今日宏观事件及评论

1月信贷岁末冲刺触及7.5万亿红线

11月22日，接近国有大行的人士透露，11月第一周全国金融机构新增信贷投放规模已达4000亿元，接近正常情况下全月投放量。截至目前，本月新增贷款已接近6000亿元，全年7.5万亿的信贷规模几近告罄。

上述消息并未得到完全核实，但某大型银行南方分行人士早前透露，该行总行已要求所有分行将2010年剩下的全部信贷额度在11月前两周悉数释放。

某国有大行信贷管理部人士分析，银行普遍认为2011年的货币和信贷将面临双重收紧，因而不顾监管层此前既定的信贷节奏，发力冲刺信贷规模，以此为明年争取到更多份额。

评论：

截至10月份，我们的新增人民币贷款规模已经达到6.89万亿元人民币，如果上述消息属实，也就是11月份新增贷款规模为6000亿元左右，那么前11月的新增贷款规模将达到7.5万亿，提前一个月实现了全年的控制目标。由此看来，我们的货币投放量还是非常巨大的。即使明年的信贷规模如市场预期那样缩减至6万亿左右，货币投放量还是远超出往年的平均水平。总体来说，市场上的流动性还是比较充裕。

发改委：有能力保持价格总水平基本稳定

发改委网站11月22日刊文称，7月份以来，受国内外多种因素影响，以农产品为主的居民生活必需品价格上涨较快，引发了部分居民对通货膨胀的担忧。但是可以有把握地说，目前我国完全有能力有条件保持价格总水平的基本稳定。

文章称，社会总供给与总需求基本平衡，是稳定价格总水平的基础。今年以来，我国虽然遭遇了严重自然灾害，但是粮食持续增产，有望再创历史新高，肉禽蛋奶等产品产量增加。目前我国的粮食、生猪、蔬菜、水果、鸡蛋、水产品等农产品和居民生活必需品供应是充足的，即使大豆和食用油，也有充足的政府储备，全国粮食库存占消费的比重超过40%，远高于国际公认的17%-18%的安全水平，完全可以保证国内市场供应。工业消费品生产能力远远超过国内需求，更不存在涨价的基础。

近日，国务院下发了《关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，提出了发展生产、保障供应，完善法制、加强监管，增加补贴、安定民生等16条措施。各地区、各部门要认真贯彻落实，把做好稳定价格工作放在更加突出的位臵，列入重要议事日程，坚持“立足当前、着眼长远，综合施策、重点治理，保障民生、稳定预期”的原则，切实落实“米袋子”省长负责制、“菜篮子”市长负责制，为稳定消费价格总水平保障群众基本生活作出新的成绩。

评论：

总供给和总需求基本平衡，并不代表物价水平就不会上升。在流动性充裕的条件下，生产粮食的化肥、种子，饲养鸡、猪的饲料等原材料都涨价了，那么生产出来的粮食、生猪、鸡蛋等食品必然会涨价。另外，保持价格水平稳定，并不表示物价会下降，也就是说物价水平仍然会高位运行，在这种情况下生活成本已经提升了。预计物价在春节前依然会高位运行，下降的空间不大。

部分信托公司暂停房地产信托业务

有关消息人士称，中融、平安等部分信托公司已暂停房地产信托业务。中融信托内部文件明确，房地产信托业务暂停到明年3月。该公司要求已进入发行阶段的项目尽快结束发行工作。

至于监管机构是否将全面“叫停”房地产信托业务，上述人士指出，监管部门20日对信托公司进行了“窗口指导”，再次提示信托公司开展房地产业务的风险，要求信托公司控制房地产项目开展节奏。部分信托公司暂停房地产信托业务，应是公司自主作出的决定。

中诚信托、中信信托、外经贸信托等公司相关人士均表示，还没有收到公司对房地产信托业务调整通知，目前房地产信托项目仍在推进。

业内人士指出，监管机构最近多次对信托公司提示风险，是不希望信托公司成为最后“埋单者”。针对近几个月房地产信托业务增长迅猛现象，银监会曾下发通知要求立即对房地产信托业务进行合规性风险自查，并逐笔分析业务合规性和风险状况，积极防范房地产市场调整风险。

