一、 宏观经济信息概要

【国内宏观信息一览】

宏观事件追踪

发改委：有能力有条件保持价格总水平基本稳定

文章从物质基础、调控能力、调控手段和调控经验四个方面进行了详细分析。

首先，物质基础较为雄厚。社会总供给与总需求基本平衡，是稳定价格总水平的基础。今年以来，我国虽然遭遇了严重自然灾害，但是粮食持续增产，有望再创历史新高，肉禽蛋奶等产品产量增加。目前我国的粮食、生猪、蔬菜、水果、鸡蛋、水产品等农产品和居民生活必需品供应是充足的，即使大豆和食用油，也有充足的政府储备，全国粮食库存占消费的比重超过40%，远高于国际公认的17%-18%的安全水平，完全可以保证国内市场供应。工业消费品生产能力远远超过国内需求，更不存在涨价的基础。

其次，调控能力不断增强。通过实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划，我国经济呈现回升向好态势，经济增长的质量和效益进一步提高。今年1-10月，全国财政收入7.1万亿元，同比增长21.5%；前8个月，规模以上工业企业实现利润2.6万亿元，同比增长55%；国家外汇储备充足，截至10月底达到2.65万亿美元，同比增长13.7%。国家财力和经济实力的增强，不仅可以加大对农业发展的支持，增加居民生活必需品的生产和供应，支持公用事业和公益性服务的发展，稳定政府管理的商品和服务价格；也可以根据价格上涨的幅度增加对低收入群体的生活补贴，减轻价格上涨的压力。

再次，调控手段日趋完善。经过三十多年的体制改革，我国初步建立了社会主义市场经济体制，与之相适应的宏观调控体系基本形成，价格调控的针对性、有效性不断增强。通过以经济、法律手段为主，辅之以必要的行政手段，采取综合施策、重点治理，既能够扶持生产、增加储备、促进流通，又能够引导经营者价格自律、打击价格违法行为，还能够在必要时实行价格临时干预、稳定居民生活必需品和重要生产资料价格。

最后，调控经验更加丰富。长期以来，在党中央、国务院的坚强领导下，我国曾多次成功实施应对通货紧缩、治理通货膨胀的宏观调控，促进了经济平稳较快发展，保持了价格总水平的基本稳定。特别是新世纪以来，我国有效地应对了“非典”疫情、特大地震和雨雪冰冻灾害等突发事件导致的价格异常波动，有效地抵御了国际市场大宗商品价格大起大落对国内价格的冲击，也有效地平抑了粮食减产、生猪疫情引发的价格大幅波动，积累了价格调控的丰富经验。只要我们坚定信心，措施得力，把握好价格调控的时机、节奏和力度，就一定能够保持消费价格总水平的基本稳定，保障群众的基本生活，维护和发展社会和谐稳定的良好局面。

此外，发改委还表示，近日国务院下发了《关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，提出了发展生产、保障供应，完善法制、加强监管，增加补贴、安定民生等16条措施。各地区、各部门要认真贯彻落实，把做好稳定价格工作放在更加突出的位置

海通点评

从内部市场环境来说，上周五是较为敏感的加息时间窗口，央行选择了年内第五次上调存款准备金率，应当来说，这一举动市场已经有所预期，表现在盘面上是12月合约上周五午后探底回升。虽然说短期内物价仍有持续上涨的动力，11月份CPI再创年内新高的概率也比较大，年内仍然存在着再次加息的可能，但是相比上周，政策再度收紧的忧虑可能会降低。从外盘市场来看，美元指数的调整或将给资源股带来反弹的动力。

目前困扰市场的仍然是政策如何收紧的混乱预期。从A股本身的机制看，政策信号较为明确而且经济向好时股市往往表现最佳；但是如果政策信号不明确，政府犹豫徘徊时，市场往往最终会选择下跌。

二、 现货市场动态

【国内市场】

市场表现

沪深300指数成分股涨跌幅排名（前五）

领涨股 最新价 涨跌幅度 领跌股 最新价 涨跌幅度
山东高速 5.47 10.06% 农产品 19.7 -4.83%
洋河股份 279.51 10.00% 大商股份 54.61 -2.88%
宏达股份 17.28 9.99% 上海建工 15.33 -2.79%
方正科技 4.75 9.95% 兰花科创 41.52 -2.79%
生益科技 11.9 8.28% 华夏银行 11.27 -2.76%
数据来源：Wind，海通期货研究所

海通点评

周一A股市场小幅收低。因中国央行上周五意外宣布上调存款准备金率，令资源股及金融股遭受重创；但消费类股的强劲升势提振大盘收窄大部分跌幅。昨天A股市场共有七成个股上涨，按照新财富行业分类，银行、煤炭开采、非银行金融、石油化工、交通运输仓储等行业领跌大市；不过，其它多数行业走强，通信、计算机行业均涨逾3%，电子、食品饮料、医药生物等行业也涨幅居前。

【国际市场】

市场表现

道琼斯工业平均指数下跌49.45点，报11,154.10点，跌幅0.44%；纳斯达克综合指数上涨6.88点，报2,525.00点，涨幅0.27%；标准普尔500指数下跌4.76点，报1,194.97点，跌幅0.40%。

日经指数周一收高0.93%，报10115.19点，钢铁及券商股涨幅居前。

港股恒生指数周一收低，各分类指数中地产分类指数跌幅居前，本地地产股受累港府推出新一轮楼市调控政策，同时内地调高存款准备金率打击中资银行股。恒生指数全日收报23524.02点，下跌81.69点或0.35%，主板成交796.49亿港元；国企指数收报13193.71点，上涨23.06点或0.18%；红筹指数收报4223.56点，上涨2.13点或0.05%。

海通点评

美国股市周一尾盘反弹，道指与标普500指数跌幅收窄，纳指再度转涨。FBI因内线交易案突袭调查数家对冲基金，导致金融板块普遍下滑。欧元区金融稳定性仍然令投资者感到担心。公用事业板块反弹，周一美股尾盘涨跌互现。

三、 期货市场动态

央行上调存款准备金率，银行股走弱，拖累指数下行，沪深300现指成交量依旧维持在低位，收盘站上5日均线。IF1101上市，IF1012冲高回落，失守3200点整数关口和60日均线，尾盘部分空单离场较为积极。

四、 投资建议

从技术形态来看，12月合约昨日失守5日与60日均线，多头人气没有明显恢复。从持仓量来看，12月合约连续两个交易日持仓量出现下滑，多空双方陷入观望状态，对短期走势都没有较大把握，前20位主力净空单量较上一交易日减少了249手，空头主力减仓依然更为积极。操作方面，前期入场的中长线低位多单降低仓位；期指整理期间，还未入场的投资者以短线交易为主，降低止盈位。