铜 涨停再现铝 尾盘收低

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日强劲上扬。三个月期铜盘中大涨8%至3449.75美元，收盘涨205美元至3400美元；三个月期铝收盘涨15美元报1570美元。

　　【国内走势】沪铜主力903今日高开后迅速涨停，并封牢于涨停板，收盘报28140元，成交大减持仓略减。沪铜指数涨1278点报28257点。沪铝903今日盘中高位震荡，尾盘回落，收盘跌105元报11875元，成交略减持仓略增。沪铝指数跌110点收报11894点。

　　【基本分析】LME铜库存增加5875吨至363575吨，为2004年2月来最高；铝库存增加12050吨至2406225吨，为1994年9月来最高。库存的高位打击了铜铝价格。美国劳工部最新消息显示，美国12月非农就业人数减少52.4万人，为连续第12个月减少。12月份失业率增至7.2%，为1993年1月以来的最高水平。12月份制造业就业减少14.9万人，建筑业就业减少10.1万人，服务业就业减少27.3万人。就业的减少反映了美国经济状况的衰退，预示着2009年经济前景不会很好。近期国内外期铜比价有所上扬，表明国内市场价格相对较强，可能会促进进口。著名机构麦格理称2009年中国铝产量料将下滑3%至1300万吨。电解铝价格近期受国家收储消息的再度炒作有所反弹，但收储难以改变电解铝过剩的格局。

　　【技术分析】LME铜价在60日均线处压力较大，且上方3500美元处料短期内难以突破，可能会有反复。LME铝短期料在1550美元左右窄幅盘整。沪铜在60日均线处压力较大。沪铝903在12000位置有一定压力。

　　【操作建议】铜：短线操作；铝：轻仓逢高沽空，做好风控。(南华期货 曹扬惠)

　　锌延续涨势

　　【外盘走势】LME伦外锌上周五继续结束了前两个交易日的回落收涨，收报于1295美元/吨，涨幅达到4.86%。虽然美元有所反弹，但丝毫没有影响到锌的走强，指数权重的调整是其上涨的主要动力。

　　【今日走势】今日沪锌主力903今日受外盘反弹影响高开，盘中维持在今日高位震荡，尾盘由于原油的下跌而又有回落，收报于10935元/吨，涨幅1.67%，成交减少，持仓增加。

　　【基本面分析】1月7日LME锌库存增加25吨，总量达259,775吨，继续创新高，库存压力依然巨大。场外升水继续回落，至25.5美元/吨左右水平。国内市场长江现货价格达到11200-12200元的区间。道琼斯商品指数和标准高盛商品指数在1月7日至14日进行了权重调整，基本金属比重上升，这也是近期基本金属上涨的主要因素。商品指数基金会在每年的1月份进行年度权重调整。商品指数权重调整带动的资金流动短期内有可能左右市场，但这以影响将会逐渐消失。市场可能对权重的调整反应过度，资金会出现逆向调整。所以对商品的把握应该重新回归到对供求和宏观经济的分析上来。

　　【技术分析】伦锌已经突破前期的震荡区间，均线系统的支撑明显；沪锌维持区间震荡，11100的压力明显，10000仍有支撑。

　　【操作建议】观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 上行压力显现

　　【今日走势】沪胶在经历过一轮反弹之后，上涨的动能有所下降，连续划出较长的上影线。由于经济的低迷和远期合约的升水推动库存的增长，今日纽约期油价格继续下挫，最新报39.72，下跌1.11美元。沪胶主力905周一跳空高开145点，一度涨停随后回落。盘终报收12345，涨155点，持仓增加10984手。

　　【基本面分析】据纽约1月9日消息，周五Mars高硫原油引领美国现货原油基差上涨，因WTI原油期货价差扩大。Mars高硫原油基差连续第二个交易日上涨70美分，至较基准WTI原油每桶贴水0.30美元，深水高硫原油鲜有这种强劲走势。期货市场处于深度升水状态，因此预计未来会带来更多原油方面的套利需求，从而带来原油库存的继续增长，因此油价很可能还将会在低位徘徊，给胶价构成压力。此外，近日公布中国12月乘用车销售量为64.4万辆，同比增长8.1%，中国车市开始回暖。由于近期国内开始停割，现货市场价格保持缓慢上扬，上周海南农垦在曾于高价位成交42吨5号乳胶，市场成交开始有所恢复。但由于油价持续处于低位，让合成胶价格大大低于天胶价格，影响了橡胶需求。最新农垦电子盘5#报14500元10#报10007元/吨。

