今日行情

沪深300指数，开盘3298.74点，收盘3314.89点，涨23.06点，涨幅0.70%。
    IF1012合约，开盘3366.0点，收盘2252.8点，较前收盘价涨10.4点，较前结算价跌4.8点，结算价3356.6点，较前结算价跌1.0点，成交量207228手，持仓量增加2562手至25503手，交投区间3323.4-3385.0点，收盘价与IF1103合约价差-71.2点，与IF1106合约价差-123.6点。

市场要闻

亚太经合组织第十八次领导人非正式会议第二阶段会议14日在日本横滨举行，国家主席胡锦涛出席并发表重要讲话。胡锦涛强调推进贸易和投资自由化。

据《中国房地产报》11月14日报道称，工行已完成了全年的信贷任务，包括北京分行在内的多地分行都停止了新增开发贷的发放。类似的说法也相继从中行、建行、农行内部人士口中得到确认。

周五美国股市收低，至此美股结束了此前连续5周上涨的势头。中国可能采取紧缩政策的前景令大宗商品市场遭受重挫，相关股票也随之下跌。收盘时，道琼斯工业平均指数下跌90.52点，收于11,192.58点，跌幅0.80%；纳斯达克综合指数下跌37.31点，收于2,518.21点，跌幅1.46%；标准普尔500指数下跌14.33点，收于1,199.21点，跌幅 1.18%。

行情分析

今天12月合约小幅高开后，全天震荡，沪深300现指在午后的表现比期指要强，12月合约升水幅度在午后减少较多，11月合约出现贴水情况，在股市收盘后期指仍然有一段下跌，多头选择主动性平仓较多。沪深300现指和上证指数午后在银行股的带动下纷纷翻红，上证指数收复3000点，最终上涨0.97%。今天中小盘股表现总体好于大盘股，中小板综指上涨2.84%，创业板上涨6.05%，深成指上涨0.64%。

基差方面，12月合约全天处于升水状态，在股市开盘后最高升水98点左右，最低时升水38点左右，收盘时升水37.91点，较上一交易日减少12.66点。

成交持仓方面，沪深300现指成交额大幅减少，为1444.93亿，期指四个合约总成交量也较上日有所减小，持仓增加925手。从前20名持仓上看，12月合约前20名持仓从上一交易日的净空4194手变为净空5132手，空单的增加部分是来自于11月合约的移仓。

今天沪深300成分股的主要特点，一是石化双雄今天盘中冲高回落，最终中石油下跌1.28%，中石化下跌2.72%，煤炭和有色板块是今天的主要杀跌动能，钢铁板块涨跌不一，300能源下跌2.47%，300材料下跌1.34%；二是银行股今天盘尾大幅拉升，领头羊工商银行盘尾从跌幅4%一直涨到6.84%，但其他银行在盘尾拉升幅度要小很多，今天是工商银行这次配股的股权登记日，明天起将停牌配股，本月24日恢复交易，盘尾的大涨，可能是有些机构觉得工行这次配股价格2.99元较低，在最后时刻选择入场参与配股。因为银行股的贡献，使得今天在中小盘股表现明显好于大盘股的情况下，沪指上涨幅度大于深成指，300银行指数上涨1.39%；三是今天医药和消费板块再次大涨，300医药上涨5.14%，300消费上涨3.87%。

除了国内政策将收紧的预期外，外围市场也难言乐观，11月12日欧盟统计局公布的数据显示，欧元区3季度经济增长大幅减速，主要是德国经济增速下降，而希腊和爱尔兰的经济尚未见底，希腊财政赤字可能被上调，爱尔兰减赤目标恐难达成，另外对于明年1季度高债务国的再融资高峰，欧盟应对措施不够明朗。经济增长减速、财政赤字上调、未来融资压力剧增使欧债危机再起，最近一周来，欧元兑美元已经出现下跌，这种欧元贬值趋势可能还会继续，美元指数有可能迎来阶段性反弹，这使大宗商品价格承压，对A股也不利。

从最近的加息、提高存款准备金率等一系列措施，以及央行的三季度货币政策报告等方面来看，管理层已经将通胀问题放在一个更显著的位置，会倾向于选择在增加人民币汇率弹性的基础上强化国内货币政策的独立性，达到抑制通胀问题，对于热钱的流入，除了适当的管制外，会采用一系列回收流动性的工具加以对冲，年内加息可能性很大。今天中小盘股表现不错，但大盘股大多弱势整理，银行股盘尾的异动有部分原因是工行带动，而工行在盘尾的大幅拉升有它本身的特殊性，未来几天它将停牌配股，另外期指升水幅度的减少，净空单的增加，这些都说明对短期走势仍需谨慎。