今日行情

沪深300指数，开盘3176.34点，收盘3261.06点,涨99.08点，涨幅3.13%。
    IF1012合约，开盘3220.0点，收盘3275.6点，较前收盘价涨104.0点，较前结算价涨103.0点，成交量191913手，持仓量减少2585手至18932手，交投区间3191.0-3283.6点，收盘价与IF1101合约价差-46.2点，与IF1103合约价差-93.8点，与IF1106合约价差-150.4点。

市场要闻

中央经济工作会议指出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

国家统计局11日公布数据显示，11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。同比涨幅创28个月以来新高。国家统计局及发改委 相关负责人表示，12月CPI将较11月有所回落，未来一段时间我国价格走势仍在可控范围内。有关专家认为，国家宏观调控措施对物价回调将产生明显影响， 但抑制通胀不仅是攻坚战，更是持久战。

美国股市周五尾盘小幅攀升，收盘时，道琼斯工业平均指数上涨40.26点，报11,410.32点，涨幅0.35%；纳斯达克综合指数上涨20.87点，报2,637.54点，涨幅0.80%；标准普尔500指数上涨7.40点，报1,240.40点，涨幅0.60%。

行情分析

上周末央行上调存款准备金率而非加息，在短期政策压力得到一定释放后，今天期指和两市都大幅反弹。今天12月合约高开后先回补跳空缺口，之后先后突破成交密集区3220-3230点的和近期震荡区间上沿3250点的阻力，最终收于3275.6点。两市今天放量大涨，九成以上个股翻红，沪指突破年线的压制，站上2900点关口，最终收涨2.88%，深成指今天上涨3.57%。

基差方面，12月合约全天处于升水状态，在股市开盘后最高升水26点左右，最低时贴水3点左右，收盘时升水14.54点，较上一交易日增加4.92点。

成交持仓方面，期指四个合约总成交量较上一交易日略有增加，持仓增加2546手。12月合约本周五到期，今天开始向IF1101移仓，IF1012前20名持仓从上一交易日的净空3517手变为净空2389手, IF1101前20名持仓为净空1175手。

今天沪深300成分股的主要特点，一是资源和通讯板块今天领涨，300能源上涨5.39%，300材料上涨4.38%，300电信上涨7.43%，其中中石油今天上涨4.37%，中国联通、江西铜业、中海油服、煤气化涨停；二是地产和金融板块全部飘红，地产股今天比较强，300地产上涨3.17%；三是食品消费和医药板块表现一般，300消费上涨1.74%，300医药上涨1.81%，贵州茅台和东阿阿胶是今天沪深300板块唯一下跌的两只股票。

之前认为这次上调存款准备金率有部分原因是为了对冲10月份6家银行差别化准备金率到期所带来的资金释放，但第一财经今天下午报道称央行将延期3个月支付到期资金，不过考虑到外汇占款的增加和12月份有接近1万亿财政存款的释放，这次上调存款准备金率对市场流动性影响有限。

在11月CPI同比涨幅破五的情况下，央行没有加息而只采取上调存款准备金率，体现出管理层对待加息仍然很谨慎。全国人大财经委副主任委员吴晓灵11日指出在当前形势下，央行“缓加息、多调存款准备金率”是明智之举。管理层对通胀的控制暂时仍偏向于使用价格管制和数量工具，这利好短期A股市场。最近一段时间股市处于横盘震荡，但商品市场的表现明显要强势些，明年通胀情况仍然很复杂，通胀压力仍然很大，另外发改委最近也提到“稳健的货币政策是控制物价较快上涨的根本性措施”，不排除年内仍然有加息的可能。

短期来说，存在阶段性反弹的动能，但考虑到沪指在3000点以上有较大的套牢盘，而加息预期仍然存在，多单可考虑逢高适当减仓。