铜 低位整理铝 高开震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜上一交易日继续创下新低，呈现弱势；LME铝收成十字星，微涨0.16%，收报1563点，成交萎靡，持仓减小。

　　【国内走势】沪铜主力903早盘低开后低位震荡，但午后一路上扬，收报23080，涨幅0.52%；沪铝903今日低开之后迅速拉升，突破前期压力位，维持高位震荡，尾盘的快速拉升将铝价锁在11270的高位，涨幅3.11%。

　　【基本分析】LME铜库存增加700吨至328200吨，为04年初来最高；期铝库存大增34650吨至2232600吨，为14年来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。美国白宫23日警告称，第四季度经济将明显比第三季度疲软。此前，疲软的住房市场数据出炉，并有数据证实，美国经济在7月至9月萎缩0.5%。美国11月份单户型住宅销量下降8%，为1997年7月以来的最低水平。英国国家统计办公室(ONS)23日表示，英国第三季度经济修正后收缩0.6%，因主要的服务业部门出现18年来最快的下降。第三季度GDP季降0.6%年升0.3%，经济学家预期中值为季降0.5%年升0.3%。英国第二季度经济停滞，经济上次经历收缩的时间是在1992年。第三季度服务业产值季降0.5%，为1990年以来最大降幅。制造业产值季降1.4%。经济的疲弱状况严重。铜铝价格仍有压力。

　　【技术分析】LME铜在3000美元处可能会有所反复；铝站上1500点，后市继续关注此价位。沪铜短线上方压力不减。铝在靠近11000元一线阻力较强，可抛空。

　　【操作建议】铜、铝：反弹至高位抛空。(南华期货 曹扬慧)

　　锌维持高位震荡

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日在金属普跌的情形下，跌2.34%，收报1147.5，成交和持仓均有微量增加，但由于面临圣诞节，交投仍显冷淡。

　　【今日走势】今日沪锌主力低开，走势和铝相似，但上涨力度不如铝强劲。盘中最高冲至9890点，收报9810，涨幅1.29%。成交减少，持仓增加。

　　【基本面分析】LME期锌库存微减25吨，总量达到234,725吨，继续创下历史新高。伦敦锌现货升水区间32美元，较上一个交易日扩大。长江现货价格维持在9800—10800。俄罗斯最大的锌生产商--Chelyabinsk锌业公司周二修正了2009年产量预估，这是今年以来第二次。总产量将介于100,000-110,000吨之间。10月时，公司预计锌产量为150,000吨。 Chelyabinsk公司并预计2008年产量为170,000吨。该公司今年前9个月共计生产130,000吨锌。Chelyabinsk锌业公司在声明中称，今年前9个月亏损10.9亿卢布，去年同期为盈利17.82亿卢布。在此期间的税收从116.5亿卢布降至83亿卢布。声明中称，收入减少是因为锌价下跌。2008年1-9月期间，LME锌的平均价格较去年同期下滑39%，至每吨2,099美元，去年同期为每吨3,452美元。

　　【技术分析】伦锌突破40日均线压制，仍有上扬可能；沪锌震荡箱体重心短期有上移倾向，但高度值得商榷，近日锌回归9500-9800的区间，为高位放空带来机会。

　　【操作建议】多单可谨慎持有。(南华期货张红敏)

　　天胶 小幅收低

　　【今日走势】利好消息的提振带来资金的涌入沪胶市场推动反弹的进行，但是这种投机性买盘并无太大的基本面支撑，沪胶价格依然在10000附近纠结。在国际油价持续疲软和美元大有反弹之势的情况下，商品市场并未见得有多么乐观。沪胶主力905周三开盘后不久就大幅跳水，之后窄幅震荡盘尾有所拉升。报收于10040，跌150点，持仓增加624手。

　　【基本面分析】天胶市场短期内还在炒作国家收储以及东南亚减产等因素，但是谁都知道需求的低迷已经是不争的事实，即使三大产胶国的减产能够将部分过剩的供应从市场中挤出，但是民营胶的供应需要价格进一步下降的运营成本以下才会减少。总体而言，目前说天胶走势反转还为时尚早。预计沪胶年末仍会维持震荡走势，大致在10000—11000之间震荡，而明年的走势，还需要观察今年冬季的天气还有库存的整体走向。供大于求预计仍会是明年胶市的主基调。原油方面，受全球能源需求放缓拖累，近日国际油价跌破40美元。世界头两大能源消费进口国需求放缓，必然令市场低迷不振。圣诞前夕，美国零售汽油价格已跌至五年来的最低水平。能源资料协会一周调查报告显示，美国全国的常规无铅汽油价格为每加仑1.65美元，较此前一周降低了半个多美分，较上年同期则大幅下降了1.33美元。最新农垦电子盘5#报14500元10#报11588元/吨。

