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沈良:同一种商品,跨渠道套利的可行性

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-03-18 17:30:25 来源:期货中国 作者:沈良

  对某个商品来说能够达成买入、卖出的渠道可以是多样的,能够达成套保或套利的工具也可以是多个的。

  就拿即将上市的钢材期货而言,除了现货交易以外,还有电子盘远期现货交易,钢材期货上市后,马上又会有期货交易。

  如此一来,由于各个市场参与主体、博弈主体的不完全相同,或者某段时间内不同渠道上资金活跃程度的不同。现货、电子盘、期货之间就会产生一定的价差,如果差价在合理差价以外,则可以在不同的渠道(工具)实现套利。

  比如现货价格3500元/吨,电子盘价格3700元/吨,那么对手上有资金的贸易商(或其他投资者)而言,就可以以相同数量买入现货、卖出电子盘远期现货,以此达到几乎无风险的套利。

  另外,再比如电子盘价格3600元/吨,期货价格3900元/吨,那么就可以以相同的数量买入电子盘远期现货、卖出期货合约,实现套利。虽然该项套利基本上是无风险的,但是理论上也未必是无风险的,因为电子盘和期货都是保证金制度,如果有突变的单边行情,比如期货价格在短短几天内上涨到4500/吨,而原先的期货头寸又是满仓的话,还是会面临强平风险(当然这种风险出现的几率很小,因为既然期货价格高出电子盘300元/吨,那么它应该就处在价格偏高的状态,继续大幅走高的可能较小)。

 

 

杂谈者:沈良  期货中国网www.7hcn.com总编

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