看出，美豆短期内有望站稳1000美分之上。另外，随着种植期的临近，关注天气情况对玉米和大豆的播种进度影响。同时，南美阿根廷罢工事件也需关注。近期国内连豆总体表现为高位震荡，而美豆期价不断上行，已经突破1000美分，从中可以看出当前内弱外强的走势是对前期内强外弱走势的修正，之所以内外盘波动幅度不相一致主要是受国内收储政策的影响。可谓成也政策，败也政策。由于国内收储大豆会顺价销售，如果后期国内大豆价格走高，国储放量销售势必会对大豆价格进行打压，因此，预计在当前点位，连豆上行空间比较有限。

　　【技术分析】今日连豆近弱远强，主力从909移仓1001，连豆交易总体呈现增仓放量态势，预计明日近弱远强格局仍将保留。

　　【操作建议】可进行短期的熊市套利，或逢低短多。(南华期货黄银燕)

　　强麦大幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后便快速飙升,直到收盘，最终909小麦收于2151，较昨日收盘价收高17个点，日增仓11282手。

　　【CBOT】 CBOT休市。

　　【基本面】上海：闵行地区某面粉厂前期委托代收江苏优质白麦码头价约1840元/吨-1850元/吨，硬红小麦码头价约1830元/吨左右，上涨10元/吨左右，福建：福州地区普通白麦出货价约1960元/吨，进厂价约1980元/吨左右，广东：广州地区质量偏低食用小麦站台价1910-1930元/吨，进厂价格约1930-1950元/吨；小麦进厂价2100元/吨以上，上涨了20元/吨左右。湖北：华中粮食中心批发市场08年3级红小麦批发价1700元/吨，宜城市粮食局3级白小麦收购价1760元/吨，上扬20元/吨。襄樊市粮食局3级白小麦收购价格1620元/吨，3级红小麦收购价格1460元/吨，持平。

　　【技术分析】今日小麦大幅上涨，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】逢高逐步建空。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 窄幅震荡整理

　　【今日走势】今日连玉米小幅低开后，于窄幅区间内横盘整理，成交量较上一交易日大幅减少，持仓明显减少。主力合约0909以1695开盘，收于1695点，较上一交易日结算价下跌1点，总持仓减少9028手。

　　【CBOT】周五CBOT市场因耶稣受难日休市一天。

　　【基本面分析】由于距离国储收购结束还有二十多天的时间，在东北玉米粮源供应偏紧和各收购主体积极收购的共同作用下，东北地区玉米收购价格将保持在一个相对强势的地位上。政府承诺临储玉米将以顺价销售的方式投放市场，加上东北与关内地区玉米价格倒挂现象不可能长期存在，因此国内玉米市场后期将依然呈现稳步趋升的态势。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1660元/吨；大连港口平舱价1660元/吨；上海到站价1680元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1700。

　　【技术分析】主力909合约区间缩量整理，后市继续盘整可能较大。

　　【操作建议】多单可继续持有

　　(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1239.80点，上涨13.86点，南华工业品指数收于1603.89点，上涨33.61点，南华农产品指数收于919.76点，上涨3.76点。

　　今日工业品涨跌互见，铜、锌小幅上涨，铝、塑料小幅下挫，南华工业品指数上涨33.61点。国内方面，沪胶主力合约909早盘跟随日胶高开，今日收出创新高的关键十字星，库存方面，截止上周五的库存数据显示，国内交易所库存为56000余手，较前一周减少300余手。从近几周的情况来看，库存呈现逐渐减少的态势，但幅度不大，密切留意库存的进一步变化，目前这个时间段，库存对于价格的影响作用可能会相对突出，去年同期库存的快速减少曾引领了近两个月的向上行情。

　　今日农产品涨跌互见，豆粕和大豆小幅下挫，而油脂类小幅上涨，南华农产品指数上涨3.76点。由于08/09榨季前五个月的销量一直不佳，即使后期销售出现好转，预计本榨季消费量基本与上一榨季持平。这样，全国食糖大致产销平衡，如果加上进口和国家抛储，则仍旧是供大于求的格局。待国内夏季消费高峰来临之时，关于消费量的炒作能否使白糖再次成为市场中的亮点，仍需要进一步的数据支撑。而且不容忽视的是近期宏观经济面的回暖，资金纷纷涌入糖市拉抬远期价格，从而带动近期合约走高，给糖市提供了助推力.

　　央行适度宽松的货币政策将持续，这释放的巨大流动性为近期市场特别是大宗商品市场提供的上涨的理由，南华商品期货综合指数维持上涨走势。

 

 

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