　　【技术分析】沪胶今日收于十字星，上冲动力不足，同时反映出多空分歧加大，预计明日上行仍将面临压力。

　　【操作建议】此时以高抛低吸控制风险为宜，高位可适当放空。(南华期货 胡浩)

　　PTA冲高回落

　　【今日走势】今日PTA905早盘受上周五油价继续低走影响,低开,但随后便迅速一路小冲,至日内高点回落,午盘不断的震荡走弱,日内最高至5538,最低至5400,最终收于5420，成交量356482手,持仓量减少4610手至97954手。

　　【基本面分析】

　　9日:

　　原油方面,WTI原油902合约收于40.83美元/桶,下跌0.93美元/桶；Brent原油902合约收于44.42美元/桶,下跌0.25美元/桶;日本石脑油日均价367美元/吨,较前一日上涨22美元/吨;FOB韩国MX日均价627美元/吨,较前一交易日上涨11美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于745.50-746.50美元/吨, CFR中国台湾收于763.50-764.50美元/吨,较前一交易日上涨3.5美元/吨;

　　国产PTA日均价为5400进口PTA日均价为640美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5187元/吨,进口成本为5528元/吨,进口亏损128元/吨。

　　今日:

　　PTA市场盘整，内盘主流商谈价格在5400-5450元/吨，外盘报价650-660美元，实际商谈640美元，基无成交。

　　MEG市场基本维持，内盘主流商谈维持4200-4250元/吨；外盘实际商谈500-505美元/吨左右。

　　江浙半光切片疲弱依旧，周末市场成交不多。主流商谈6050-6100现款附近，个别中大单商谈价格6000偏下。

　　总评:公布经济数据大幅低于预期,加之,市场预期加沙地带政治局势并未能有效带动油价加涨,因预计对原油供应量影响甚小,前期多半是基于抄作因素影响,致使原油价格继续滑下,PTA今日仍显弱势调整,

　　【技术分析】从今日走势来看,多头在冲高无力之后,价格再次呈现弱势下跌,从持仓情况来看,多头平仓出局较甚,短期弱势调整的可能性较大

　　【操作建议】空单轻仓持有(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯小幅收高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905小幅高开，早盘震荡上扬，盘中整理为主，尾盘出现下滑。目前现货市场资源偏少给了期货市场行情一定转暖的动力，但需求的低迷终将拖累行情，尤其是临近年底工厂的采购会减少，多头注意及时止盈。L0905开于8000，收于7960，最高8175，最低7890，收涨115，成交222844手，持仓49884手，日减仓1904。

　　【基本面分析】PE市场整体延续阴跌的行情，周一在没有利好/利空消息的引导下，观望气氛略显浓厚。虽然目前现货供应略显不足，但是由于临近春节，下游工厂询盘清淡，需求有限，价格仍然出现小幅下滑。华北LLDPE市场今日周一市场观望气氛较为浓厚，下游工厂拿货积极性不高，市场价格略有下滑。齐鲁化工城PE市场今日上午成交不佳，7042在8550元/吨。临沂PE市场货源不多，早间询盘问价尚可，成交不多，商家、下游工厂均无备货意向。7042少在8800-8850元/吨，1002KW在8850元/吨，0218D在9000元/吨。华东LLDPE市场今日询盘尚可，商家积极出货，市场货源不多，价格基本平稳。余姚市场早间询盘尚可，成交一般，贸易商出货比较积极，货源不多。7042在8600元/吨多。华南LLDPE市场今日市场货源少支撑现货价格，价格变动不大，但下游询盘一般。广州PE市场今日下游询盘较少，市场气氛不佳，但是货少仍然支撑现货价格，价格变动不大。7042在8300元/吨左右。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但动能有所减弱，布林通道开口有所放大，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】多单减仓 注意止盈(南华期货史明珠)

　　棉 花维持盘整

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11825，全天进行窄幅震荡，最终收于11790，成交22392手，持仓45650手，减少2012手。

