铜 铝高位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜周五下滑近9%，盘中一度跌至3025美元，收盘报3175美元，跌145美元。三个月期铝下跌4.6%至低点1493美元，收盘报1498美元，跌67美元。

　　【国内走势】沪铜铝主力今日已移仓至903合约。沪铜903早盘高开后高位震荡，收盘涨620元报24650元，成交和持仓均略增。沪铜指数涨662点报25039点。沪铝903合约今日亦高开震荡，收盘涨195元报10790元，成交略增持仓略减。沪铝指数涨189点收报10814点。

　　【基本分析】LME铜库存增加3975吨至306825吨，期铝库存增15725吨至1919000吨，为1994年11月来最高。库存的高企凸现了需求的疲弱，打击铜铝价格。中国国家统计局今日发布数据显示，08年11月我国精炼铜产量为33.02万吨，同比下降2.3%，1-11月精炼铜总产量为340.91万吨，同比增长9.6%；11月份我国电解铝产量为101.52万吨，同比下降6.7%，1-11月电解铝总产量为1216.04万吨，同比增长9%；氧化铝产量11月份同比减少2.8%至165.1万吨，前11个月总产量同比增长18.2%至2102.62万吨。海关初步数据显示11月份我国铜精矿进口同比增长4.5%至41万吨。中国11月份工业产值增速降至至少九年来非春节月份的新低，这显示中国经济正急剧放缓，大大打击铜铝的消费需求。尽管铜铝产量没有继续大幅增长，但是需求的疲弱将不改供应充足的局面。

　　【技术分析】LME铜下方关注3000美元位置，铝可能会再度跌破1500美元。沪铜可能在25000一线盘整。铝可能在10800一线震荡，关注能否上冲11000元。

　　【操作建议】铜、铝：谨慎者可考虑离场观望，等待抛空机会。(南华期货 曹扬慧)

　　锌窄幅震荡

　　【外盘走势】LME伦外锌上一交易日一改前几个交易日维持在1100附近上下波动的走势，下跌3.60%，收报1070美元，成交量大减，持仓微减。

　　【今日走势】今日沪锌902合约并没有受外盘影响，早盘大幅高开后维持高位震荡，全天涨幅2.27%，成交量大减，持仓微减。

　　【基本面分析】LME期锌库存继续增加2425，总量达到226,000吨水平，库存增势迅猛。伦敦锌现货重回升水区间，升水不断扩大，昨日为17美元。长江现货价格维持在9300—10300。巴克莱资本近日称，全球经济前景预期和金属需求预期不断调低，以及信贷市场流动性大幅下降，意味着金属市场供需过剩局面将日益明显，未来数月金属价格前景难以好转。锌减产效应比预期要明显，尽管目前锌价依然受库存压制，但预期未来更进一步的减产将引致锌市供给过剩的局面得到缓解，现货商损失严重，越来越多的锌厂加入减产。目前已经有四家大规模的锌厂减产：拥有3万吨年产能的Glencore锌厂停产；拥有2.1万吨年产量的位于Peru的Rosaura铅厂停产；Glencore位于美国拥有8万吨年产能的East Tennessee锌厂计划进行设备维护和检修直至2009年2月；Xstrata扩大在Falcondo镍厂的减产和位于澳洲的MacarthurRiver减产，在前期宣告2009年减产63万吨/年后将扩大减产，预计2009年再将减少6.4万吨。预计矿厂将继续停产至2010年。

　　【技术分析】伦锌底部箱体运行通道依然完好，后市需反复；沪锌仍关注前期的震荡区间，但目前压力位下移，且受均线压制。

　　【操作建议】空单减持，其他投资者观望为主。(南华期货张红敏)

　　天胶 汽车未死沪胶复燃

　　【今日走势】虽然美国参议院上周否决对汽车行业的救助议案，但是传出消息美国政府可能动用7000亿资金中的一部分来援助汽车行业，这一利好消息带动沪胶价格今日出现大幅上扬。NYMEX原油期货近日来出现弱势反弹，俄罗斯将会参加17日的欧佩克峰会的消息给市场一定的想象。纽约油价周一报收于47.27每桶，涨0.67美元，有止跌企稳的趋势。信贷紧缩仍然对下游原油需求造成严重的影响，但是OPEC峰会的即将召开会给市场在短期内一定的提振，不过有可能在峰会过去以后油价继续掉头向下。沪胶主力903周一高开高走，数次摸至涨停回落，盘终封停，涨370点，持仓减少16536手。

