铜 震荡走跌铝 横盘整理

　　【外盘走势】LME三个月期铜周四大幅上扬，盘中触及4187.5美元的五个月来最高位，收盘涨110美元报4170美元。三个月期铝收盘涨48美元报1433美元。

　　【国内走势】沪铜主力907今日高开震荡回落，收盘涨290元报33990元，成交大减持仓略减。沪铜指数涨333点报34221点。沪铝907高开后维持震荡，收盘涨240元报12715元，成交大减持仓略增。沪铝指数涨191点报12790点。

　　【基本分析】LME铜库存增加5200吨至506975吨；铝库存减少775吨至3476525吨。美国商务部周四公布，美国2月工厂订单增加1.8%，在连续六个月下降后首度出现增加。但是衡量未来需求的未发货订单下降1.4%，为连续第五个月下降，表明制造业还未走出困境。中国物流与采购联合会称中国3月份全国制造业采购经理人指数PMI上升至52.4，为连续四个月回升，且自去年9月份以来首次回升至50以上，这意味着中国经济很可能已经回暖。G20领导人周四宣布了一系列措施，将国际货币基金组织IMF的贷款能力增加两倍，达到7500亿美元左右，还将特别提款权SDR的规模扩大2500亿美元等，这些措施将有助于推动世界经济恢复增长。市场也确实对这些好现象给出了积极的反应，伦铜伦铝纷纷走高。当然，美元的回落也对有色金属价格的走高提供了一定的支撑。一年一度的CRU/CESCO全球铜业大会本周在圣地亚哥开幕，不少业界人士表达了对09年铜消费下滑的担忧，CRU的分析师甚至预测09年精炼铜消费将下滑20%。铜价前景并不明朗。

　　【技术分析】LME铜价突破4070美元后或将冲击4300美元。沪铜907可能会高位震荡。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌多头力不从心

　　【外盘走势】隔夜LME伦外锌微涨，盘中遭遇空头打压，最高点位1351，但收报1327.5，收成阳线锤体。

　　【今日走势】今日沪锌主力0907高开，盘中震荡走跌，近期震荡加剧，来回反复。收报11735，微涨0.13%。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日增加4225吨，总量达到348，675吨。现货升水为29.5美元/吨左右水平。长江现货价格报11750—12750元/吨。日本东邦锌业(Toho锌 Co.Ltd.)周五称，该公司4-9月期间(2009/10年度上半年)料产锌48,813吨，较上年同期减少20.1%。因全球出现二次世界大战以来的最严重的经济衰退，金属需求低迷，日本金属冶炼产商纷纷决定削减产量。GFMS预计，尽管锌市场在2009年以供应过剩开局，但下半年市场将进入供应短缺。对应锌的平均价将在三季度达到1200美元/吨，四季度进一步上扬到1300美元/吨。上述乐观预期主要基于产量的大规模消减，预计2009年全球锌产量将下降4.3%。 GFMS预计，2009年锌的平均价在1150美元/吨；如果价格跌低于1100美元/吨，将引发供应的进一步下降。预计2009上半年的市场将出现21万吨的过剩量。锌价将在2010年继续其升势，达到1550美元/吨，现货价格将从1100美元/吨上涨到1800美元/吨。

　　【技术分析】伦锌和沪锌近期有望维持整理行情，因受到前期高点的压制，沪锌下方均线支撑还比较明显，但短期内难以突破，短期仍有反复可能，但中长期仍可维持偏多思路。

　　【操作建议】多单可持有，谨慎者可暂时离场。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶

　　G20利好抛出商品普涨

　　【今日走势】G20领导人宣称，将通过国际货币基金组织(IMF)等国际机构向全球经济再注资1万亿美元，以对抗这场大萧条以来最严重的经济衰退。受此利好推动，沪胶907今日高开440点然后震荡下行，收14200，涨290点或2.08%，持仓减少7148手。

　　【基本面分析】G20会议上，二十国领导人承诺将IMF的资金规模增加三倍，达到1万亿美元。二十国还决定采取行动制裁避税天堂，加强金融监管，将大型对冲基金和金融机构纳入一个全球监管网。美国商务部周四公布的数据显示，2月份工厂订单月率上升1.8%，在连续六个月下降后首度出现上升；而汽车销售降幅也有所放缓，这些都提升了投资者信心。欧洲中央银行议息会议宣布将欧元区主导利率降低0.25个百分点，即从1.50%下调至1.25%，以刺激经济增长，近日较多的利好消息在短期内给商品市场提供支撑。油价盘中最高触及52.87美元/桶，报收52.64美元/桶涨幅8.78%。隔夜多数商品上扬，伦敦金属和芝加哥农产品全线上涨，其中铜大涨2.67%至4165美元；美国股市大涨，道指大涨216.48点，或2.79%，报7,978.08点。虽然3月份汽车销量再次大幅下滑，但美国汽车制造商周三却表现出了一些乐观情绪，称他们看到了这个行业可能正在触底、复苏即将开始的迹象。所有大型汽车制造商的销量都比去年同期至少下降了36%。Autodata Corp.的数据显示，美国市场的轿车和轻型卡车总销量为857,735辆，比去年同期下降了37%。不过这高于2月份688,909辆的销量，而且还是去年9月以来的最高水平。因此，未来的橡胶市场仍然比较乐观。

