一、宏观经济信息概要

【国内宏观信息一览】

宏观事件追踪

资金面临困局，连续六周净投放

央行连续六周在公开市场资金净投放，净投放资金达到 3060 亿元。尽管伴随近期二级市场短期资金利率的连续上涨，公开市场操作却依然保持清淡操作的状况。预计在央行坚持稳定基准利率预期的背景下，短期内该种状况仍将延续，各期限央票发行利率短期内也仍将继续持稳。

但是与连续 6 周资金净投放形成鲜明对比的是，市场对于资金面的负面预期并没有得到丝毫缓解，而由于预期的不稳定，市场紧张的情绪论也正进一步加深。此外，年末监管部门要求控制固定资产贷款和提高商业银行跨年资金备付水平，也都在客观上导致市场需求进一步放。

后期货币政策完全取焦于防通胀，包括信贷、利率、准备金率、公开市场操作等众多数量型工具和价格型政策工具将会有交叉或重叠，资金面等大环境将不利于股市与期市。

二、 现货市场动态

【国内市场】

市场表现

沪深300 指数成分股涨跌幅排名（前五）

海通点评

周四A 股市场小幅收低，上证指数险守年线支持。年底前市场谨慎气氛逐渐升温，高估值个股普遍遭受沉重抛压。按照新财富行业分类，除银行及煤炭开采行业小幅上涨外，其余行业全线走低，农林牧渔行业大跌逾3%，电子、非金属建材、计算机、造纸印刷等行业均跌逾2%。

【国际市场】

市场表现

道琼斯工业平均指数上涨14.00 点，收于11,573.49 点，涨幅0.12%；纳斯达克综合指数下跌5.88 点，收于2,665.60点，跌幅0.22%；标准普尔500 指数下跌2.07 点，收于1,256.77 点，跌幅0.16%。

港股恒生指数周四在连升两日后出现回落，各分类指数全线下跌，中资金融股跌幅居前。临近圣诞假期大市成交进一步萎缩，创逾5 个月最低单日成交金额。恒生指数全日收报22902.97 点，下跌142.22 点或0.62%，主板成交439.77亿港元，创逾五个月以来的单日成交新低；国企指数收报12516.52 点，下跌94.78 点或0.75%；红筹指数收报4158.71点，下跌17.55 点或0.42%。

海通点评

周四美国股市收盘涨跌不一，道指再创两年多以来收盘新高。由于节假日已至，经济数据好坏参半，投资者大多不愿在节假日前调整仓位。

三、 期货市场动态

沪深300 现指昨日冲高回落，盘中上演过山车走势，成交量继续萎缩，观望情绪依然较重。IF1101 盘中震幅加大，多空双方争夺较为激烈，午后受银行股带动直线拉升，但是前期震荡区间顶部3280 一带受阻，再回20 日均线下方。

四、 投资建议

IF1101 回到20 日均线下方，3200 点整数关口暂时获得支撑，短线形态偏弱，现指再回原始上升趋势线附近，关注能否企稳。从持仓量来看，前20 位主力净空单量较上一交易日增加了406 手。操作方面，银行股昨日起到护盘的作用，今日继续关注银行和地产的表现，临近周末，过度杀跌仍然不可取。我们昨日建议震荡区间顶部3280 一带获利了结部分仓位，昨日午后最高上冲至3274 点，这说明IF1101 短期缺乏向上突破的动力。维持少量低位多单持有。