铜 震荡下跌铝 遭遇跌停

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日冲高回落。三个月期铜盘中一度大涨5.3%至3570美元的月高，之后回落终场收报3340美元，跌50美元；三个月期铝跌10美元收报1594美元。

　　【国内走势】沪铜主力903今日低开后大幅震荡，收盘跌480元包25760元，盘中最高曾冲至26950元，成交大增持仓略减。沪铜指数跌637点报26305点。沪铝903今日低开后震荡跌停，报11735元，成交大减持仓略减。沪铝指数跌619点收报11780点。

　　【基本分析】LME铜库存增加7825吨至351325吨，为2004年2月来最高；铝库存增加13250吨至2370350吨，为1994年9月来最高。库存的高位打击了铜铝价格。美国新职介绍公司Challenger表示美国12月企业裁员年增274.5%达到166348人。08年全年裁员人数年增59%至1223993人，为03年以来最高水平，金融服务业为受冲击最大部门，预计09年上半年失业人数还会增多。如果新政府能快速通过经济和就业增长刺激方案，则经济可能在下半年开始复苏。中国有色金属工业协会此前向国家物资储备局上报了铜锌等金属的收储计划，但还未有结果。美国铝业表示将在全球范围内裁员逾15000人，将资本支出减半并出售四个部门以减少铝产量18%。虽然近期仍不断有铜铝企业传出减产消息，但需求的疲弱主导了市场。近期虽然铜铝价格大幅上扬，但随着指数权重调整的开始，价格的反弹料将告一段落。

　　【技术分析】沪铜冲高回落，上攻动力不足。沪铝903再次收出长上影阴线，显示上方压力巨大。

　　【操作建议】铜铝：轻仓逢高沽空。(南华期货 曹扬惠)

　　锌涨势终收敛

　　【外盘走势】LME伦外锌昨日在原油大幅下跌的影响下中止了几日的反弹，收报1265点，跌60点，跌幅4.53%。

　　【今日走势】今日沪锌主力903今日在外盘大幅下挫的行情下，显然力不从心。沪锌连续的涨势后跌5%至跌停，暗淡的基本面重新显现。成交量大减，持仓略减。

　　【基本面分析】1月7日LME锌库存增加125吨，总量达254,750吨，继续创新高，库存压力依然巨大。场外升水继续回落，至23美元/吨左右水平。国内市场长江现货价格一举突破10000元，达到11450-12450元的区间。市场分析认为，沪锌已经到了进出口的盈亏平衡点，为现货商提供了套利机会，因此锌价被打压。另外，前几日的上涨使得多头获利，多头回吐阻止了锌的上扬。根据原料和成本的测算，不少现货商也觉得在这个点位可以做套期保值，因此大量的保值盘介入，导致锌价的回落。今日的成交萎缩也说明投资者对于后市分歧较大，多空双方均谨慎离场观望。

　　【技术分析】伦锌已经突破前期的震荡区间，均线系统的支撑明显；沪锌维持区间震荡，11100的压力明显，10000仍有支撑。

　　【操作建议】观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 微幅下挫

　　【今日走势】昨日原油期货价格深幅下挫，由于EIA最新公布的原油库存出现大幅增长，拖累油价大幅下跌6.01美元报收42.88。受此影响，今日商品市场普跌，沪胶出现小幅下挫。沪胶主力905周四跳空低开240点，迅速封至跌停随后大幅拉升，并维持窄幅震荡。盘终报收12030，跌110点，持仓增加16202手。

　　【基本面分析】美国能源资料协会(EIA)周三公布数据显示,美国上周原油库存急剧增长670万桶,主要原因在于美国进口增加幅度高于预期,加上炼油业者扩大生产。这一数据加上美国就业数据下降，导致原油及其他商品市场全部回落。从原油库存激增这一情况来看，全球经济的疲软对于商品的需求依然购成沉重的压力，也给予天胶市场一定的警示，现在基本面情况依然黯淡。近期，几个主要产胶国发生的大雨导致12月份大多数时间割胶量大幅下滑，但实际交易量却持续低迷。短期内国际油价依然可能维持疲软走势，再加上中国工厂即将在春节期间关闭，因此未来几周橡胶价格仍可能承压。最新农垦电子盘5#报14500元10#报12088元/吨。

　　【技术分析】面对昨日油价的暴跌，今日沪胶的表现仍然相对强劲，持仓量继续放大，可见短期内市场的多头气氛依然浓厚，因此在基本面和技术面指向不同时，市场方向并不明朗。

　　【操作建议】风险控制比较关键，建议不要追高。(南华期货 胡浩)

　　棉 花 低开高走

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11765，低开后一路震荡走高，几乎收于日内最高点，最终收于11875，成交32052手，持仓47980手，减少434手。