　　【技术分析】从技术面上来看，今日沪胶仍站在20日均线的上方，均线给价格带来较大的支撑。预计短期内仍将会以震荡行情为主。

　　【操作建议】沪胶反弹动力并不强劲，随时注意反转趋势的出现。(南华期货 胡浩)

　　PTA震荡调整

　　【今日走势】受昨日原油价格继续大跌影响，今日PTA905早盘大幅低开96，但在多头强力回补之下，短时间内速度冲高，但回涨到昨日结算价位置，再继续上涨，显示相对疲弱，之后一直处于震荡调整状态，成交持则大幅放大，日内最高至5588,最低至5460,最终收于5530,成交量401408手,持仓量增加380手至121454手。

　　【基本面分析】23日:原油方面,国际原油价继续转头下跌,WTI原油902合约收于38.98美元/桶,下跌0.93美元/桶；Brent原油902合约收于40.36美元/桶,下跌1.09美元/桶;日本石脑油日均价290美元/吨,较前一日下跌21美元/吨;FOB韩国MX日均价586美元/吨,较前一日上涨39美元/桶。

　　PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于719.00-720.00美元/吨, CFR中国台湾收于734.00-735.00美元/吨,较前一日上涨17美元/吨;

　　国产PTA日均价为5500,进口PTA日均价为650美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为5044元/吨,进口成本为5513元/吨,进口亏损13元/吨。

　　今日:

　　PTA市场气氛转淡，报盘略增多，内盘买家意向价在5400元/吨左右，外盘报价640-650美元/吨左右，基无成交听闻

　　MEG市场略显冷清，主流商谈在4600元/吨左右；外盘卖家仍报在540-550美元/吨，但基无买家响应。下游市场成交总体有所走淡，切片价格小幅下滑，其他聚酯类产品价格基本保持稳定。

　　总评:面对油价的持续暴跌，加之之前积蓄的一定的空头力量，在下游需求没有明显改善的形势下，PTA价格涨幅难以有效持续，另外，从目前的价格情况来看，PTA产商有较好的利润空间，PTA产商开工率也有所提高，使得在目前形势下，PTA涨势受挫。

　　【技术分析】RSI、MACD技术指标显示，目前行情略有小幅回调趋势。

　　【操作建议】多单谨持(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯小幅震荡

　　【今日走势】今日聚乙烯大幅低开后早盘震荡走高，午后出现回落，成交量再度大幅增加，持仓量小幅增持。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情转暖的动力，但原油的持续走低也形成了压力，而且需求的低迷也将注定行情不会走得太远。L0903开于7300，收于7385，最高7550，最低7205，收跌55，成交836962手，持仓64738手，日增仓4552。

　　【基本面分析】PE市场气氛不佳，报价继续下滑，商家心态低迷，对于后市继续看淡，市场观望气氛明显，成交情况不理想。目前市场主流价位：LLDPE：8900-10000元/吨。华北LLDPE市场询盘较差，价格继续走软，商家心态不佳，下游拿货不多。齐鲁化工城PE市场今日询盘气氛较差，下游工厂询盘不多，7042在8250-8300元/吨左右。临沂PE市场早间询盘气氛清淡，报价继续阴跌，成交稀少。1802在8650元/吨，7042在8650-8700元/吨。华东LLDPE市场货源不多，价格阴跌，下滑幅度不大，贸易商心态不佳。余姚市场成交平淡，价格波动较小，因为中油华东结算价可能较高，而中石化也定价销售，市场趋稳，7042在8700元/吨。华南LLDPE市场下游工厂拿货不多，贸易商心态不佳，价格下滑较为明显。广州PE市场今日成交清淡，价格继续下滑50元/吨左右，贸易商心态不佳。 7042在8300元/吨。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，但动能有所减弱，布林通道开口有所放大，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】空单减持短线交易(南华期货史明珠)

　　燃料 油宽幅震荡

　　【今日走势】沪油今日宽幅震荡，转入调整，主力0903月合约持仓量减少8244手至161112手，原油在基本面延续充足之下，继续向下探底。沪油在政策支撑但同时消费疲软，现货充足之下宽幅震荡，近期转入调整。

