宏观经济信息概要

【国内宏观信息一览】

宏观事件追踪

12 月市场流动性难以快速收缩

数据显示，截止11 月末，全年新增信贷总额已超过7.5 万亿元。在商业银行与央行的博弈中，商业银行受制于明年货币与信贷紧缩预期的指导，不顾监管层此前既定的信贷节奏，淡季冲刺信贷提前抢占市场，从而导致新增人民币货款依然居高不下。如果考虑到今年新增表外贷款也在1 万亿左右，总体信贷投放速将基本与去年持平。

较为强烈的信贷扩张势给 12 月份政策的贷币调控带来较大压力。但是我们依然认为强制性的信贷急刹车执行可能性不大，目前地方政策仍有强较的投资冲动，中央仍需兼顾前期已开展项目后续资金的跟进。这意味着短期内即便加息，市场的总体流动性也很难快速收缩。

二、 现货市场动态

【国内市场】

市场表现

沪深300 指数成分股涨跌幅排名（前五）

海通点评

周二A 股市场连续第二日收高，上证指数为近两周以来首度收于年线之上。中国社科院今天发布报告预计中国2011年经济增速将高达10%，令资源股等强周期行业大获提振，并抵消了加息传闻对大盘造成的压力。昨天A 股市场超过八成个股上涨，按照新财富行业分类，除银行业小幅下跌外，其余行业全线走高，有色金属、电力设备与新能源、食品饮料、电子等行业均涨逾2%，同时房地产、煤炭开采等行业也有亮丽表现。

【国际市场】

市场表现

道琼斯工业平均指数下跌3.03 点，收于11，359.16 点，跌幅0.03%；纳斯达克综合指数上涨3.57 点，收于2，598.49点，涨幅0.14%；标准普尔500 指数上涨0.63 点，收于1，223.75 点，涨幅0.05%。

港股恒生指数周二低开高走，各分类指数全线上涨，工商分类指数涨幅居前。大宗商品价格普遍上涨提振资源股表现。恒生指数全日收报23428.15 点，上涨190.46 点或0.82%，主板成交726.82 亿港元；国企指数收报12922.24点，上涨117.47 点或0.92%；红筹指数收报4261.92 点，上涨22.85 点或0.54%。

海通点评

周二美国股市冲高回落，盘中曾创2008 年9 月以来的最高水平，但收盘时主要股指涨跌不一。

三、 期货市场动态

海通点评

资源板块绝地反击，石油、金融等权重股止跌回升，沪深300 现指终结三连阴，收复多条均线，成交量依然维持在低位。期指合约全线反弹，12 月合约盘中出现大幅拉升，收复3200 点整数关口。

投资建议

从技术形态来看，昨日12 月合约明显在自7 月初的原始上升趋势线附近获得支撑，午后再度上冲了3250 一带，三角形整理的重心有所上移，短期内仍然关注3220-3230 这一前期成交密集区能否有效突破。6 月28 日，期指市场选择方向前夕增仓2460 手，昨日仅增仓738 手，因此还不能就此判断变盘时机已经到来，但是也要提醒投资者对消息面保持警惕，注意控制仓位。从持仓量来看，12 月合约前20 位主力净空单量较上一交易日增加了998 手，空头主力加仓相对更为积极，几大主力均选择了减多加空。操作方面，短期12 月合约或有再试3250 一线的动能，震荡区间上沿附近，可以成为多单获利了结点或者短空介入点。