今日宏观事件及评论

中央政治局召开会议研究2011年经济工作 实施稳健货币政策

据新华社12月3日报道，中共中央政治局12月3日召开会议，分析研究2011年经济工作。会议指出：实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

按照惯例，中央经济工作会议会初步提出2011年的经济增长和物价控制目标，更重要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）、居民消费价格总水平涨幅（CPI）、就业和失业控制目标、国际收支状况，都要到翌年3月左右的“两会”上正式给出。

评论：

每年的中央经济工作会议都会设定下一年的宏观政策方向，本次会议提出的稳健货币政策符合市场预期，也就是说2011年我们的货币政策将回归常态。

 发改委：物价调控措施初显成效

国家发改委2日介绍，随着部分地区稳定物价措施的相继出台，调控蔬菜价格的措施初见成效，36个大中城市上周18种主要蔬菜批发价格比11月初回落9.1%。

据发展改革委介绍，为发展蔬菜生产，石家庄市投入1000万元加大蔬菜基地建设，支持速生蔬菜生产。郑州市追加2000万元资金扶持农业设施建设，用于提高蔬菜自给率。成都市每年拿出26亿元作为耕地保有费，保证蔬菜种植面积稳定在240万亩左右。

部分地区近日相继建立并完善蔬菜储备制度。北京市从今年10月份开始到明年3月份，对大白菜、冬瓜、土豆、洋葱等8种耐储蔬菜，建立了1万吨的蔬菜储备。辽宁省大连市确定储备数量4900吨，营口市确定储备数量1800吨。

为促进蔬菜产销衔接，北京市加强与河北、山东、内蒙古和海南等地蔬菜主产地的合作，形成稳定可靠的生产货源。上海市积极探索“产销直供”模式，加强与专业蔬菜生产合作社的对接合作。四川、重庆、贵州、云南、湖北、湖南、广西、陕西等西南8省(区、市)签订了保供应急框架协议。陕西省采取以奖代补形式在全省支持60个标准化菜市场的建设和改造。云南省增加蔬菜直销网点，其中昆明市增加300多个。

评论：

从11月中旬开始，在各级政府稳定物价的“政策风暴”下，农产品价格的上涨势头得到初步遏制，部分品种价格已经小幅下降。蔬菜价格的上涨除了天气等因素导致供给不足外，我们认为更重要的原因在于生产成本的上升。蔬菜生产过程中的化肥、农药，流通过程中的运输、人力成本都在上升，因此仅仅靠行政手段控制终端物价是不够的。在流动性过剩引发的通胀预期和“双节”来临等多种因素影响下，进一步稳控物价仍面临着较大压力，未来农副产品的价格波动还会呈现。

 中国未来五年拟在战略产业投资1.5万亿美元

消息人士称，中国正在考虑于未来五年在七大战略产业最多投资多达1.5万亿美元。期望借此政策能够降低对低端制造业的依赖。上述投资规模相当于每年国内生产总值(GDP)的5%左右，尽管这一庞大的数字反映了中国政府致力于推动经济结构转型的决心。中央政府本身很可能不会承担其中的大部分投资，而是鼓励企业及地方政府投资，以及银行贷款。预计将于本月稍晚举行的中央经济工作会议或批准这项涉及七大新兴战略产业的投资计划。

七大战略新兴产业计划瞄准的领域包括替代能源、生物科技、新一代信息技术、高端设备制造业、新材料、新能源汽车，以及节能环保技术。目前这七大战略产业的增加值总共占中国GDP的2%左右。中国政府已经表示，希望到2015年将这一比例提高到8%，2020年前提高到15%。不过到目前为止，中国政府尚未公布"十二五规划"下用于重塑经济的投资额。

该项投资规模堪比中国政府此前为应对全球金融危机而出台的两年四万亿元人民币的经济刺激计划，后者已于今年11月完成。

评论：

应该说这基本属于结构调整的一部分，但每年大概2万亿人民币的投入确实十分庞大。若中央本身不承担其中的大部分投资，那么依靠鼓励企业及地方政府投资也有难度，具体细则还有陆续出台，同时执行效果也有待观察。而依靠银行贷款，那么一定程度上意味着未来几年银行业贷款资金应会较为充裕，而这也说明央行未来的货币政策不会过于收紧。此外，既然是结构调整的重要部分，那么七大新兴战略产业未来发展前景乐观，具有价值投资基础。

