1．行情回顾

周三（12 月22 日）沪深300 指数以3253.82 点开盘，上午股指窄幅震荡，下午在有色、化工和金融板块下跌的带动下，股指出现大幅跳水，14:15 股指达到当日最低点3201.67 点，尾盘股指横盘震荡，最终报收于3215.45 点，下跌34.06 点，跌幅为1.05%。现指成交金额与上一个交易日相比出现缩量，减少至983.09 亿元。

期指方面，四份期货合约出现价跌量缩的情况，股指期货市场总成交量为18.27万手，减少16.14%，总持仓量为29223 手，减少2171 手。四份合约中下月合约IF1102和下季合约IF1103 的跌幅最大，均下跌1.52%。主力合约IF1101 开盘后窄幅震荡，下午13:30 当月合约价格随现货价格快速下跌，14:14 达到当日的最低点3211.4 点，尾盘出现横盘盘整，收于3243.6 点。合约IF1101 结算价较上个交易日下跌47.0 点，下跌1.43%；持仓量为22657 手，较上个交易日减少2055 手。

从机构持仓量看，主力IF1101 合约的前20 名买单持有量为1.61 万手，前20 名卖单持有量为1.95 万手，多头增仓182 手、空头减仓302 手。市场中空方主力中证期货多方增仓377 手、空方减加142 手；国泰君安多方、空方分别减仓306 手、517手。多头主力华泰长城多方增仓295 手、空方减仓219 手。从机构持仓看，市场中空方力量继续减弱，多方再次增强，市场依然看涨股指走势。

市场消息面

（1）央行拟建立新信贷管理体制可能不再定信贷目标。央行近期召集主要银行开会，讨论信贷管理体制改革事宜。央行在会上表示，拟建立的信贷管理体制，根据经济增长速度确定信贷投放速度，资本充足率等指标将纳入考量范围。央行近期酝酿信贷管理体制改革，意在将信贷管理方式从行政管制向综合运用市场化调控手段转变。如果该举措得以实施，意味着央行可能不再设定信贷目标，而是根据各家银行的资本充足率、流动性比率、动态拨备率、存贷比指标来指导信贷投放。窗口指导、差别存款准备金率、定向央票等工具的使用将更加频繁。

（2）国土部会议：房地产不应成为重要经济支柱产业。在20 日召开的加强房地产用地管理和调控视频会议上，国土资源部副部长贠小苏指出：“当前及今后一段时期内，解决好房地产问题的难度依然很大，调控任务还将十分艰巨。”各级国土资源主管部门要坚决按照中央关于房地产市场调控的部署和要求，继续狠抓调控政策落实不放松，认真分析研判形势，提高敏锐性，密切关注土地市场中的苗头性和倾向性问题，细化调控措施。贠小苏称，住房为主的房地产业，必须建立完善市场配置资源和供应住房为主与政府保障调控相结合的机制；住房为主的房地产业是城市重要的基础产业，而不应成为重要的经济支柱产业。

（3）美联储宣布延长与西方五大央行货币互换协议。美国联邦储备委员会21 日发表声明，决定延长与加拿大银行、英格兰银行、欧洲中央银行、日本银行以及瑞士国民银行5 家西方主要央行的临时性美元流动性互换协议。分析人士认为，此举旨在向海外金融机构提供所需的美元资金，以缓解欧洲债务危机带来的压力。

后市看法

22 日沪深300 指数、上证综指和深证成指出现缩量下跌，综合股指现货市场价跌量缩和股指期货市场多方力量相对空方力量继续增强以及当合约基差保持在相对高位，后市股指走势可能呈现弱势震荡向上的走势。