　　【国际原油】美国原油期货12月23日在八个交易日中第七次收低，因有关需求疲软的担忧继续拖曳市场走低。油价自12月11日收于每桶约48美元以来几乎在每个交易日中下跌，因美国和其他国家的经济将陷入更严重衰退期的忧虑与日俱增。

　　【基本面分析】美国的石油需求早已从去年就大幅下降，11月份中国的需求为自2005年以来首次较去年下降。有一些迹象显示汽油低价正开始稳定美国需求，即使是在经济形势恶化的时。

　　【技术分析】技术上看，燃油进入调整阶段

　　【操作建议】多头减仓或暂时离场观望(南华期货卢惠丽)

　　豆 类撕杀战尤酣

　　【今日走势】连豆高开高走，盘中再度演绎激烈过山车行情，由于期价面临60日均线压力，早盘小幅高开之后，受累于豆粕的弱势以及持续卖盘打压，期价逐步下滑，但3200一线获得稳固支撑，午后在豆油以及周边品种引领下快速反弹，终盘再度逼近60日均线一带。主力A0905开盘3235，最高3258，最低3208，收盘3250。收盘较昨日结算价上涨51点，持仓增加11958张。

　　【CBOT】美豆周二继续强势反弹，虽美元继续反弹与原油的弱势均对期价构成压制，但是新基金的买盘以及市场对南美旱情的关注还是抵消其利空影响，据DTN气象机构预测，未来一周，阿根廷中部产区预计保持干燥或仅出现少量阵雨。

　　【基本面分析】产区由于油厂开工率的上扬，油厂收购的增加，现货价格继续保持平稳。油厂报价：哈尔滨九三1.69，龙江福1.72，集贤1.65，牡丹江1.73，海伦东源1.72，甘南1.66 ；哈尔滨地区依兰：1.62(毛粮),黑河地区黑河：1.60-1.68(村屯)；逊克：1.85(储备库)；双鸭山地区宝清： 1.62(村屯)港口成本：大连1.6山东1.665天津1.6连云港1.66

　　到港成本：1月北美3131; 1月南美3042

　　虽然周二盘前，美国普查局公布的11月份大豆压榨报告显示当月大豆压榨量小于市场预期，而豆粕库存远高于市场预期，积压严重，同时豆油库存亦高于市场预期。显示现货消费略显疲软，供求基本面不利于期价上扬，但随着节日临近，消费旺季的来临，12月份数据应好于市场预期，而国内短期关注的重点依然应该放在政策之上，等待市场充分消化进口大豆质量问题及收储消息。

　　【技术分析】虽期价上方60日均线压力明显，但前期趋势破位明显，短期反弹有望延续。

　　【操作建议】逢低适量参与反弹(王晨希)

　　强麦低位波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905开盘之后快速下行，最低至1974，之后振荡回升，直到收盘，最终905小麦收于1986，较昨日收盘价收高5个点，日减仓7966手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二大多收高,因玉米和大豆市场的强势,引发小麦市场尾盘出现一轮买盘,交易商说.因预期出口需求持续疲弱,交易日大部分时间市场承压.CBOT-3月软红冬小麦合约收高6-1/4美分,升1.1%,报每蒲式耳5.75-1/4美元;5月合约收高6-1/4美分,报5.87-3/4美元。

　　【基本面】近期，我国产区小麦市场持续上涨行情，价格不仅大幅高于去年同期，也普遍超过玉米水平，且大部地区高于政府规定的2009年最低收购价。但近日产区小麦价格大部开始止涨趋稳，如：河南登封面粉厂二等白麦收购价1840元/吨左右；山东淄博面粉厂小麦收购价约1760元/吨；河北衡水五得利制粉企业收购价1820元/吨左右，均与上周末价格基本持平。

　　【技术分析】今日905小麦继续探低回升，预计保持高位区间振荡态势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】空单逢低减持。(南华期货郑施红)

　　玉米 先抑后扬

　　【今日走势】今日连玉米延续涨势，小幅高开后呈先抑后扬走势，盘终收出一根小红十字星线。但成交量较前日减少，持仓有所增加。主力0905以1528开盘，收于1529点，较上一交易日结算价上涨9点，总持仓成交14798手。

