宏观面现回暖迹象，原油大幅上涨

　　因股市上扬激发对美国经济的乐观情绪，隔夜NYMEX 5月原油期货结算价大涨2.86美元或5.79%,报每桶52.24美元。

　　今日沪燃油907合约高开开盘，早盘时期价在高位震荡运行，午盘过后期价快速走高并维持震荡态势。收盘价为3417元/吨，较上个交易日收盘价上涨91点，成交量为593086手，持仓量增加4616手至135940手。

　　英国咨询机构Oil Movements周四预测,在截至4月25日的四周内,不包括安哥拉和厄瓜多尔在内的石油输出国组织(OPEC)海运石油日出口量将下降28万桶。Oil Movements在其最新每周预测报告中估计,期间OPEC石油日均出口量为2,224万桶,少于截止3月28日四周的日均出口量2,252万桶。

　　新加坡国际企业发展局(IE)周四公布的数据显示，截至4月8日当周，新加坡陆地中质馏分油库存减少43.9万桶，至1159.3万桶。当周陆地轻质馏分油库存增加1.6万桶，至905.3万桶；燃料油库存则减少79.5万桶，至2,018.5万桶，为五周低点。

　　由于富国银行预期首季获利将创纪录，这为市场对受困的金融业带来一线希望，受此影响，隔夜道琼工业指数上涨2.9%，接近两个月高位。而原油交易商将股市变化视为衡量美国未来经济表现的一个指标，同时，经济情况将决定石油需求是否会反弹。近期美国股市的走势已经对原油的价格产生了明显的影响，宏观面的回暖对油价构成了较强的支撑。然而，从近期公布的原油库存可以看出，截至4月3日当周美国原油库存增加170万桶至3.611亿桶,虽然低于预估的增加190万桶，但是连续的库存增加表明原油市场的压力依然较大。因此，就目前情况来看，国际油价上涨受到较大的压力，而下跌空间也将有限，后期料将维持震荡整理态势。

　　从今日国内沪燃油的走势来看，盘中延续了昨日的上涨势头。从基本面来看，国内高企的库存依然对燃油的价格构成较大的压力，需求并没有出现特别大的变化，不过原油的高位盘整对燃油价格构成支撑，同时，国内黄浦地区现货报价也在震荡走高，而新加坡燃料油库存的减少也预示着市场需求出现回暖迹象，这些因素都对目前的沪燃油价格构成支撑。从技术上来看，今日国内沪燃油907合约放量上涨并成功突破前期的震荡区间上沿，强势较为明显。因此，建议投资者可关注3400整数关口的支撑，可考虑日内短多交易。

　　(执笔：李宙雷)

　　预计2009年中国小麦产量1.11亿吨，短期强麦仍将区间波动

　　国内小麦期货市场行情概述：今日强麦主力合约0909探底回升，最低价2126元/吨，最高价2136元/吨，收盘价2134元/吨，较昨日收盘价上涨6元，成交量减少27690手至38824手，持仓量减少1348手至102494手。

　　CBOT小麦期货行情概述：CBOT-5月小麦期货合约收低10美分,收报每蒲式耳5.22美元。在复活节三日周末假期前遭遇获利了结。市场对美国农业部发布的4月供需报告和周度出口销售数据反应平平，

　　近日在北京举行的“2009中国粮油市场展望会”上，中国农业部种植业司潘文博处长指出：“去年12月到今年2月，我国北方遭受了几十年一遇的严重干旱，八个省约60%的冬小麦受旱，而后期南方又遭遇连续阴雨天气，油菜生长亦受到不利影响。不过由于抗灾工作扎实有效，受灾的小麦、油菜恢复情况较好。”潘文博称，从对河北、山西、湖北等九个省的调研情况看，当前小麦苗情总体长势好于去年。但他也指出，有专家分析，尽管今年冬小麦、油菜长势较好，但仍然还面临许多不确定因素，如倒春寒、降雨、病虫害、干热风等问题会影响其生长，最终产量数值可能还将根据天气情况调整。

　　另外，有关机构预计，2009年中国小麦产量预计为1.11亿吨，较2008年的1.125亿吨降低150万吨，降幅为1.3%。

　　简评：经过最低收购价小麦连续提价后，小麦市场上看涨动力逐渐减弱，在政策无大变动的情况下，市场供需关系将是近期影响小麦价格的主要因素。强麦主力合约0909波动区间2130-2145元/吨

　　(执笔：经琢成)

　　连玉米玉米高开高走，1700压力较大

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收盘下跌，受大豆市场跌势和技术面疲软打压。 CBOT 5月玉米期货合约下跌6 3/4美分，收报每蒲式耳3.90 1/4美元；7月合约收低7美分，报每蒲式耳3.99 3/4美元；12月合约下滑6美分，收于每蒲式耳4.21 3/4美元。美国农业部(USDA)周四在供需报告中下调美国2008/09年度玉米年末库存预估至17亿蒲式耳，被视为对市场略微利多的消息，但不足以激发涨势。此外，目前的天气是一个令人担忧的因素，因早期播种通常会提高作物出现高单产的几率。持续潮湿的天气也可能促使部分生产者转而播种大豆作物。尽管隔夜美玉米收阴，今日大连玉米市场却跳空高开开于1690元/吨，价格探底后缓慢上行，最高价再次触摸到1700整数关口的上方，最高价为1706元/吨，尾盘受到多头获利了结，回吐部分涨势，收出一根中阳线，收于1697元/吨，依旧没有站上1700整数关口。较前一交易日结算价上涨9元/吨，增仓放量，成交量增加6万余手增至96456手，持仓量增加1064手至24.8万手，从盘面上看今日的价格一举站上了10日、30日均线上，价格在冲高至1706后受到多头获利了解而下行，上涨的动能不足，前期1700一线压力较大。价格依旧唉1680-1700之间振荡。