　　【NYBOT走势】据纽约1月9日消息，NYBOT棉花期货周五从九周高点回落，受获利了结打压，谨慎的交易商将风险减少到最少。3月棉花合约收低110个点，至每磅49.32美分，5月棉花合约收低102个点，至每磅49.85美分。据交易所数据显示，周四NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少21,049包至714,138包。棉花期货持仓量增加1,239手至130,378手。交易所数据显示，棉花期货成交量预估为8,173手。在选择权交易中，大约成交4,414手看涨期权和3,614手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)1月12日CC index指数为11090，较上一交易日增1。(2)1月9日Cotlook远东指数为58.05，较上一交易日增0.2。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1068张，增加34张，有效预报977张。(4)截至1月6日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为34.5天(含到港进口棉数量)，较12月初提高了15.9%。按照2008/09年度全国纺纱用棉974.9万吨、日均用棉2.67万吨推算，全国棉花工业库存约92.1万吨，较12月初提高了13.4%，同比下降了35.2%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，其中江西、上海、河北三省(市)的棉花工业库存相对较大。

　　【技术分析】缩量健仓，维持盘整格局。

　　【操作建议】观望(南华期货钟益强)

　　白 糖冲击涨停

　　【今日走势】今日郑糖开盘后缓慢上扬，早盘过半后大幅飚升，之后一度触及涨停，收盘时有所回落，全天收于大阳线，据传广西地方开始炒作霜冻题材。郑糖905开于2888，最高达3007，最低为2886，报收于2991，持仓量341978手，减少38312手。

　　【国际糖走势】由于早晨糖价上涨后美元币值回升，加上尾市指数化基金因调整投资组合而进场抛售，周五ICE糖市原糖期货价格抹去前期的绝大多数上涨成果后有涨有跌，但涨跌幅度都较小。当日0903期约糖价下上涨2个点，收于12.05美分/磅，0905期约糖价则下跌1个点，收于12.50美分/磅，0907期约糖价同时下跌3个点，收于12.83美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区多数上调，销量不错，西南销区普遍上调，惜售气氛浓重，华南糖市悉数上涨，成交有待配合，北方市场总体持稳；广西市场报价调高，缺乏成交配合，南宁现货价2880元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】短期均线上穿长期均线，后市有上冲动力

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　豆 类高开高走

　　【今日走势】今日连豆高开高走，随后在高位维持横盘震荡走势，终盘以一根带长上影线的中阳线报收。主力A0909开盘3420，最低3410，最高3549，收盘3489，较昨日结算价上涨105个点。

　　【CBOT】受阿根廷维持干燥模式的预报消息影响，美豆获得市场上涨的关键力量。同时，技术买盘在其中也发挥重要支撑作用，特别是当主力合约上破移动均线阻力位后，最终周五CBOT大豆期货市场大幅收高，期价飙升至3个月高位。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆价格基本保持平稳，而国家粮食局会同国家发展改革委、财政部、中国农业发展银行联合下达第四批国家临时存储粮食收购计划，安排中储粮总公司在东北大产区收购国家临时存储大豆300万吨给予连豆市场以较大提振，此次国家临时存储粮食的东北大豆收购执行期截止到2009年4月底。国际方面，据DTN气象机构预测，未来5-7天，阿根廷中部产区降雨量预期下降，因此，后市南美天气因素仍是利多的题材。今日晚间，USDA将公布1月的月度供需报告，据分析师预测，2008/09年度美国大豆产量为29.1亿蒲式耳，上月报告为29.21亿蒲式耳；平均预计截至12月1日的美豆季度库存为21.81亿蒲式耳，预估区间为19.73-22.38亿蒲式耳；平均预计2008/09年度美豆结转库存量为1.86亿蒲式耳，较上月报告削减1900万蒲式耳。因此，市场对该报告的预期是利多的。若公布结果与预测数据相差不大，则对市场不会有什么影响，如果预测数据偏空，则会对大豆期价构成打压。

　　【技术分析】连豆主力已从905移至909，从今日走势来看，909在3500附近承压。

　　【操作建议】前期多头轻仓持有，或短线偏多思路操作。(南华期货黄银燕)

　　强麦大幅下跌

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后小幅振荡，之后一路振荡下行，尾盘加速跳水，直到收盘，最终905小麦收于1989，较昨日收盘价收低24个点，日减仓12920手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高,根据大豆期货强劲升势,且南美天气炎热干燥及有基金买盘支撑.CBOT-3月小麦合约收高17美分,报每蒲式耳6.29-1/2美元.基金买入3,000口合约.美国冬麦播种可能减少也对市场有支撑作用。