　　【技术分析】沪胶已经接近布林通道的上轨，但期内存在回调压力，但是如果突破14500，可看高一线。

　　【操作建议】短期内以多头思路操作。

　　(南华期货胡浩)

　　豆 类高开低走，震荡下行

　　【今日走势】今日连豆高开低走，期价震荡下行，盘中横盘窄幅震荡后继续下挫，尾盘小幅回升，终盘以一根中阴线报收。主力A0909开盘3611，最低3555，最高3619，收盘3572，较昨日结算价下跌个点。

　　【CBOT】受乐观经济预期及强劲出口需求引发的投机买盘提振，周四CBOT大豆期货市场大幅攀高。

　　【基本面分析】国内方面，3月底，黑龙江油厂再次恢复了对国产大豆的收购，但开门收购第一天价格就直接迫降到成本价1.60元/斤—1.65元/斤之间。而今天黑龙江地区大豆收购行情稳中有升，哈尔滨3320元/吨，友谊3100元/吨，集贤3200元/吨，佳木斯3280元/吨，齐齐哈尔3300元/吨。而今天进口大豆成本价有所上升。国际方面，周四盘前，美农业部公布了周度出口销售报告。数据显示，截至3月26日，当周美国大豆净出口销售量为118.09万吨，高过分析师此前预测的35-62.5万吨区间上沿，其中2008/09年度美豆净售59.98万吨。显然，该数据高于市场预期从而给投资者以做多提振。另外，巴西国家商品供应公司(Conab)周四表示，将于4月7日发布第七次2008/09年度大豆产量预测数据。2008/09年度巴西大豆产量为5760万吨，大豆播种面积为2150万公顷。Agroconsult和Cerealpar等私人机构预计本年度巴西大豆产量为5700万吨。同时，举世瞩目的G20峰会最终将怎样落幕为世人所期待，如果峰会达成的效果超过预期，显然会给金融市场利多提振，周末仍需关注会议进展情况。虽然近期美豆受种植意向报告和周度销售报告利多提振，强势上涨，但国内连豆表现相对较弱，总体呈现东方不亮西方亮的格局。

　　【技术分析】今日连豆主力增仓放量，下方均线系统构成支撑。后市易涨难跌，但上行空间预计不会很大。

　　【操作建议】日内短线操作。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅高开,开盘之后小幅振荡,直到收盘，最终909小麦收于2139，较昨日收盘价收高3个点，日增仓2338手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四劲扬约5%,因美元疲弱且股市大涨.CBOT-5月小麦期货合约收高25美分,收报每蒲式耳5.50-1/2美元.5月合约升穿5.43-3/4美元的50日均线切入位後,触动了空头回补和止损买单.基金买入5,000口合约.小麦期货预估成交量为104,054口。

　　【基本面】 4月3日，国内小麦市场行情稍有波动，根据统计，截止目前国内小麦市场行情状况如下：今日，河南郑州小麦价格基本稳定，贸易商二等白收购价1840元/吨左右，面粉厂麦收购价约1890元/吨，优质小麦收购价1980元/吨，均与前两天价格基本持平。目前购销市场小麦收购量不大。河南安阳小麦价格保持稳定。现当地普通中等小麦收购价格为1820元/吨，普通中等小麦出库价格为1860元/吨，均与上周持平。河南平顶山地区小麦市场价格略有走低。目前，小麦进厂价为0.93元/斤，较上周下跌0.02元/斤；国有粮食收储企业小麦出库车板价为0.92元/斤，下跌0.005元/斤。

　　【技术分析】今日小麦继续小幅上涨，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】多单逢高减持。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 高开后震荡下行

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后窄幅整理，市场交投清淡，成交萎靡，尾盘快速下行，收小阴线。主力合约0909以1690开盘，收于1682点，较上一交易日结算价下跌2点，总持仓增加6932手。