　　【基本面分析】沪胶价格和日胶均大幅走高，美国政府不大可能放任作为国民经济支柱、牵一发而动全身的汽车行业垮台。在国会关于140亿美元汽车业救助方案的谈判破裂后，白宫方面上周五表示，正考虑动用TARP的7,000亿美元金融救助资金来拯救濒临崩溃的汽车业，这对未来橡胶近来的跌势会将构成一定支撑，并且带来今日沪胶的全面反弹。原油方面，高盛日前发布报告称，全球经济衰退已经造成原油需求大幅度下滑，将2009年美国原油预估值从每桶80美元调降至45美元。高盛还预计短期内油价可能跌至每桶30美元。高盛认为：为平衡油市供求，OPEC需要每日再减产200万桶，非OPEC国家也需每日减产60万桶。高盛称，受经合组织国家每日石油需求将下降100万桶拖累，2009年全球石油需求每日将减少170万桶。高盛认为油市已经进入当前周期的底部，预计油价将在明年第一季触底。最新农垦电子盘5#报14500元/吨，10#报11588元/吨。

　　【技术分析】沪胶似乎呈现企稳迹象，但任何一条美国汽车行业的新消息都会带动胶价急涨急跌。

　　【操作建议】预计短期内沪胶能够走出弱势反弹的行情。(南华期货 胡浩)

　　白 糖缩量整理

　　【今日走势】今日郑糖缩量整理，全天收于十字星，成交量继续萎缩，市场观望情绪浓厚，消息面依然平静。郑糖905开于3074，最高达3090，最低为3066，报收于3078，持仓量319518手，增加8068手

　　【国际糖走势】受早晨道琼斯工业指数和CRB期货指数下跌的影响，周五ICE糖市原糖期货价格全线回落，而且成交量继续萎缩，不过，盘中道琼斯工业指数从低位回升后糖市也收复了部分失地。当日0903期约糖价下跌25个点，收于11.64美分/磅，0905期约糖价同时下跌22个点，收于12.16美分/磅，0907期约糖价也下跌17个点，收于12.48美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有跌，成交一般，华中销区成交量少，市场观望，西南销区基本持稳，成交不理想，华南糖市基本持稳，走量偏差，北方市场或稳或跌，成交乏量；广西市场小幅回落，南宁现货价2980元/吨，成交清淡，云南市场与双休日持平。

　　【技术分析】RSI指标回归中线，后市振荡

　　【操作建议】日内短线(南华期货张 健)

　　豆 类于无声处听惊雷

　　【今日走势】连豆高开高走，继续反弹走势，开盘期价即在新资金推动下快速攀升，盘中一度突破3100一线阻力关口，但随后受制于上方技术性压力，剩余时间在3100下方展开整理，终盘以一根光脚中阳报收。主力A0905开盘3050，最高3107，最低3050，收盘3087。收盘较昨日结算价上涨66点，持仓增加5802张。

　　【CBOT】美豆周五小幅下挫，盘前Informa公布的报告显示09年度美豆种植面积继续大幅增加，此数据一举奠定当日弱势气氛，而盘中原油的疲软更加重美豆上行压力，不过随后受益于玉米的大幅反弹，终盘回补部分跌幅。周五盘前，Informa机构公布的报告显示，2009年美玉米种植面积预计为8229万英亩，低于美农业部报告08年的8589万英亩水平；2009年美国大豆种植面积预计为8146万英亩，高于08年的7588万英亩。

