CRB指数面临反弹确立，美元贬值从中配合

　　DCE大豆日内综述：

　　今天大连大豆期货市场，开盘于3508元/吨，震荡上扬，开盘价也是全天最低价3508元/吨，下午交易有所回落，但是并没有突破这一低点，最高价格是3550元/吨，尾市收盘于3541元/吨。

　　成交量，持仓量略有增加，主力合约大豆09增3534张。

　　热点分析：

　　昨天凌晨，美联储如市场预期，宣布维持基准利率在0-0.25%区间不变，但出人意料地宣布:将在接下来6个月内，购买3000亿美元长期国债，此外，还将增加7500亿美元抵押贷款债券购买额度，以及1000亿美元机构债券购买额度。

　　消息一出，市场风险情绪明显改善，美元兑主要货币立即全线暴跌，其中兑欧元创下近9年来的最大单日跌幅。众多机构分析师预计，美元可能还会继续下跌。

　　如果美元风向确定发生改变，毫无疑问对于商品期货绝对利多。

　　基本观点：

　　昨天我们介绍了反映大宗商品物价变化的CRB指数，我们认为该指数连续8个月走低，从技术上来看，面临这反弹的需求，有可能在近期展开反弹走势，——没想昨天CRB指数在美元贬值的背景下，大幅度上扬，从而带动整个商品价格走强。

　　我们预计目前的国际金融政治环境，可能会带来一股商品市场的利多反弹。大豆亦有可能。

　　(执笔：关向锋)

　　美元再度大挫沪铜尾盘涨停

　　因投资者担忧美联储购买长期债券的计划可能令全球储备货币的价值下降，隔夜美元指数继续大幅下跌。隔夜LME市场三个月铜大幅上扬，突破4000关键点位，尾盘小幅回落，收于次高点，报3990美元/吨，较前一交易日上涨135美元/吨。在隔夜外盘大涨的提振下，今日沪铜906合约以31800元/吨大幅高开，盘中震荡上行，尾盘直至涨停，以32520元/吨收盘，较昨日大涨1530元/吨，持仓18万余手，较昨日减少9千余手，成交量47万余手，较昨日增加7万余手。

　　库存方面，隔夜LME库存下降1,700吨至493,450吨。周边市场上，美元指数继续大挫，周四收于83.14一线，较前一交易日下跌1.134；国际原油大幅反弹，越过50美元的关键点位，NYMEX4月合约收于51.61美元/桶，较前一日上涨3.47美元。周边市场对铜价有很强的支撑作用。

　　近日来支撑铜价的主要因素无疑为美联储的进一步救市举措，让市场对美国经济的复苏更添信心。同时，美联储大肆买入美国国债也引发了市场对美元币值的忧虑。美元的大幅走软以及市场对经济的信心恢复引发金属市场的大涨。

　　同时，中国政府近月来的收储行为也是铜价走强的一个重要因素。对此，西方分析师认为“市场也有观点认为中国国储局(SRB)将在下半年收储更多铜，且现货市场废铜供应下降。”

　　短期内受到市场信心、美元贬值等因素的作用，期铜有进一步反弹的需求，短线参与。

　　(执笔：方俊锋)

　　通胀担忧浮现，金价重回强势行情

　　隔夜外盘行情简述：国际金价昨日继续上扬并大破均线阻力，可见美联储购买国债的举措令投资者重新燃起对通胀的忧虑，市场避险资金重返黄金市场。伦敦金价昨日冲破930美元处阻力顺势上扬，最高触及961.47美元/盎司，终报收于959.37美元/盎司。今日早盘国际现货金报953.38美元/盎司。

　　沪金日内行情简述：沪金期货继续上演跳空高开，主力合约906日内最高触及211.12元/克，最低价也稳站于均线上方，盘终报收210.41元/克，较昨日上涨5.13元/克，成交25186手，持仓略增340手至33790手。

　　原油方面，隔夜NYMEX原油期货收高，5月合约报52.04美元/桶，随着技术指标的转好，原油温和上移价格重心。美国能源情报署18日公布美国上周原油库存意外大幅增加，一度打压油价大幅下挫，但美联储公布的利率决议，提振油价上涨，因美元出现大幅走软

　　因市场持续担心美联储宣布的债券收购计划可能导致通货膨胀问题并削弱美元价值，美元连连下挫。美元跌势的延续推动商品市场进一步反弹，同时也推动黄金快速上扬。美联储除将购入美国国债外，还将进一步向金融体系注入1万亿美元，并扩大其消费者与小企业信贷方案的受益范围，令投资者不安，担心此举可能引发长期通胀。通过黄金市场进行避险的浪潮再次被掀起。

　　全球第一大黄金ETF——SPDR Gold Trust进一步增持黄金18.96吨，目前其黄金持有量已经高达1103.29吨。

　　近期，IMF和各国央行黄金储备的动向引起市场关注，有消息称非洲将在4月的G20会议上提议允许IMF出售部分黄金储备，中国也再度传出增加黄金储备的传闻。

　　短期来看，黄金在美元快速贬值，通胀压力浮现的支撑下表现强劲，黄金和美元的负相关性有望延续，金价在930美元的突破为后市的继续走高打下基础。

　　(执笔：李曼)

