从2010年4月中旬股指期货推出算起，转眼已一年有余。在股市生存环境恶劣的大环境下，期市能否给投资者另一番天地？就此记者进行了一番实地调查。调查显示，在度过最初几个月的“蜜月期”后，而今，重庆期指拓荒者们的整体状况并不乐观，目前已有超过七成的投资者出现了亏损，部分期民则干脆退出了激烈的期指多空搏杀。

虽然股指期货才推出一年多，不过，从中金所公布的数据中可以发现，期指市场正在逐渐壮大。截至4月8日，全国股指期货开户数将近7万户，从开户的情况来看，个人投资者成为主要的参与者。“每天的开户数目大致在100个左右。”中国金融期货交易所监察部处长鲁东升在接受记者采访时表示。

目前重庆共有包括光大期货、中信建投、国联期货、中大期货、倍特期货、中钢期货、三五九期货、英大期货、珠江期货、大华期货、国元海勤期货、先融期货等十多家期货公司提供股指期货的开户服务。记者调查显示，重庆的股指期货开户数量已从去年4月底开通时的100余户，增加到本月初的2600余户。其中，开户投资者主要为两类，一是从商品期货转过来的“老期货”，二是从股市中转战而来的“老股民”,而由于期指与股市天然的联系，开户的“老股民”多过“老期货”。先融期货、中大期货等多位期货公司负责人在接受记者采访时表示，目前活跃的交易账户约占两成多。这些活跃账户的户主多为职业或者半职业的投资者，他们普遍以商品期货或者股票投资为主，同时兼顾股指期货投资。

各方生存状态

中金所：买卖交易都要收取手续费 日赚逾千万

从中金所公布的数据中可以发现，随着投资者投资经验和理性的增加，期指的日均成交持仓比大幅下降，中金所收取的手续费对市场资金的抽取作用明显减弱。根据交易规则，中金所向参与股指期货交易的客户，按成交金额的万分之0.5收取手续费，买卖交易都要收取，因此，中金所相当于收取成交金额的万分之一。中金所数据显示，截至今年5月31日，股指期货的月均成交金额达35002.92亿，按照中金所的手续费标准，其收取的手续费为3.5亿，相比首批合约上市以来头的5个月近30亿手续费已有大幅下降。也就是说，按照中金所每天开户100个左右估算，每天进入市场的增量保证金资金超过5000万，其中超过1000万成为了中金所的手续费。

期货公司：竞争激烈 期指对公司利润贡献不大

虽然股指期货上市被认为是期货行业发展的重大机遇，不过，多家期货公司老总告诉记者，由于竞争激烈，目前股指期货对公司利润贡献并不大。相比之下，券商系的期货公司在期指业务方面由于占尽先机，大多好于传统期货公司。

在采访中，一位传统期货公司总经理就表示，随着投资者日内交易频率的降低，加上期货公司间的激烈竞争，今年的期指交易收益并不如去年那样好，股指期货业务的“增产不增收”让期货公司的利润增长跟不上成交额的增长。而与此同时，去年下半年以来，国家接连出台了多项抑制投机政策，包括推出大合约、提高保证金比例、双边收费等，导致商品期货交易成本上升，使得商品期货的成交量出现骤减，让多数期货公司今年的收入出现了下滑。

重庆投资者：手续费超本金 短跑健将白跑路

值得注意的是，尽管期指交易已经开展一年多时间，但参与的投资者的盈利情况并不乐观，记者走访多个营业部发现，重庆多数投资者对期指交易手法依然还在摸索中，开户以来处于亏损的账户超过七成。

谭先生是职业的期货投资人，虽然还不到30岁，但已在期货市场摸爬滚打了4年。虽然没有成为期指交易中亏损的大多数，不过，他告诉记者，由于自己以日内短线交易为主，今年以来缴的手续费已经超本金，而收益却几乎打了白板。

作为重庆首批吃螃蟹的股指期货投资者，李先生很郁闷。在股指期货上市5个多月后，他的资金就亏损了大半，以前的踌躇满志变成了黯然神伤，不得不退出。他告诉记者，在他身边与他遭遇相同的期友还不止一个。“还好在之前就有心理准备，只投入60万操作。”他表示，目前还是转为以股票交易为主。

相比之下王先生则幸运许多，今年以来已经收获50余万，获利比例超过本金的30%。“今年的盈利已经超过去年的亏损了。”交谈中王先生丝毫没有情绪波动。他今年的成绩主要来自4月18日这轮下跌，在这之前，他一直赔赔赚赚，资金总在盈亏线上挣扎，而在股指下跌过程中的持续跟进，让他最终赚进50余万。

交易支招

风险控制摆首位

期指生存状况不乐观，那么如何才能在期指实战中提高胜算呢？

先融期货总经理牛云山就此表示，随着期指市场成熟度的进一步提高，套利空间也在逐步压缩，因此，投资者的交易经验、套利策略、交易手段等就成为成败最重要的因素。他表示，投资者需要在市场中建立自己的可以复制的交易方式，而在多次稳定获利之前，风险控制就显得特别重要。

从近期走势来看，股指期货与现货高度相关，与主力合约的基差在正负1%或20点以内，市场基本处于无套利状态，而差价交易则成为市场主流。对于处于学习阶段的投资者而言，在差价交易中应该以轻仓的交易方式控制风险，轻仓的标准应该是止损离场时亏损额一定要小。此外，牛云山表示，在期指交易中，期指现货、外围股指甚至大宗商品市场的走势都是期指交易者需要随时关注的。