　　据海关统计，今年3月份，我国进出口总值1620.2亿美元，同比下降20.9%；其中出口902.9亿美元，同比下降17.1%；进口717.3亿美元，同比下降25.1%；当月贸易顺差185.6亿美元，同比增加41.2%。

　　现货市场方面，近期的需求疲弱南北港口玉米价格倒挂加大，广东港口玉米市场一直收到关内低价玉米的冲击，当地东北玉米价格走弱。进入本周，由于此前当地饲料企业采购较为积极，库存相对充足，加上近期港口到货量持续较多，因此多数企业的采购意愿减弱，且养殖业需求也暂难拉动玉米价格进一步上行，因此东北玉米价格继续小幅回落，从而使得南北港口玉米价格倒挂的情况进一步加大。

　　(执笔：杨晓云)

　　郑棉受金属提振影响

　　4月9日ICE棉花期货5月份合约收低0.66美分/磅，报每磅48.73美分。郑棉主力合约0907今日承接昨天的涨势，高开15元/吨,以13035元/吨，随后一路下滑，触及低中低点12930元/吨后回升，终上涨30元/吨,报于13020元/吨，但郑棉仍保持在13000元/吨上方。

　　今天郑棉呈低开高走震荡态势，主要受其他商品的多头氛围影响。G20峰会已经结束，各国政府救市的态度也比较积极。从国际上来看，道琼斯前期迭创新低，侧面反应了国际经济环境没有发生明显好转，而这两周的反弹也并未构成止跌的技术形态，市场将更多的注意力转移到中国需求。但笔者认为中国需求难以拉动中国经济，首先，从3月10号发布的中国经济数据看出，2月份的cpi和ppi两项反应物价水平的指标双双为负，某种程度说明中国经济有可能走向通货紧缩的局面；其次，2月份的贷款量仍然保持在万亿之上，但是并不代表企业的生产信心在恢复，因为除了流向实体企业的资金外，不可否认有流向资本市场，更或者很多贷款用于票据贴现套利。其次，中国企业的新年开工状况也并不如预期中那么如火如荼，根据我们的统计，从2月份发电量2400亿度来看，而一月份发电量为2476亿度，环比还出现了下降，而且一月份还是过年放长假的月份。因此，以上可以简单的得出，我国经济并未出现市场预期的那种乐观形式，因此中国需求也难以企稳，整体经济环境还是处于熊市当中。

　　据美国农业部(USDA)4月2日发布的报告，截至3月26日当周，美国当前市场年度棉花出后销售净增加40.33万包，而较上周出口报告数据没有明显变化，对市场也没有是起到实质性的影响。而主要出口国仍为中国，这也证实了前期的中国需求因素，一方面来自于中国新年开工的实际需求增加；而另一方面我们认为也是目前内强外弱的棉价造成。

　　从技术上看，商品市场触及区间顶部，目前存在是否有效突破的分歧。lme铜突破前期的区间上限3650美元/吨，前期也保持较为疯狂的上涨态势，笔者觉得今天只是短期的回调，因此个人觉得反弹还在继续。

　　笔者认为：春节后内需和国家振兴轻工业的因素逐渐被市场淡化，但前期的反弹已使得市场的技术呈现多头排列。因此前期空单可择机离场，在设好止损的情况下多单持有。

　　现货参考价：中国棉花价格指数(CC Index)12082元/吨，上涨55元/吨。

　　ICE/ZCE期棉比价986/12495=1：12.42(数据采集为16：00时NYBOT5月期棉的场外最新成交价格，单位为美元/吨；而郑棉选取的是0905合约收盘价)。

　　(执笔：卞月华)

　　连豆表现平平

　　DCE大豆日内综述：

　　今天大连大豆表现平平，正日上涨4元/吨。

　　具体说来，连豆主力0909开盘于3598元/吨，开盘后即创最低点3597元/吨，然后很快上扬到3646元/吨的当天高点，即后展开回落，尾盘报收于3612元/吨。

　　主力合约大豆0909成交量与持仓量继续缩减。笔者感觉由于豆粕以及其他交易品种的活跃表现，大豆的交易资金可能正在向豆粕等其他品种转移。

　　现货市场：

　　现货市场上，国内大豆价格总体稳定，由于豆粕豆油价格的坚挺，国内油厂压榨利润提升，市场购销回暖。但市场供应充足，再加上国储抛售传言影响，现货价格仍面临较大压力，短期内料将保持平稳。分析师认为，美豆目前技术面及基本面上均对市场利好，短期强势有望继续保持，这也将对连豆形成带动。盘面上，连豆受均线支撑，仍处于多头格局中，短期走势可能偏强。

　　同时需要说明的是，国际大豆价格最近稳中有升，这样也给外盘行情的进一步上扬创造了条件。从盘面来看，笔者还是比较倾向于盘面上扬，毕竟这波上扬的行情在技术上已经被大家期待了许久。

　　基本观点：

　　我们维持一贯的观点不变，如果大豆，豆粕能够站稳前期所形成的高点，也就是自今年1月份以来，豆类品种第4次向前高发起冲击，如果站稳，当然做多机会毋庸置疑；如果不能站稳，好在期货多空两可，下跌的行情，自然也有机会。望投资者关注。

　　需要补充说明的是，豆粕的行情可能要优于大豆，希望投资这多多关注。

　　(执笔：关向锋)

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。