继周二跌190点后，PTA今日依旧大跌190点，运行在4500元关口下方，尽管有中央政府4万亿经济刺激计划的提振，市场似乎进入了一个无底洞，深不见底，果真如此吗？

　　伴随着全球政府的降息、减税和政府投资的经济刺激措施，国际市场似乎并不理会。大宗商品价格跌势依旧，原油价格终于跌破60美元/桶的心理大关，这将是欧佩克的心理承受底限，这个原油寡头将如何应对将考验着市场的神经。不过，值得注意的是PX、PE、MEG、苯的价格似乎暂时企稳，尤其是MEG价格近期稳定在3500-3600一线，这将对市场心态提供一定支撑，但在成本依旧塌陷的背景下能否持久的独善其身呢？市场的信心似乎不足。还有一点，就是PX价格近几日持续企稳且有所反弹，今日现货市场成交在490美元一线，以此价格匡算PTA的生产成本在4200元上方，考虑到远期生水的价差，我们认为前期PTA盘面价格远高于成本的异常情况正回归其真实的价格。

　　成本的因素已不再支持PTA继续回落，但市场能就此展开反弹吗？我们认为这种可能性微乎其微，因为尽管有如上所述，但终端聚酯产品方面，在上周提价销售暂时“热闹”后，闹剧也就此收场，产业链上似乎仅仅达到了转移库存的作用，对远期的销售并无实质作用。市场的还是归市场，在连日的产销低迷不振之后，涤丝市场心态继续明显滑落，况且目前全球性的市场危机还在持续中。这些因素都验证了我们对后市的判断。

　　综合以上判断，我们认为如果原油价格不再持续下跌，PTA的下跌或暂告一段落，后市能否反弹的可能性较低，这须等待后市的宏观经济走势和政策面的消息。建议投资者先离场观望，空单可平仓，等待后续的机会。

　　永安期货 杨传博

　　0571-88370925

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。