　　【CBOT】受大豆上涨、技术买盘和南美干旱因素支撑，周二CBOT玉米期货市场大幅收高。3月玉米收盘394.75美分，上涨13美分；5月玉米收盘405美分，上涨13美分。大豆近期涨势提供玉米市场潜在支撑，另外考虑到09年面积竞争，玉米期价也需要保持同步上涨。分析师“市场不会允许玉米涨幅被大豆拉开。”尽管今日原油疲软且玉米需求面一直较弱，但技术买盘、年底空头回补头寸及终端用户买盘提供玉米市场支撑。场内分析师称，南美产区干旱同样起支撑作用，阿根廷产区受旱面积更为广泛，但巴西南部个别地区的旱情也令人担忧。不过，有分析人士指出，之前的降雨量足以避免玉米出现明显减产。

　　【基本面分析】因现货市场并没有在收储消息刺激下上涨，维持平稳格局，对连玉米的反弹形成一定压力，不过由于国储收购计划时间较长，预计将维持到09年4月份，所以对市场形成中期支持。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1480元/吨；大连港口平舱价1470元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1390元/吨，广州港口成交价1580元吨。

　　【技术分析】主力905合约期价上涨动能减弱，盘终收出一根小红十字星线，进入整理的可能较大。

　　【操作建议】逢高空单建仓(南华期货王成)

　　白 糖振 荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘不久即走完了全天的跌幅，之后一路振荡整理，最终收于小阴线，成交量持续低靡。郑糖905开于3072，最高达3075，最低为3045，报收于3051，持仓量302080手，减少516手

　　【国际糖走势】受尾市其他商品市场和CRB期货指数收复失地的鼓舞，本周二ICE糖市原糖期货价格从2周低点反弹后涨跌互见，但涨跌幅度都非常小，而且成交量因周三伦敦和巴西市场放假而有所萎缩。当日0903期约糖价没有涨跌，仍收于10.85美分/磅，0905期约糖价则下跌2个点，收于11.51美分/磅，0907期约糖价同时下跌2个点，收于12.03美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价多数持稳，成交一般，华中销区持稳，销售冷清，西南销区略有松动，成交持稳，华南糖市稳中有跌，成交清淡，北方市场报价持稳，成交一般；广西市场报价持稳，成交清淡，南宁现货价2960元/吨，云南市场持稳。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市振荡

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　南华商品期货指数日报

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1043.40点，上涨4.71点，南华工业品指数1005.11点，上涨5.27点，南华农产品指数为1257.36点，上涨4.38点。

　　今日国内农产品以上涨为主，除塑料、PTA和橡胶小幅下跌外，其他工业品全部以上涨收盘。其中铝和铜的涨幅较大，南华工业品指数上涨4.71点。期铜市场现在展现了一个较为平缓的波动，任何一次大的走势之后可能都会进入到这样一个阶段，资金面上表现出多空互动的行情，相对于国内，伦敦铜的走势更显弱态，中国降息未能激励投资者，同时低迷的经济数据证实了经济成长萎缩和楼市进一步疲弱,担心未来的需求使金属承压,需求因素一直是影响金属市场走势的一个重要方面，在经济基本面无任何好转前提下，铜期货价格将缓步下探到2万左右.今日橡胶并没有延续前几天涨势，橡胶开盘后出现快速跳水，跌破10000关口后大都在9990附近徘徊，收盘时有所回升，近月相对坚挺一些，受现货市场价格继续反弹支持，昨日泰国原料市场成交量达600多吨，成交价格也在40泰铢上方，亚洲现货橡胶价格上涨，原材料供应目前非常紧张，因生产商持续保留库存以试图在近期价格大跌之后支撑市场。然而消费依旧是个大问题，消费量依然低迷，意味着市场涨势可能短暂。

　　今日农产品除白糖和强麦外，其他商品均以上涨收盘。其中大豆、豆粕和油脂类涨幅较大，是南华农产品指数上涨4.38点。郑州白糖继续近期震荡整理走势而小幅收低，虽然盘面上看前期低点以及主力合约3000元/吨整数关口支撑相对强烈。但随着新糖的陆续上市将给原本就很不景气的现货市场带来进一步打机，因此基本面来看中长期国内白糖在没有突发事件影响下很难有好的起色。今日郑州菜油期货小幅低开，开盘后快速下探，盘中小幅反弹，盘尾震荡走低。主力合约缩量增仓，收小阴线。外盘油脂中幅收高，中国传闻使国外潜在的出口需求增加，南美持续干旱以及美元走软也对期价形成支撑。今日郑菜油出现调整，在收储消息出台前，不宜过分追空。

　　在对大宗商品未出现根本性需求改变的前提下，大宗商品走势反弹空间有限，南华商品期货综合指数维持低位震荡走势。

 

 

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