　　【基本面分析】12-15油厂：今日省内部分油厂大豆收购价小幅上调，但多数油厂因受国储收购影响，自身销售成本原因，停收停产；第二批国储收购任务已经下达，质量和价格与上次相同，截止时间同为09年2月底，此次库点设置覆盖范围较大。油厂：集贤1.60，友谊1.56，甘南1.63，海伦东源1.72。哈尔滨地区 1.85；依兰：1.62(毛粮)；齐齐哈尔地区克山：1.68-1.70(村屯)；黑河地区 黑河：1.60-1.68(村屯)；双鸭山地区宝清：1.58(村屯)；饶河：1.62(村屯)；鸡西地区 密山：1.62(村屯)；虎林：1.62(村屯)；佳木斯地区富锦：1.62(过筛)； 伊春地区南岔：1.68(村屯)；七台河地区 勃利：1.68(村屯)；到港成本：1月北美2965; 1月南美2936。

　　【技术分析】高开高走，期价逐步突破均线系统压制，短期逼近前期平台底部压力，防范技术性卖盘压力。

　　【操作建议】中线空单谨慎持有，止损3120. (王晨希)

　　强麦大幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅高开，开盘之后便快速上行，之后在高位小幅波动，直到收盘，最终905小麦收于2015，较昨日收盘价收高15个点，日增仓7618手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高,受惠于玉米大涨.CBOT12月软红冬小麦合约到期,收高15-1/2美分,报每蒲式耳5.06-3/4美元.2009年3月合约收高5-1/2美分,报5.13美元.基金买入3,000口合约.交易商指摩根大通在尾盘出货.美国农业部周四公布的月度供需报告显示全球小麦产量庞大,对市场的压力挥之不去.CBOT小麦成交量预估为51,330口。

　　【基本面】福建厦门粮油批发市场服务中心07年山东产2级白小麦火车板价1880元/吨，比昨日上扬10元/吨，甘肃兰州红梅面粉有限公司07年河南新乡产2级普通白小麦入库价1800元/吨，与昨日持平,中国郑州粮食批发市场08年豫北产3级白小麦火车板价1760元/吨，比昨日上扬20元/吨，山东菏泽市粮油中转储备库08年本地产2级白小麦汽车板价1760元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】今日905小麦大幅上涨，跟随其他商品走势，905小麦价格区间大致在1950-2050之间。

　　【操作建议】区间操作。 (南华期货郑施红)

　　玉米 高开高走

　　【今日走势】今日连玉米跳空高开后，在冲高后回落呈小幅震荡上扬走势，成交量交前日小幅减少，持仓也继续萎缩。主力0905以1476开盘，收于1489点，较上一交易日结算价上涨28点，总持仓减少13520手。

　　【CBOT】由于私人机构Informa在其报告中下调2009年玉米面积预估，周五CBOT玉米期货市场大幅冲高。 09年3月玉米收盘373.5美分，上涨22美分；09年5月玉米收盘384.75美分，上涨22.25美分。Informa报告显示，2008/09年度美国玉米种植面积料削减360万英亩至8229万英亩。该报告指出，由于玉米价格跌幅远甚于大豆，加之投入成本高企，对生产商种植意向造成影响。交易商和分析师表示，玉米技术面显强，尽管原油大幅下挫，但未能撼动涨势，市场多头人气获得提振。周五玉米期价收高的同时当周也取得强劲涨幅，令市场短期筑底的观点更加深入人心。

　　【基本面分析】从影响当前国内玉米市场的相关因素来看，除国家增加收储一项因素仍属利好之外，市场利多消息极度匮乏。近期玉米市场运行情况也基本说明供需基本面较为疲软，仅靠单一政策支持短期内仍难以从根本上扭转玉米市场弱势格局。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1480元/吨；大连港口平舱价1450元/吨；上海到站价1620元/吨；长春出库价1390元/吨，广州港口成交价1530元吨。

　　【技术分析】主力905合约RSI随机指标回归，短期上涨压力较大。

　　【操作建议】逢高空单介入(南华期货王成)