　　【CBOT】受强劲出口销售及美国股市冲高拉动，周四CBOT玉米期货市场收高。5月玉米合约收盘402.5美分，上涨6.5美分；7月玉米收盘412.75美分，上涨6.5美分；12月玉米收盘433.75美分，上涨6.5美分。交易商表示，股市冲高、原油暴涨及出口强劲奠定今日玉米涨势，尽管尾市回吐部分涨幅，但主力玉米合约仍自今年1月26日以来再度收于400美分上方。周四报告的美玉米周出口销售量突破100万吨并未带来多少意外，不过还是凸显近期玉米需求出现反弹。美国玉米带潮湿天气也对盘面构成一定支撑。“除周边市场影响之外，天气预报将逐渐成为玉米走势风向标。当前预报显示，中西部大部地区未来一至两周将收获降雨，玉米播种将延后，目前下过雨的一些地方已不再需要降水。”

　　【基本面分析】国内玉米现货市场总体表现依然坚挺，自3月初开始，由于东北农民手中余粮不多，下游企业抓紧最后的补库工作，这使市场粮源的争夺进一步加剧。但连玉米对国家的收储政策已提前反应，现货的补涨难以对期货形成持续推动力。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1660元/吨；大连港口平舱价1660元/吨；上海到站价1680元/吨；长春出库价1550元/吨，广州港口成交价1710。

　　【技术分析】主力909合约价格仍将维持弱势震荡。

　　【操作建议】观望

　　(南华期货王成)

　　PTA 7000点仅一步之遥

　　【今日走势】今日PTA905开于6950，最终收于6994，较上一交易日上涨182，日内最高至7012，最低至6884，日均价较上一交易日上升142，总计成交211792手，持仓量为67008手，较上一交易日减少6400。

　　【基本面分析】

　　昨日:原油方面,WTI原油主力合约收于52.64美元/桶，较上一交易日上涨4.25；Brent原油主力合约收于52.75美元/桶，较上一交易日上涨4.31；日本石脑油日均价为439美元/桶，较上一交易日上涨4；FOB韩国MX日均价为712美元/桶，较上一交易日上涨6；FOB韩国PX日均价为994美元/桶，较上一交易日上涨7。今日: PTA市场延续昨日涨势，上午市场略有交投商谈，出货报价在7000-7100元/吨，商谈在7000元/吨一线；外盘个别报价在860-870美元/吨，商谈在850美元/吨一线。多数卖家封盘不报，午后由于临近周末及节假，市场相对冷清，观望心态占据主导。

　　临近周末及节假，午后MEG市场交投减少，内盘主流商谈4350-4400元/吨左右；外盘个别报550美元/吨。

　　今日下游聚酯市场普遍大幅上扬，涤短报价较昨日高出200-300元，涤纶长丝则有300-500元不等的涨幅，切片价格也普遍拉涨百元以上，但相对临近周末和节假日，总体成交不多，下游多观望。

　　消息面:临近周末及节假，午后MEG市场交投减少，内盘主流商谈4350-4400元/吨左右；外盘个别报550美元/吨。

　　经过两天的交锋与妥协，4月2日闭幕的G20伦敦金融峰会，最终推出了一份1.1万亿美元的经济刺激计划。受此消息影响，当天的美国股市劲升，截至本报发稿时(今日0点50分)，美国三大股指涨幅均超3.9%，道琼斯指数重新站上8000点之上。

　　【技术分析】今日期价继续跳空高开，均线指标和RSI指标继续强势拉升，从走势来看，多空拉升价格仍较强劲，空单平仓出局意向较浓，行情有继续冲高趋势。

　　【操作建议】空单暂不宜介入

　　(南华期货赵昂扬)

　　燃料 油

　　震荡格局尚未改变

　　【今日走势】受隔夜原油暴涨逾8%提振，近日国内燃油期价高开，但依旧缺乏基本面支撑，期价震荡下行。目前国内燃油维持震荡格局不变，震荡范围基本维持在3100-3300之间，震荡幅度远小于原油，期价下方有成本支撑，而上方受需求抑制，因此近期震荡格局将继续维持。

　　【国际原油】主要受一系列好于预期的经济数据提振，周四国际原油期货市场价格上涨。26日最新公布的数据显示，美国第四季度国内生产总值(GDP)终值折合成年率为下降6.3%，这一降幅低于一些分析师此前的预期。虽然主要经济基本面依然喜忧参半，但本周公布的成屋和预售屋销售及耐用品订单数据均好于预期。交易员们推高油价，因为他们认为，如果经济好转的时间早于之前的预期，原油需求将会随之上升。

