今日宏观事件及评论

国库现金定存利率飙升加息预期再加砝码

12月16日，中债网公布的第十二期国库现金定存招投标显示，300亿元人民币中央国库现金管理商业银行六个月定存招标，中标利率为5.40%。此数据比11月末的400亿元六个月国库现金定存中标利率高出47个基点。事实上，临近年末，中小银行贷存比考核期限又将到来。本期国库现金定存是跨年品种，银行希望中标，拉低贷存比也在一定程度上推高了中标利率。

央行数据显示，最新的银行6个月存贷款利率仅为2.20%和5.10%。这意味着，6个月期国库现金中标利率不仅远远超出了同期的存款利率，还超出了同期的银行贷款利率30个基点。换句话说，此次中标的银行在不惜成本地补充流动性。在上周央行意外上调存款准备金率之后，年内加息的预期尽管有所减弱，但并未消除。业内人士认为，此次国库现金定存中标利率与同期贷款利率倒挂30个基点，再为加息增添砝码。这也在某种程度上预示，央行加息可能已经势在必行。

评论：

财政部的国库现金定存招标基本相当于向银行投放资金，但招标的国库现金定存中标利率从今年年初的2.92%接连创出高点，此次的再创新高说明目前银行的吸收存款压力之大，前期贷款投放过多，且居民储户新增存款大幅下滑，银行急需扩大存款基础来提高贷存比。由于国库现金定存基本相当于一般性质的存款，对于银行的吸引力较高，也是其迅速扩大存款基础的快捷手段。需要注意的是，此次国库现金中标利率远远超出了同期的存款利率，银行如此不惜成本的补充流动性足以说明目前银行业内部流动性紧张程度。那么缓解这种情况，加息是一种解决办法，既可以吸收储户存款，又可以增加贷款收入。

近三月用电量增幅疑遭“做假”

国家能源局16日公布的11月用电量数据显示，全社会用电量为3460亿千瓦时。据测算，这在去年3283.88亿千瓦时的基础上增长了5.36%。业内人士指出，这已是连续第三月与工信部公布的六大高耗能行业增加值增速明显不匹配，9、10、11三个月用电量很可能含有“水分”。

用电量增速与另一数据出现了巨大“裂变”。工信部5月份开始公布六大高耗能行业增加值数据，总结规律可见，其增速基本每月都比用电量增速高出3到4个百分点，是均衡匹配的。这六大行业占据全社会用电量的大部分，其增加值增速与用电量增速也理应是匹配的。然而，9月、10月、11月份，两组数据出现“失衡”。数据显示，9月、10月、11月，六大高耗能行业增加值同比增速为9.7%、9.3%、9.6%，与8月份11.4%的增速相差无几，可以说基本平稳。而同期用电量增速则发生了较大变化，9月、10月、11月，该数据为8.5%、8.5%、5.36%。一方面，跟其自身比，比起8月份14.69%的增速出现大幅下滑。另一方面，与六大高耗能行业增加值增速比，也从高出其3到4个百分点变为低于后者。

这种不匹配在11月份表现得愈发明显。11月份，六大高耗能行业增加值同比增长9.6%，比上月加快0.3个百分点，而同期用电量5.36%的增速却比上月下降超过3个百分点，此外，后者居然还比前者低了4.24个百分点。

评论：

今年是“十一五”的最后一年，而“十一五”节能减排目标必须在今年完成，这也早就了全国各地拉闸限电的可笑事情，然而基础庞大的高耗能产业并非短时间强抑就能大幅降低能耗，这也可以从高耗能企业的增加值增速上能看出来。GDP要上去，节能减排目标也要完成，怎么办呢？也许数据的“调整”是一个两全其美的办法。

国土部启动土地违法问责风暴
12月16日，国土资源部、监察部、人力资源和社会保障部等三部委联合启动土地违法约谈和问责行动，此次共有12家土地违法县市的“一把手”被约谈。

此次被约谈的12家县市分别为：陕西省渭南市、山西省运城市、黑龙江省佳木斯市、云南省红河哈尼族彝族自治州、湖北省襄阳市、黑龙江省铁力市、广西壮族自治区防城港市港口区、山西省大同县、黑龙江省牡丹江市阳明区、辽宁省灯塔市、浙江省上虞市、辽宁省庄河市。

据悉，此次约谈是继2008年、2009年之后，进行的第三次土地违法约谈。国土资源部执法监察局局长李建勤表示，这次由三部委联合启动的约谈问责不会走过场，而是会把问责细节落到实处，对土地违法严重地区进行严厉处罚。

评论：

监察局局长表示这次的约谈问责不会走过场，潜台词是前两次的约谈问责是走过场的，因此我们也就不难理解前几年为什么房价会越调越高了。

央行连续五周净投放资金共2800亿元

中国人民银行网站消息，央行于12月16日(周四)发行今年第一百一十期央票，票据期限3个月，发行量为10亿元，以价格招标方式发行，价格99.55元，参考收益率已连续第六次持平于1.8131%。央行当日未进行正回购操作。Wind资讯统计，本周（12月13日-12月19日）央行公开市场操作将有320亿元央票和200亿元正回购到期，本周央行公开市场操作将净投放500亿元资金，连续五周净投放资金共计2800亿元。

评论：

央行在一个月之内三次上调存款准备金率，并且在10月份进行了一次加息，短期市场流动性趋紧。并且目前临近元旦、春节，根据以往的惯例，央行在此阶段是资金净投放的。

沪深300指数技术视角

周五沪深300指数继续小幅下挫，但动量呈现衰竭的迹象，原因在于已经逼近自然法则给出的重要支持位3191点附近。

从技术上看，周一若能瞬间下探到3191点，则反弹会较有力度。若不能市场拒绝下探到3191点，则会在日内以时间换空间，但最终会在周二爆发一波强势反弹行情。

反弹的目标仍然看到3300点，这是自然法则要求反弹的点位，尤其是如果后市是趋势上涨行情，这个点位必须触及到。突破3300点之后，重要的压力位在3368点。

数据分析显示，前期带动人气的铁路概念板块有再度走强的迹象，该板块的震级循环周期也显示到了再次爆发强震的时间。

后市值得关注的时间之窗为12月29日和1月20日，建议到时密切关注盘口和权重股的动向。从目前的走势看，我们倾向于认为12月29日可能形成技术高点，这也可以配合各机构的业绩报表呈现相对较好的业绩。

自然法则与股指期货

周五股指期货走势明显强于沪深300指数，小幅下探到3255点之后明显转强，尾市高收，日线图收出长下影线的小阳线。

从技术上看，周五低点虽然离理论支持位3244点有9点的差距，但从下影线的长度看，周一新低的可能基本上可以排除，一旦沪深300指数权重股的启动，股指期货可能爆发一波较强势的反弹。

从自然法则的角度看，周一反弹的压力位在3297点附近，随后的调整若能守住关键支持位3276点，则会在周三创出反弹新高，冲击前期高点3338点的位置，但中途会在3318点附近遇到一定的压力。

现货市场板块策略

短期内建议关注高铁概念、软件与服务、锂电池、食品、饮料与烟草、环保概念、技术硬件与设备、铁路基建、黄金概念、银行。

股指期货投资策略

周一建议IF1101触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方15点买入，止损设置在开盘点下方20点的位置。

2) 突破开盘点上方17点买入，止损设置在开盘点上方12点。

3) 开盘点上方12点卖出，止损设置在开盘点上方17点。

4) 跌破开盘点下方20点卖出，止损设置在开盘点下方15点。

5) 3270点买入，止损设置在3260点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。