评论：

信托公司的房地产信托业务在某种程度上可以看作是给房地产公司变相贷款。在银行贷款、上市融资都收紧的情况下，如果房地产信托这条资金来源渠道再被掐断，那么房地产公司的资金链可能会面临更为紧张的情况。这可以视作是房地产调控政策的一部分，未来房价仍然面临着较大的下行压力。

中国将继续严控高耗能高排放产品出口

国务院新闻办公室11月22日举行新闻发布会，商务部副部长蒋耀平表示，中国将继续严格控制“高耗能、高排放”产品出口。

蒋耀平指出，中国的绿色经济虽然起步较晚，但有良好的产业基础和巨大的市场，具有强劲的发展势头。中国正处在转变经济发展方式和调整产业结构的关键时期，绿色经济有着广阔的发展前景，蕴藏巨大商机。

蒋耀平表示，展望未来，中国政府将坚持“共同但有区别的责任”原则，加强应对气候变化的国际合作，继续加大对企业开展绿色经济领域的交流与合作的支持力度，鼓励企业引进、消化、吸收节能环保、低碳经济等领域的先进技术和设备；继续严格控制“高耗能、高排放”产品出口；鼓励外商投资和对外投资向节能环保绿色产业倾斜；多双边框架下，在更广的范围、更深的层次上，加强国际交流与合作，实现互利共赢。

沪深300指数技术视角

周二沪深300指数大幅回落，二次探底击穿上周五低点，空头可以说是倾巢而出，试图在击穿上周五低点后给多头致命一击，但盘中实际的走势则未出现空头希望看到的结局，多头反而在尾市发起一波快速反击，可谓绵里藏针，伺机反击。

总体来看，虽然周二创出调整新低，但未对未来可能发展的走势形态产生实质性的影响。从自然法则最隐秘的规律来看，指数不可能在此位臵持续的大幅走低，连持续阴跌的可能性也不允许，这是宇宙阴阳协调的深层规律所决定的。市场必定在目前点位附近出现一波反弹。

从技术上看，反弹的关键阻力位在3211点附近，随后可能会有一次小幅的回落，最大的可能在3135点附近。我们倾向于认为，反弹的目标应该能够触及到3308点附近的位臵。

对目前上证指数走势与2003年4月28日前后走势的对比分析，我们认为目前的走势远远强于2003年走势的情况，从均线束的发展态势和可能持续的时间看，走出2003年4月28日反弹之后持续下跌的走势的可能性虽然存在，但并不大。即使确实这样走，阴阳之间的协调性以及力量起伏的演化规律也要求在此出现一波力度稍大的反弹，至少这是皮球弹跳规律之自然法则所要求出现的。

目前市场对这波下跌有阴谋论之说，其实整个走势虽然有主力刻意拉抬以期改变走势的意图在内，但其实仍然符合自然法则的运行规律。从上证指数的走势看，第一波反弹的幅度约为17%，最高点的上涨幅度约为37%，这两个幅度在江恩理论中是满足四方图重合规律的，也就是说，前面的幅度对后面可能的幅度形成重合阻力位的压制。从这个角度看，市场是在主力刻意控盘的情况下构筑完成了自然内部的协调些。

自然法则与股指期货

周二股指情况大幅走低，但击穿上周五低点后并未引发恐慌抛盘，多头反而组织了一次快速反攻，市场走势并未出现空头期望的情况。

技术上看，未来几天总体应该呈现振荡盘升的格局，反弹的目标位谨慎看到3351点附近，乐观看到3379点附近。随后回落的关键支持位在3218点附近。这个支持位短期若跌破，可能会再次探底，并有可能演化出空头主力期望的走势。但我们认为短期内再创新低的可能性已经大幅降低。从宇宙运行的阴阳协调性的角度看，市场需要出现一次力度稍大的反弹。

建议空头分批平仓。

现货市场板块策略

短期内建议关注消费者服务、智能电网、技术硬件与设备、软件与服务、物联网、三网融合、制药、生物科技与生命科学、小盘绩优。

股指期货投资策略

周三建议IF1012触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方10点买入，止损设臵在开盘点下方15点。

2) 突破开盘点上方7点买入，止损设臵在开盘点上方3点。

1-2项为早盘策略，通常在10点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设臵在20点位臵。超过20点后，止盈设臵在10点位臵。超过10点后，止盈设臵在2点位臵。