原油持续暴跌 沪油难以独善其身

　　周三，NYMEX2月原油期货结算价收低3.63美元(9.3%)，报收35.35美元/桶。投资者信心的不足，使得假期之前多头纷纷平仓离场，导致尾盘的几分钟急速下跌。原油期货过去9个交易日中8日收跌，跌幅达25%，目前跌至35美元的低位，但仍没有任何新的反弹迹象出现。需求的疲软以及糟糕的经济数据持续打压市场信心。

　　沪燃油主力0903合约周四低开高走，随后窄幅震荡直至收盘。成交量851452手手，持仓量增加6604手至167714手。

　　美国能源署EIA公布的数据显示，截至12月19日当周美国原油库存意外下降310万桶，汽油库存增330万桶，馏分油库存增180万桶。当周美国原油加工量下降4.1万桶/日，炼厂产能利用率意外增加0.6%至84.7%，虽然原油库存下降，但由于需求的疲软，汽油、馏分油库存仍处上升趋势。根据数据显示，过去四周总体成品油需求同比下滑4.2%至1979万桶/日。

　　国家信息中心最新发布的一份报告显示，2008年1-10月份我国原油产量同比增长2.21%，原油加工量同比增长5.6%，从数据可以看出，我国原油生产与需求增速差距进一步拉大。据统计我国目前原油进口依存度增至55%，今后中国的石油需求走向将对国际原油市场构成愈发重要的影响。

　　沪燃油期货今日整体表现相对较为清淡，持仓方面空头主力增仓占优，外盘暴跌的拖累下，燃油期货做多风险较大，仍维持短线沽空思路，关注2300-2350区间的支撑。

　　宋聪

　　上海中期研究发展部 电话：021-61090837

　　反弹面临阻力 沪胶继续回落

　　周四，沪胶反弹受阻承压回落，此前的反弹成果遭到回吐。主力合约905早盘跳空低开，盘中最高价9935元，最低价9690元，下跌295元报收9745元，日内成交量仅有51万手。

　　东京市场上，日胶期货成交量大幅下滑，脱离反弹高点回落，6月合约日内在124.2日元-129.6日元区间内窄幅震荡，尾盘略有走高。在东南亚橡胶主产国达成1.35美元/公斤以下不出口橡胶的协议后，日胶的进口费用大致在127日元/公斤左右，短期内此价位附近也将对整体偏弱的日胶构成重要支撑。

　　隔夜原油大跌，显示整体经济形势不容乐观，商品价格反弹幅度也备受限制。而元旦节假日前的成交萎缩，也使得日胶维持反弹动能不足。

　　国内橡胶现货价格变化不大，但是国内库存仍处于相对高位。中橡市场今日成交浓缩乳胶332吨，成交均价8557元/吨，较昨日略有上涨。泰国五大橡胶交易市场今日成交原料胶405.4吨，成交均价38.23泰铢/公斤，近日泰国生胶成交放量，胶商急于抛售手中橡胶减缓库存压力。

　　消息方面，泰国农业部准备斥资42亿泰铢以稳定橡胶价格。据悉，泰国农业学术厅已经要求政府让农合银行为146家胶园福利基金合作社提供42亿铢的资金，以合理价格向合作社会员收购橡胶加工，等待价格好转后再出口。同时，为提高橡胶价格，泰国、马来西亚及印度尼西亚还决定在今后3个月内，都减少橡胶出口，额度为13.2万吨。减少出口的细节仍有待会议商讨。

　　我们认为，反弹动能基本发挥殆尽，实质性利多缺乏的情况下，节前的沪胶将以震荡走低为主。不过在产地政策的支撑下，大幅下跌较难出现，操作以逢高沽空为宜，短线持有。

　　李曼

　　上海中期研究发展部 电话：021-61090869

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