　　棉 花大幅收高

　　【NYBOT走势】据纽约12月12日消息，NYBOT棉花期货周五收盘大幅下跌，受原油价格疲软，谷物市场上涨及股市走势波动打压。NYBOT 3月棉花合约收盘下跌103个点，至每磅43.43美分，5月合约收盘下跌67个点，至每磅44.12美分。3月合约本周累计上涨206个点。截止到12月11日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存为883,072包，前一交易日为890,144包。据交易所数据显示，周四NYBOT棉花期货持仓量减少59手，至129,457手。市场成交量预估为8,413手。在选择权交易中，大约成交2,419手看涨期权和3,122手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)12月15日CC index指数为10828，较上一交易日增3。(2)12月12日COTLOOK远东指数为55.00，较上一交易日增0.55。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为566张，增加86张，有效预报790张。(4)上周(12.8-12.12)，国家共投放了144400吨的收储计划，较前一周减少115100吨，减幅达44.3%。成交139600吨，流拍4800吨。分地区统计，其中新疆成交65600吨，较前一周减少142200吨，减幅68.4%；内地成交74000吨，增加35300吨，增幅91.2%。

　　【技术分析】今天增仓上行，延续5日上穿10日均线后的上扬走势，预计维持震荡上行行情。

　　【操作建议】观望或短多操作。(南华期货钟益强)

　　PTA 继续冲高

　　【今日走势】对后市供需矛盾的担忧及预期近期油价的反弹继续推动今日PTA905期价走高,早盘高开后,迅速上扬,之后窄幅震荡,尾盘继续冲高,日内最高至5498,最低至5320,最终收于5456,成交量242358手,持仓量增加11312手至111708手。

　　【基本面分析】

　　原油方面,12日,WTI原油902合约收于49.43美元/桶,下跌1.41美元/桶；Brent原油902合约收于49.08美元/桶,下跌0.96美元/桶。日本石脑油日均价313.50美元/吨,较前一日上涨38美元/吨;FOB韩国MX日均价488美元/吨,较前一日上涨25美元/吨。

　　PX现货方面，12日亚洲PX市场,FOB韩国收于630.00-631.00美元/吨, CFR中国台湾收于645.00-646.00美元/吨,较前一日上涨10.50美元/吨;西北欧FOB鹿特丹收于529.00-531.00美元/吨,上涨2美元/吨。

　　12日,国产PTA日均价为4925进口PTA日均价为592美元/吨,国内进口PX按进口成本合算为4570元/吨,进口成本为5025元/吨,进口亏损100元/吨。

　　今日下游聚酯市场切片有百元的回升，涤纶长丝产品有小幅回升,其他产品价格基本保持不变。

　　总体上，一方面，OPEC减产会议的临近将推动市场看多心理，而另一方面，宏观经济形势的恶化，尤其是近期各国11月份各项经济指标的陆续公布可能压抑油价的回涨过程，短时间，油价盘整趋暖的可能性较大，从而带动PTA价格继续回涨。

　　【技术分析】布林线显示，目前价格进入通道上轨，而日内交易情况来看，多头势力明显有所增强；RSI,MACD指标继续呈上扬趋势,短期仍显利多消息.

　　【操作建议】多头继续持有，空头谨入或日内短线操作(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯高开涨停

　　【今日走势】今日聚乙烯开盘涨停，主要是受到欧佩克将加大减产力度的支持。目前现货市场资源偏少库存位于正常水平之下，给了期货市场行情转暖的动力。L0903开于7300，收于7330，最高7330，最低7250，收涨345，成交5166手，持仓42388手，日减仓954。

　　【基本面分析】现货价格保持稳定，LLDPE出厂价保持在8200-8600，隔夜原油大涨，期货也上涨现货报价借机抬高，7042报价8400-9000，0218报价在7900-8400，贸易商积极出货，成交一般；不过市场担心未来需求，货较多的牌号价格走低，有挂单7000左右的。华北LLDPE市场货少，价格上涨明显，成交较上周转好。齐鲁化工城PE市场货源偏少，线性价格走高，目前7042含税在8670-8700元/吨。临沂PE市场货源不多，询盘气氛清淡，成交稀少。1802在8700元/吨，1801在8750元/吨，UF414在8700元/吨，1002KW在8750元/吨。华东LLDPE市场货源偏少，价格坚挺，周一以观望为止，高价位成交不畅。余姚LLDPE，注塑大幅上扬，货源偏紧，7042在9100元/吨左右。华南LLDPE市场货源偏少，价格小幅上行，贸易商仍以积极出货为主。广州PE市场早间询盘一般，部分价格略走高，低压高压价格上涨较为明显。7042在8500-8600元/吨左右。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上，布林通道开口大幅收缩，价格运行靠近中轨线。