　　【基本面分析】有消息称在截至4月11日的四周中，不包括安哥拉和厄瓜多尔在内的欧佩克成员国的石油出口量降至2003年6月以来的最低水平，这一消息也对油价构成支撑。

　　目前迹象显示，美国股市走高增加了投资者对石油需求将增加的憧憬，为原油提供上行动力。同时因石油发运量下滑，估计第二和第三季度原油库存料不会像往常那样增加，市场有可能出现供不应求的局面。现阶段看来，多头短期操作支撑可在53.33美元/桶价格附近，目标位仍然在58美元/桶价格附近。【技术分析】技术上看，期价处于上升通道，但已上触压力线【操作建议】日内交易或短空

　　(南华期货卢惠丽)

　　聚乙烯现货继续调涨 多头推涨力度减弱

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907大幅高开，全天维持小区间震荡，在原油强劲反弹下聚乙烯今日表现可谓平平，也暗示了目前价位多头对继续推涨较为谨慎。但PE市场货少的局面暂时难以转变，使期价回调空间有限，多头格局仍将维持。今日主力合约0907开于9560，收于9575，最高9640，最低9500，收涨120，成交436402手，持仓73308手，日减仓2924。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场受中石化北京出厂价调高影响，报价继续大幅上扬200元左右，商家心态较好，成交不多。齐鲁化工城PE市场早间报价小幅回升30元/吨左右，商家心态略显分歧，市场询盘情况一般。7042报9550元/吨。中原LLDPE市场中石化武汉LLDPE调涨，商家预期中石化北京LLDPE也会相应上调价格，7050报9750元/吨，货源不多。华东LLDPE市场今日价格继续报高，线性报至10000元/吨。但市场报价较为混乱，有待后市继续观察。余姚PE市场继续上涨，线性继续上扬100元/吨。7042报9800元/吨。华南LLDPE市场大幅上涨，涨幅200-300元/吨。商家炒作热情高涨，下游询盘一般。广州PE市场今日线性价格大幅报高，幅度在300元/吨左右，商家炒作热情较高，下游工厂询盘一般。7042报10000元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口扩大，短期内有回调风险，但从15分钟走势图看仍维持多头格局。

　　【操作建议】多单减仓(南华期货史明珠)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘后一路作窄幅振荡整理，全天收于小阴星，成交量有所收缩，市场观望情绪明显抬头。郑糖909开于3816，最高达3825，最低为3792，报收于3805，持仓量547756手，减少13364手。

　　【国际糖走势】受美元币值下跌、原油价格暴涨7%以及证券市场强劲反弹的刺激，在基金买盘的推动下，本周四ICE糖市原糖期货价格大幅上涨，不过，因产糖商在0905期权临近到期之际在高位抛售，收盘前夕糖市还是抹去了部分上涨成果。当日0905期约糖价大幅上涨33个点，收于13.03美分/磅，0907期约糖价同时大幅上涨30个点，收于13.63美分/磅，0910期约糖价也上涨30个点，收于14.32美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区基本持稳，成交一般，华中销区报价持稳，销量一般，西南销区大体持稳，销量清淡，华南糖市稳中有涨，购销欠佳，北方市场大体持稳，成交乏量；广西市场小幅上涨，成交清淡，南宁现货价3550元/吨，云南市场部分糖业集团报价调高。

　　【技术分析】KD在中线附近徘徊，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1170.07点，上涨2.54点，南华工业品指数收于1449.46点，上涨4.49点，南华农产品指数收于895.68点，上涨1.36点。

　　今日工业品小幅上涨，其中橡胶和铝的涨幅较大，南华工业品指数上涨4.49点。第一届青岛天然橡胶国际论坛4月2日于青岛召开，中国热带农业科学院发展研究所所长黄循精出席此次论坛时表示，受土地资源限制和资金投入等因素的影响，中国天然橡胶生产能力不足，天然橡胶在中国作为一种紧缺工业原料的局面将长期存在.

　　今日农产品涨跌互见，豆粕和油脂类小幅上涨，玉米小幅下挫，南华农产品指上涨1.36点。豆受到多方利多因素的提振，再度显现出挑战1000美分的势头，但是南美大豆收割上市在即，也会一定程度上限制其上涨幅度，连豆明显弱于外盘的走势，最主要的因素依然来自于国储，现货市场的疲弱以及国储抛售的传言都给连豆蒙上一层利空阴影。前期国储的支撑使得连豆A0909躲避内外背离的补跌，此次依然是国储政策使得连豆A0909上涨显得小心翼翼。但目前虽然连豆A0909表现要弱于外盘，但是向上的趋势是确定的，如果美豆此次能成功挑战1000美分，连豆A0909有继续冲击前高3680的可能。

　　中国的稳定需求正在填补欧洲,美国与日本需求下降所带来的空白,大宗商品保持乐观走势。

 

 

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