一、 宏观经济信息概要

【国内宏观信息一览】

宏观事件追踪

人民日报：发改委抑制投机显成效

据国家发改委提供的监测信息，11月12日起，国内大宗商品价格出现大幅下跌。11月24日收盘价格与11月10日或11日高点相比，国内铜、锌、橡胶、棉花、PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期货价格跌幅均超过10%。棉花跌幅最大，跌幅达23.6%。

据国家发改委分析，这次下跌的主要原因：一是国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活的通知，突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为，抑制过度投机，市场预期对此作出的反映；二是受国际市场大宗商品价格暴跌影响；三是前期市场存在过度炒作行为，价格脱离了供求基本面，资金获利回吐，快速撤离。

海通点评

从盘面来看，12月合约步入了区间震荡，整理企稳。市场的焦点依然是通胀形势的演变。对于多头来说，形势稍有好转的是，11月中旬以来，农产品价格不再进一步攀升，反而略有下降。至于物价调控政策的效果，就要关注本月下旬物价能否进一步下调。我们认为，在11月份宏观经济数据发布和中央经济工作会议召开之前，期指合约走势难以有较为清晰的方向，短线的走势更多地是受外盘的影响。

二、 现货市场动态

【国内市场】

市场表现

沪深300指数成分股涨跌幅排名（前五）

领涨股               最新价         涨跌幅度       领跌股          最新价             涨跌幅度
        洪都航空           33.46            9.63%         洋河股份         260.33             -4.12%
        国投电力           7.89              8.68%         东阿阿胶          51.43             -2.04%
        冀东水泥           21.07           8.38%          康美药业           21.73             -1.98%
       三一重工            22.01           8.16%          南玻A                23.57              -1.71%
        中国国旅          35.39            6.44%          潍柴动力          119.98              -1.70%
        数据来源：Wind，海通期货研究所

海通点评

周四A股市场连续第二个交易日显著回升，上证指数一度收复2900点整数关。投资者对于中国政策收紧的忧虑逐渐舒缓，令大盘蓝筹股重获资金追捧。昨天A股市场接近六成半个股上涨，按照新财富行业分类，房地产行业劲升3%领涨大市，非金属建材、基础化工、造纸印刷、钢铁、批发和零售贸易等行业也涨逾2%；另外，电子、医药生物、食品饮料三个行业小幅收低。

【国际市场】

市场表现

泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收市上涨0.5%，报1092.80点；三大股市方面，英国富时100指数收市涨0.74%，报5698.93点；德国股市DAX指数上涨0.82%，报6879.66点；法国CAC-40指数上涨0.34%，报3760.42点。

日本日经225指数周四收高0.5%，报10079.76点，汽车及钢铁股涨幅居前。

港股周四连续第二日造好，各分类指数中地产分类指数涨幅居前，美国消费者支出前景乐观，提振出口股利丰领涨蓝筹。恒生指数全日收报23054.68点，上涨30.82点或0.13%，主板成交744.35亿港元；国企指数收报12931.11点，上涨59.06点或0.46%；红筹指数收报4148.28点，上涨11.46点或0.28%。

海通点评

欧洲股市周四收高，矿业股追随金属期货价格升势，同时收购传闻带动地产股走强，不过由于隔夜美股因感恩节休市，市场缺乏指引，成交清淡。

三、 期货市场动态

美国报告显示就业和消费者信心改善，隔夜美股与大宗商品价格走高，提振市场乐观情绪，沪深300现指高开高走，收复10日均线。期指合约延续反弹，12月合约走势最强，收复3200点整数关口，尾盘持仓量再度下滑。

四、 投资建议

从技术形态来看，12月合约在7月初以来的原始上升趋势线附近获得支撑，也即3050点-3060点一带。昨日午后围绕着3220点-3230点进行窄幅整理，走势较为纠结，上方的第二压力位当属国庆节后这波涨幅的50%回调目标位3300点整数关口附近。昨日12月合约成交量明显下滑，说明当前市场方向不明时投资者参与热情降低。从持仓量来看，12月合约前20位主力净空单量减少了2319手，空头主力减仓更为积极。操作方面，昨日我们建议投资者以3200点为多空分水岭，短期内12月合约仍存反弹动能，压力位是3250点，昨日入场的短线多单可逢高减磅，落袋为安，轻仓过周末。