　　【操作建议】多单谨慎持有注意逢高减仓 (南华期货史明珠)

　　燃料 油高开高走

　　【今日走势】受日内美元继续走软和新加坡纸货180CST上涨影响，以及投资者对后市的信心，今日燃油跳空高开，早盘高位盘整。主力合约0903高开38点以2561元/吨开盘，盘中整理震荡，上涨126点，最终封于涨停价2649元/吨，成交量415688手，持仓增加7966手至115596手，缩量增仓，多空交投活跃。

　　【国际原油】美国原油期货周五收低,因美国政府最终能否拿出援救汽车业的前景仍不明朗,引发了市场的忧虑.但美国白宫新闻发言人佩莉诺(Dana Perino)周五表示,政府正在考虑动用7,000亿美元金融业救市资金来防止汽车厂家的倒闭.因此，重燃投资者信心。

　　【基本面分析】市场关注本周17日OPEC召开会议，预计在会议召开之前，原油会维持震荡走势，近期国内炒作燃油税及多头资金炒作，国内油品显得偏强。

　　【技术分析】技术上看，燃油打开上行空间。均线系统有向上张口迹象，但是60日均线是重要阻力位。

　　【操作建议】多头持有或可继续跟进(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数大幅上涨。南华商品综合指数收于1037.10点，上涨29.92点，南华工业品指数为1001.68点，上涨38.70点，南华农产品指数为1245.16点，上涨18.66点。

　　今日所有工业品均以大幅上涨收盘，塑料、橡胶和燃油以涨停收盘。南华工业品指数大涨38.40点。国内现货铜报涨200元/吨,美联储15日至16日举行议息会议，多数分析人士认为美联储此次可能降息50个基点，美元指数技术性下调，利多商品。铜短期技术性反弹，LME伦铜保持3000-3500区间震荡，沪铜跟随外盘在25000-30000宽幅震荡，中长期看各种不利数据影响市场消费信心，库存不断增加，冶炼厂减产，不利铜价大幅上涨。周末橡胶主产国决议在2009年降低橡胶出口六分之一，大概为91.5万吨，并规定在1.35美元/公斤的价格之下不得销售。主产国不断推出各种政策消减橡胶生产、出口量，旨在稳定国际市场价格，来抗衡不断下滑的需求。美国汽车救助议案被否后，主产国的稳定胶价措施适时推出，可以说给市场带来一定的信心。不过近期来看，资金流入比较明显，沪胶成交量明显放大，持仓量也在逐步增加，主力多空增仓都比较积极，可见这几日的行情均是资金的推动，由此预见沪胶可能迎来一波小的反弹。

　　今日农产品除白糖下跌3点外，其他品种均小幅上涨，其中豆粕、豆油和菜油的涨幅较大，是今日南华农产品指数上涨18.66点的主要力量。预计2009年美国玉米播种面积为8229万英亩，低于今年的8589万英亩，原因是美国农户可能大幅减少玉米种植面积，而提高大豆种植规模。今日连玉米0905大幅反弹，成交量及持仓量显著减少，空头资金离场，现货方面，玉米价格维持弱势，交投清淡，总体而言，玉米下游需求尚无明显改善迹象，在宏观经济不好转的前提下，行情难有根本性转变。由于国内豆粕节前供货需要，加上油厂今年以来的停机率较高，短期出现现货提货偏紧的现象，为市场提供了一定的炒作题材。但是，上周以来，豆粕的现货价格并未跟随市场的反弹上涨，反而是小幅回落，同时，考虑到目前豆粕价格已高于进口大豆价格，豆粕价格上行受到压制。

　　伊朗石油部长诺扎里表示，在17日举行的欧佩克部长级特别会议上，伊朗将建议该组织将原油日产量再减少150万至200万桶，美联储公开市场委员会将在当地时间15日至16日举行议息会议，多数经济学家都预计美联储将在16日减息50个基点至0.5%,并预计美联储会在2009年6月前维持这一利率水平，美元指数持续下挫，这些利好消息支撑大宗商品走势，近期可能会迎来一轮小的反弹走势。但长期来看，大宗商品走势仍然不容乐观。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。