　　【基本面】河南驻马店小麦价格趋于稳定。二等白麦面粉厂收购价1700元/吨左右，贸易商收购价1670元/吨-1680元/吨，均与前两天价格基本持平,山东淄博小麦和副产品价格有所上扬。面粉厂二等白麦收购价1790元/吨，贸易商收购价约1740元/吨，江苏东海小麦价格较为稳定。贸易商新麦收购价1690元/吨-1700元/吨；面粉厂过筛小麦收购价1740元/吨-1750元/吨，均与前两天价格基本持平。

　　【技术分析】今日905小麦大幅下跌，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 小幅震荡

　　【今日走势】今日连玉米高开后呈小幅震荡整理走势，尾盘出现小幅量增价跌，总成交量较前日明显减少，但持仓小幅增加。主力0905以1564开盘，收于1563点，较上一交易日结算价上涨5点，总持仓增加6722手。

　　【CBOT】受大豆上涨支撑，周五CBOT玉米期货市场收高。3月玉米收盘410.75美分，上涨4美分；5月玉米收盘421.25美分，上涨4美分；7月玉米收盘431.5美分，上涨4美分。大豆期价涨逾45美分，带动玉米和其他农产品市场走高。南美干旱天气预报也对玉米和大豆市场构成支撑。目前正是南美玉米作物生长的关键时期，炎热干燥天气对其授粉不利。但不少分析师表示，市场内鲜有其他基本面因素支撑玉米上涨。自12月份低位反弹了100多美分之后，玉米期价持稳于400美分上方。分析师表示，基本面唯一利好题材是南美作物生长正面临干旱压力。玉米受到自身利空基本面和油籽支撑效应的双重影响。分析师称，各类需求依然疲软。对于下周一即将公布的作物产量报告，交易商普遍预计，美国玉米结转库存将小幅增加。

　　【基本面分析】玉米主力合约期价已经高于收储价一定幅度，所以收储的利多已经减弱，而与豆类品种的联动将成为玉米短期波动的主要特征，农产品在上周的大涨后本周面临一定的调整压力。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1560元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1350元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力905合约期价60日均线处压力增加，有调整可能。

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数以小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1117.33点，上4.93点，南华工业品指数1107.98点，上涨1.89点，南华农产品指数为1292.92点，上涨10.52点。

　　今日工业品涨跌互见，铜、锌和塑料小幅上涨，铜一度涨停。铝、燃油、橡胶和PTA小幅下挫，南华工业品指数上涨1.89点。沪铜高开快速涨停，缩量主力移仓，受中国政府刺激经济计划及国储收铜预期铜价大涨。虽然铜价出现大幅反弹行情，但LME持续大幅增长的库存以及美国公布的疲软经济数据，仍然提醒我们全球经济没有好转，铜基本面没有改变。国内方面，由于春节临近，下游企业停工将逐渐增多，节前备货热情不高，但难以出现持续的买盘来支撑价格大涨。合成橡胶暂时缺货的状态，导致其的现货价格与天然橡胶的价格走势均与国际原油价格走势相背离，但就长期来看，天然橡胶与原油呈高度正相关，这种短暂的背离料不能长久。

　　今日农产品指数小幅上涨10.52点。除小麦和棉花小幅下挫外，其他农产品均以上涨收盘，白糖一度涨停。豆类最近上涨势头均保持完整，整体上来看仍处于反弹格局之中，但从今日收盘情况来看，豆类均呈现冲高回落态势，短期内回调压力显现。今日国内郑州白糖在良好的拉动内需预期下以及霜冻炒做影响下强势反弹盘中主力合约0905一度触机涨停，远月合约更是逢于涨停，虽然近期大宗商品的反弹使得多头人气上得以缓解，但白糖现货销量并没有大的变化随着时间的推移后期基本面的压力依旧难以缓解，持仓上看多头资金增仓明显，但主力空头依旧占据优势。

　　美国当选总统奥巴马敦促国会通过包括减税和公共开支的经济刺激提案，投资者信心提振，美国12月非农就业人口减少52.4万人，市场可能将面临较大的压力，南华商品期货综合指数维持低位震荡走势。

 

 

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