　　【NYBOT走势】据纽约1月7日消息，NYBOT棉花期货周三下跌，受扩散效应、获利了结及技术面疲软打压，商品市场普遍下跌且股市下滑。3月棉花合约收低67个点，至每磅49.61美分，5月棉花合约收低63个点，至每磅49.97美分。据交易所数据显示，周二NYBOT可交割的2号期棉合约库存减少3,259包，至739,619包。棉花期货持仓量增加668手至130,182手。交易所数据显示，棉花期货成交量预估为8,281手。在选择权交易中，大约成交4,269手看涨期权和5,072手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)1月8日CC index指数为11081，较上一交易日增28。(2)1月7日Cotlook远东指数为58.1，较上一交易日增0.6。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1009张，增加26张，有效预报923张。(4)据中国棉花信息网近日在菏泽地区对棉花的销售与种植意向调查发现，由于今年籽棉收购价格大幅下滑，大多数棉农目前都存棉在家而未销售，价格因素已经造成一部分棉农种棉亏本。据对被调查农民了解，大约3成棉农表示09年不再种植棉花而改种其他农作物，有约5成棉农的种植面积将严重萎缩。因此，种植面积减少可能会成为一个炒作概念。

　　【技术分析】交易量下滑，但全天低开高走，走势强劲，站稳5日K线，多头明显占优。

　　【操作建议】空单离场观望(南华期货钟益强)

　　PTA震荡盘整

　　【今日走势】受EIA报告库存意外大幅增加及全球重要指数重挫下，昨日国际油价巨幅下挫，受此拖累，今日PTA涨势难以持续，905合约在低开后继续下挫，但随后，在多单回补下，有所回高，总体来看，今日期价基本在5500左右徘徊，多空竞争激烈。日内最高至5536,最低至5402,最终收于5522，成交量492182手,持仓量减少5662手至127724手。

　　【基本面分析】

　　7日:

　　原油方面,WTI原油902合约收于42.63美元/桶,下跌5.95美元/桶；Brent原油902合约收于45.86美元/桶,下跌4.67美元/桶;日本石脑油日均价376美元/吨,较前一日下跌6美元/吨;FOB韩国MX日均价611美元/吨,较前一交易日上涨6美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于742.50-743.50美元/吨, CFR中国台湾收于760.50-761.50美元/吨,较前一交易日上涨35美元/吨;

　　国产PTA日均价为5350,进口PTA日均价为638美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5171元/吨,进口成本为5510元/吨,进口亏损160元/吨。

　　今日:

　　PTA市场延续走强态势，内盘现货稀少，价格在5350-5400元/吨，外盘报价660美元，递盘640美元，卖家仍惜售

　　MEG市场基本维持，内盘主流商谈维持4200元/吨；外盘报盘略有增多，卖家出货意向普遍在510美元左右，基无买家响应.

　　今日聚酯短纤,长丝均有50-100的价格涨幅,一方面是受期涨上扬,另一方面主要是预计未来几天终端企业的节前补货行为

　　总评:原油期价大跌,而今日PTA期价仍表现出一定的抗跌性,一个重要的原因是其直接原料价格PX供应少而使价格大幅回涨,PTA厂家也相应可能会对价格做调整的预期,另外,也可能是基于对目前中东局势的恶化,油价短时间难以持续下滑的预期

　　【技术分析】布林线显示价格在中线与上轨线间运行,RSI与MACD指标显示,目前价格趋于相应敏感的盘整区域.

　　【操作建议】多单谨持(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯大幅下行

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅低开，全天维持窄幅震荡，成交量减少。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情一定转暖的动力，但需求的低迷终将拖累行情，尤其是临近年底工厂的采购会减少。L0903开于7655，收于7655，最高7725，最低7585，收跌325，成交98030手，持仓45524手，日减仓2040。

　　【基本面分析】PE市场有一定程度走软，不过货源稀少支撑力度仍然较大。报价多维持昨日水平，但买方观望明显增多。注塑缺货局面加剧，进口料成交逼近9000元/吨，线性保持坚挺。华北LLDPE市场受原油暴跌影响，商家在信心不足的情况下，积极售货，部分牌号下滑100元/吨左右。齐鲁化工城PE市场价格略有走软，幅度不大，原油暴跌影响市场询盘气氛，商家积极售货，7042在8720元/吨。临沂PE市场货源不多，但是受原油期货暴跌影响，早间询盘气氛清淡，报价略有走软迹象，成交稀少。7042在8800元/吨，3224在8850元/吨。华东LLDPE市场受原油暴跌影响，成交转弱，但由于货源偏少支撑市场，贸易商积极出货。余姚市场早间询盘清淡，价格暂时企稳，但买方观望心态十分明显，货源不多。7042在8500-8600元/吨。华南LLDPE市场受原油影响，部分商家信心不足，开始积极出货，但货少支撑价格，走软幅度不大。广州PE市场今日受原油暴跌影响，在现货不多的情况下，部分牌号出现小幅走软，幅度在50元/吨左右，部分商家信心不足，出货意向较高。7042在8400元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但动能有所减弱，布林通道开口有所放大，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】多单减仓(南华期货史明珠)