财政部：“十二五”个人房产将纳入征税范畴

财政部税政司综合处处长周传华12月2日表示，“十二五”期间，将稳步推进房产税改革，个人房产将逐步纳入到征税范畴。

周传华表示，房产税可以成为地方政府重要且稳定的财政收入来源，在“十二五”期间房产税改革将得到稳步推进。他还称，“十二五”期间增值税改革的主要任务是，将征收营业税的行业纳入增值税征收范围，解决重复征税问题。

评论：

我国目前对个人非营用性房产免征房产税，对个人所有的住房恢复征收房产税，有利于调节居民收入和财富分配，同时也有利于健全地方税体系，促进经济结构调整及土地节约集约利用，引导个人合理住房消费，抑制投机性购房。

央行公开市场操作连续第三周净投放资金

央行于12月2日(周四)发行今年第一百零六期央票，票据期限3个月，发行量为10亿元，以价格招标方式发行，价格99.55元，参考收益率1.8131%，已连续第四次操作持平于该水平。央行当日未进行正回购操作。

Wind资讯统计，本周央行公开市场操作将有350亿元央票和50亿元正回购到期，本周央行公开市场操作将净投放380亿元资金，为连续第三周净投放资金。

评论：

在短时间内连续两次上调存款准备金率和加息后，短期内市场流动性资金趋紧，因此央行近三周都为净投放资金，但是在全球流动性泛滥的情况下，长期内市场资金还是充裕的。

沪深300指数技术视角

周五沪深300指数试图向下破位走低，但仍然无法引发恐慌性抛盘，指数最终收高，日线收出一颗阴星，市场变盘在即！

从循环周期的角度看，我们认为周一是多空窄幅太极推手演练的最后时间，市场必须在短期内有小趋势的方向抉择，使得压抑的多空能量得到适当的释放。

我们仍然认为，本周反弹向上的可能性较大，目标见到3300点，阻力位在3272点附近。如果市场受阻于3300点，则有可能在12月13日或16日这两天见到一个重要的技术低点，随后将振荡走高。但如果反弹能够见到3418点，尤其是能够在12月13日见到3418点，则随后最坏的走势是在1月20日前后见到一个重要的技术低点2960点。

从本报告的数据分析的结果看，权重板块蠢蠢欲动，在人民日报文章发表后，估计没有主力敢于在此敏感时刻砸盘，因此权重板块的异动实际上暴露了主力的马脚，既然各基金有年底业绩排名的压力，顺应管理层借助股市吸纳流动性的思路，向上推高的可能性已经大增，目前的压力主要来自均线掉头所形成的技术和心理两个方面。

从周线图的周期系列看，本周开始进入到可能大幅波动的时间点，因此，市场预期在12月中旬见底或横盘后向上突破的可能性非常大。从周线图的时间之窗看，这个变盘时刻误差前后1周时间，也就是最晚可能迟到12月17日时间之窗才会关闭。

从周线图各高低点之间与周期的协调性看，一波强势上攻的行情将在未来1个月内展开，具体爆发点最有可能在12月29日。

自然法则与股指期货

周五股指期货继续维持窄幅波动的走势特征，但市场内部的烦躁已经开始显露出来，多空窄幅推手的格局将在本周被打破。

从技术上看，先扬后抑的走势符合自然法则的协调性，但因为日线均线束中短周期均线的掉头，对短期反弹的空间形成制约。按照自然法则测算，最理想的反弹空间看到3379点附近，更高的位臵有可能见到3405点附近，但直接冲击的可能性并不大。

若本周不能突破3245点的压力位，则市场将选择先挫后拉的走势。调整的目标见到3028点附近，最坏的情况下可能瞬间见到2826点。从沪深300指数周线图的均线束发展态势看，指数向下运行的可能性并不大，目前的窄幅整理格局不会维持太长时间，最终要走到南华期货股指期货年中报告给出的目标。

现货市场板块策略

短期内建议关注含B股的A股、新材料、皖江城市带、公用事业、大盘蓝筹、光通信、食品、饮料与烟草、航天军工、消费者服务、智能电网。

股指期货投资策略

周一建议IF1012触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方5点买入，止损设臵在开盘点下方15点。

2) 突破开盘点上方15点买入，止损设臵在开盘点上方10点。

3) 开盘点上方12点卖出，止损设臵在开盘点上方15点。

4) 跌破开盘点下方20点卖出，止损设臵在开盘点下方15点。

5) 3140点买入，止损设臵在3135点。

1-4项为早盘策略，通常在10点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。