　　原油延续涨势，沪燃油高位震荡

　　因美联储计划向深陷衰退的经济注资1兆美元，拖累美元大幅走软，受此影响，隔夜NYMEX4月原油期货上涨3.47美元或7.21%，结算价报每桶51.61美元。

　　今日沪燃油主力906合约高开开盘，日内大部分时间期价在高位震荡整理，尾盘时有所回落。收盘价为3153元/吨，较上个交易日收盘价上涨36点，成交量为829410手，持仓量减少2530手至206056手。

　　JP摩根周五在其月度报告中将2009年WTI原油均价预估上调至每桶49.38美元，较其去年12月时的预估上调了5美元。该报告称，估计经济衰退步伐至少将放缓，且OPEC成员国削减产量，并将继续削减产量。有迹象显示，该组织的减产如果没有令市场供应短缺，至少已经令市场供需平衡。

　　英国咨询机构Oil Movements周四表示,未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国,在截至4月4日的四周内,石油日均出口料将降至2003年9月以来的最低位。石油出口下滑反应了OPEC决心削减油市供应，以抵消需求大幅下滑带来的影响。

　　美联储向市场注入近万亿美元资金的作用仍在延续，隔夜美元指数继续大幅走低，而与此形成鲜明对比的是包括原油在内的国际大宗商品的价格大幅走高，原油价格最终成功收于50美元之上。不可否认，美联储这样的举措对美元的下跌起到了主导作用，并且后期仍将继续影响美元指数的走势，但是，就整个全球的宏观经济面来看，目前仍没有出现改善的迹象，而欧洲经济的衰退程度可能要大于美国，因此，在经过快速的暴跌之后，美元指数后期或将走稳，进而会对全球商品的价格构成一定压力。另外，从原油的工序面来看，虽然在经过OPEC成员国的减产，原油的供应有所减少，但是需求仍未能有效提振业导致目前国际原油市场维持弱平衡，原油期价继续大幅上涨的可能性不大。因此，后期原油的上涨空间将有限。

　　今日国内沪燃油高位震荡整理，期价在尾盘小幅收低。从国内燃料油现货来看，截至本周三华南燃油商业库存(一级燃油库)再创2年来新高，至80万吨左右，目前仍没有出现减少的迹象，这也是国内沪燃油近期走势弱于原油的原因。从技术上来看，目前期价的底部正在抬高，但是今日却是收出一根十字星线，对于目前的点位多空双方可能分歧较大。同样，笔者对于原油能否延续目前的涨势报有保留意见，因此，后期沪燃油上涨的空间将被进一步压缩，建议短期内投资者暂时以观望为主。

　　(执笔：李宙雷)

　　连玉米冲高回落，蓄势待发

　　受美元疲软影响，周四CBOT玉米期货市场收高，但400美分仍被交易商视作强阻力位。5月玉米开盘398美分，高点402美分，低点393.5美分，收盘396.5美分.美元重挫奠定玉米和其他商品走势基调。美原油收盘今年首度飙升至50美元/桶上方，相邻小麦、大豆市场强势上涨也助推玉米期价走高。除去通胀担忧和美元暴跌外，玉米市场内再无任何利多消息。出口销售数据相对疲软.出口销售不再像1、2月份那样呈现出较快增长的势头。饲用需求依然疲软，而本月玉米出现了50美分的上涨，也让近期乙醇加工利润缩水。交易商将持续关注即将到来的美国本土播种季，部分人士预计，在3月31日美农业部种植意向报告和季度库存报告公布之前，市场不会出现明确投机方向。

　　周五连玉米0909主力合约开于1717，开盘后快速拉升，最高达到1725，午后价格出现迅速下跌，最低达到1706，最终以1710报收，全天收出一根小阴线，成交量较前一交易日有所增加，增加了3.4万手至12.9万手，持仓有所减少1.3万手至15.4万手。

　　国储第四批临时收储玉米对东北市场的拉动作用非常明显，市场人士均担心目前市场余粮可能很难完成4000万吨的收储任务，近期东北地区的玉米价格持续上涨，深加工企业湿粮收购价格已经超过国储最低指导价，截至周末，大连港口二等玉米平仓价1650元/吨，涨50元/吨，广东蛇口港一等玉米港口成交1700元/吨，二等玉米1690元/吨，较周初整体上扬40-50元/吨。本周广东港口到货16万吨，港存35万吨，日出货量平均每天3万吨，创09年度日均出货量最高水平。目前国内现货贸易商惜售心理较强，因手中筹码本来不多，加之对后期国储高成本玉米抛售的预期，如果国储玉米顺价销售，那么东北地区的拍卖价格可能达到1600-1620元/吨，大连港口还有50-60元/吨的上涨空间。养殖业近期有所恢复，饲料厂采购积极性增强，港口进入阶段性补库高峰，后期现货价格仍将继续保持强势。

　　(执笔：杨晓云)

 

 

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