　　燃料 油高位震荡

　　【今日走势】受原油期货拖累，今日燃油前期多头恐慌离场，跌停开盘，盘中受空头了结推动，有所上浮，但最终以跌停告终。

　　【国际原油】继在2009年新年伊始取得去年9月份以来的最大涨幅后，油价走势发生了逆转。油价在上周走高，主要由于投资者谨慎乐观地认为经济低迷的最坏状况已经过去。但由于有新迹象表明美国经济的衰退程度正在加深，油价回吐了上周的大部分涨幅。部分美国顶尖企业发出的利润预警以及失业人数上升的消息导致股市和大宗商品市场双双下跌。美国能源情报署的报告对油价的打击尤为沉重，另外，位于俄克拉荷马州库欣的纽约商交所合约交割点的原油库存也增至3220万桶的历史最高水平。

　　这些数据都表明，市场需求依然低迷，而且欧佩克的减产尚未导致供应紧张。

　　【基本面分析】美国能源情报署(EIA)公布油品库存报告显示，截止1月2日一周，美国商业原油库存增加670万桶达3.254亿桶，较去年同期增加4260万桶；汽油库存增加330万桶达2.114亿桶，较去年同期减少170万捅。另外，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加180万桶达1.378亿桶，较去年同期增加910万桶。

　　【技术分析】技术上看，有技术回调可能，但仍处于反弹通道

　　【操作建议】多头持仓观望(南华期货卢惠丽)

　　白 糖低位振荡

　　【今日走势】今日郑糖继续低开，盘中无剧烈波动，基本维持窄幅振荡整理，全天收于小阳星，成交量未见起色，市场信心依然低靡。郑糖905开于2880，最高达2904，最低为2862，报收于2891，持仓量362152手，减少14884手。

　　【国际糖走势】受原油和其他商品市场下跌的影响，本周三ICE糖市原糖期货价格大幅回落，尾市糖价曾跌破周二的低点。眼下投资者已做好了迎接指数化基金进场抛售的准备。当日0903期约糖价下大幅下跌29个点，收于11.98美分/磅，0905期约糖价同时大幅下跌28个点，收于12.52美分/磅，0907期约糖价同时下跌28个点，收于12.90美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区持稳，成交尚可，西南销区稳中见涨，需求稳定，华南糖市基本持稳，成交不活跃，北方市场总体小幅下跌，成交偏淡；广西市场报价小幅调低，成交欠佳，南宁现货价2850元/吨，云南市场稳中见跌。

　　【技术分析】KD指标处于超卖区域，糖价有反弹压力

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　豆 类甲光向日金鳞开

　　【今日走势】连豆低开高走，早盘受CBOT回撤影响，低开后在前期高点附近展开激烈争夺，但中午休盘前，多头展开强势反攻，午后再接再厉一举突破3400一线阻力，但收盘依然未能突破5日均线压制。主力A0905开盘3390，最高3430，最低3376，收盘3420。收盘较上一交易日结算价下跌66点，持仓减少14526张。T

　　【CBOT】 美豆周三回撤至1000美分之下，期价前期的持续走强使得超买风险累积，技术性回调要求增添沉重卖压。而原油受美国库存大幅增加影响暴跌亦对期价构成明显利空压制。但期价并未有效击穿前期高点支撑，加之周四将公布周度出口销售报告，近期良好的出口需求或将再度给期价提供支撑。

　　【基本面分析】产区大豆今日报价基本与昨日持平，油厂逐步增加收购量，由于农民卖粮积极，成交较为活跃。港口进口大豆分销价格出现大幅上扬，涨幅大多达到100元/吨。油厂豆粕销售由于厂家积极备货继续火爆表现，但豆油销售受国储抛售影响表现疲软。昨晚美国能源信息署(EIA)公布的原油库存数据极度利空，报告显示，截至1月2日当周，美国原油库存量增加670万桶至3.254亿桶，远高于此前的70万桶增量预估均值，短期供给压力给期价带来沉重压力，但美元在此价位面临方向选择，加之中东局势的多变使得油价短期走势面临较大不确定性。油价及中国需求因素短期应成为大豆价格主要影响因素，关注今晚出口销售情况。

　　【技术分析】期价突破之后出现技术性回撤验证，今日走势进一步验证前期平台及下方均线支撑。虽收盘未能突破5日均线压制，但中期多头趋势依然保持完整。

　　【操作建议】多单继续持有，止损3395。 (王晨希)

　　强麦小幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅低开，开盘之后便一路振荡上行，直到收盘，最终905小麦收于2011，较昨日收盘价收高2个点，日减仓1484手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三下挫,近月合约跌4.7%,交易商指市场在本周升至三个月高位後出现一轮获利了结.美国原油期货暴跌逾12%也令市场承压.CBOT-3月小麦合约收低30-1/4美分,报每蒲式耳6.13-1/4美元;5月合约收低30-1/2美分至6.26美元.基金卖出4,000口合约.FC Stone尾盘买入600口3月小麦合约和出售600口3月玉米合约。

　　【基本面】据粮食局市场价格监测，1月上旬，亳州市粮油集贸市场上粮源丰富、购销趋活、价格与上周相比基本保持稳定。其中，小麦价格：收购价1.67/公斤，销售价1.69元/公斤。优质特一粉：批发价2.50元/公斤，零售价2.70元/公斤。特一粉：批发价2.40元/公斤，零售价2.50元/公斤。特二粉：批发价2.35元/公斤，零售价2.45元/公斤。均与上周价格持平。

　　【技术分析】今日905小麦小幅上涨，预计保持区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 低开高走

　　【今日走势】今日连玉米在周边商品大幅下跌情况下，演绎了绝地大反弹，大幅低开后一路震荡上扬，基本收复前两日的跌幅。成交与持仓继续增加。主力0905以1521开盘，收于1557点，较上一交易日结算价上涨14点，总持仓增加10092手。

　　【CBOT】受获利了结及周边市场利空压制，周三CBOT玉米期货市场大幅收低，期价回吐前一交易日大部涨幅。3月玉米收盘416.5美分，下跌11美分；5月玉米收盘427.25美分，下跌10.75美分；7月玉米收盘437.25美分，下跌10.75美分。交易商表示，原油大幅下挫令玉米市场承压。此外，近期支撑市场的南美天气因素也转为利空，因预报显示产区将出现更多降水帮助作物生长。目前，阿根廷正进入玉米授粉的关键期，需要降雨辅助。在下周一美农业部公布新月度报告之前，市场进行头寸调整，指数基金重新分配投资权重也增添市场压力。

　　【基本面分析】三次在东北收储的玉米总量将占到东北玉米产的50%左右，这将意味着明年二季度东北地区的玉米供应量可能吃紧，这对东北玉米现货价格也有长期性的支撑作用，进而对全国玉米市场也将带来潜在的利好支撑。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1480元/吨；大连港口平舱价1470元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1390元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】905合约期价逆市上涨，但1600一线对期价构成较大压力，后市仍将维持震荡格局

　　【操作建议】观望(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数以小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1099.62点，上涨11.62点，南华工业品指数1089.10点，下跌19.80点，南华农产品指数为1274.58点，与昨日持平。

　　今日工业品小幅下挫，铝、锌收于跌停，铜、橡胶、燃油和塑料的跌幅也较大，南华工业品指数下跌19.80点。LME金属库存的增加以及宏观经济的低迷。国内现货方面，今日国内现货金属价格受期货走低的拖累大都有所下挫，交易情况不如昨日，市场状况不理想，各主要市场现货铜价下跌800元/吨左右，废铜的交易价格有小幅下跌，跌幅在500元/吨左右，交易量稀少，应该说从基本面来看实质性的好转肯定还没有出现，不过相对于锌和铝来说，国内铜比较强，目前还不能判断反弹结束.沪胶今日仅小幅低开，基本面来看，国内胶明显抗跌的主要原因还是目前现货的大幅升水态势，截止昨日的现货报价依然在13800左右，买卖双方的博弈将决定随后价格的趋向，但总体上讲，目前的需求状况并不支持现货太大升幅的出现。

　　今日农产品除玉米外，其他品种均有小幅下挫，其中油脂类的跌幅较大。昨夜美盘大跌，豆油大幅跳空低开后窄幅波动，成交量大幅萎缩，外盘在此回调很正常，毕竟980-1000美分附近压力较大，后市仍有再次上攻的动力，那将是放空的好机会。大豆豆低开高走，震荡收阳。盘面市场抛压略显不足，空头回补迹象明显，市场整体交投不甚活跃，量能小幅萎缩，从全日图表形态来看，K线于10均线附近获得有力支撑，市场整体反弹形态维系完好。

　　周三美国公布的民间报告显示，美国公司去年12月份的裁员人数创下有史以来的最高水平，经济数据的疲软连累道琼斯指数下跌。同时国际油价重挫12%至每桶42.80美元，表明市场需求依然严峻，大宗商品反弹空间有限，南华商品期货综合指数维持低位震荡走势。

 

 

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