今日宏观事件及评论

国家有关部委酝酿直接干预房价

有消息称，国家有关部委正着手制定相关管理办法，根据该办法，价格主管部门将可以对房价进行直接行政调控。该办法的核心内容包括：当房价出现较大幅度上涨时，经省级人民政府同意，省级物价部门有权直接出手限制商品房销售价格，如直接限制利润水平、直接限定销售价格等。

一位房地产业内人士称，国家有关部门如发改委通过有形之手对房地产进行调控并不为奇。因为按照现行《价格法》，价格部门采取上述措施完全可以做到有法可依。

《价格法》规定有五类商品和服务价格可以实行政府指导价或者政府定价，其中有三项分别为：一是与国民经济发展和人民生活关系重大的极少数商品价格；二是资源稀缺的少数商品价格；三是自然垄断经营的商品价格。因此部分人士认为，结合现实情况，普通商品房价格回归到房改之前的“政府定价”有其合理性。

评论：

经历了两轮调控，房价还是没有明显下降，除了一线大城市外其余中小城市房价还是继续上涨。房地产税酝酿了很久也没有出台，现在政府直接动用行政干预手段来控制房价，这可能是控制房价的终极武器吧。不过如何，政府的目的是让房价跌下来以平息民愤，但是在全球流动性泛滥和强烈的通胀预期下，房价下跌的可能性比较小。

发改委等七部门通知严查扰乱棉市行为

国家发展改革委等7部门近日紧急下发通知，要求产棉区政府有关部门进一步加强市场和质量监管，加强对社会游资租厂或委托收购加工棉花情况的排查，严肃查处扰乱市场秩序和不履行质量义务的违法行为，并严厉查处散布涨价信息、恶意囤积、哄抬价格的行为。

根据发展改革委、农业部、铁道部、国家工商总局、国家质检总局、供销合作总社和中国农业发展银行10月29日联合下发的《关于切实落实全国棉花工作电视电话会议精神维护当前棉花市场秩序的紧急通知》，2010棉花年度（2010年9月至2011年8月）新棉购销工作全面展开。

为稳定棉花市场、规范流通秩序，7部门要求产棉区政府认真制定收购资金供应预案，积极协调有关金融机构为新棉收购提供金融服务，避免出现收购资金供应空白点和“打白条”问题；各级农业发展银行要切实履行政策性银行职能，妥善安排资金计划，合理布局收购网点，把握好贷款投放的节奏和进度；铁路部门要统筹考虑新年度棉花运输条件和特点，妥善安排棉花出疆运力，对棉花运输实行重点倾斜。

评论：

棉花1105期货合约从今年8月初的17000元/吨，一直上涨到目前的33000元/吨，涨幅高达94%。棉花价格的疯长，虽然给棉农带来了部分利益，但是它会大大增加纺织企业的成本，同时会传导至服装零售行业，从而增大通胀压力。棉花价格的疯涨，除了今年供需矛盾的影响外，资金的炒作应该是最主要的原因。追根到底还是货币问题，也就是流动性过剩，社会中充裕的资金需要找到炒作的对象，控制了棉花价格的上涨，还有其他品种的上涨。因此，控制通胀的根本要是还是要从货币着手，控制货币供给量，回收流动性。

一年央票利率上调5个基点至2.3437%

人民银行于本周二（11月9日）以价格招标方式发行了2010年第九十七期央行票据。该期央票期限1年，发行量为320亿元。具体招标结果显示，本期央票中标价格为97.71元/百元，参考收益率2.3437%，较上周再度上涨5.24个基点。分析人士称，一级市场1年央票利率再度上行，反映了二级市场成交收益率先期上行的牵引作。同时，由于该品种被认为是政策风向标，也在一定程度上体现了货币当局对日益严峻的通胀形势的关切。

评论：

目前就一二级市场利率情况来看，倒挂现象明显。中债登央行票据到期收益率曲线显示，一年期央票收益率最新报在2.4120%，仍高于调整后的2.3237%，并未扭转一二级市场利率倒挂的局面。所以此次的调整可以有两个解读，一方面考虑到一年期央票利率是货币市场利率的基准所在。一年期央票利率的提升能更加明显地抬高货币市场利率，政策信号明显。另一方面，进一步缩小利率倒挂的空间，很可能是为日后更好的通过公开市场回笼资金铺路，减小央行通过公开市场回笼资金的难度。但显然，在利率倒挂局面没有改变的前提下，央行在现有央票收益率水平下通过公开市场回笼资金的难度仍然存在。

外管局：不存在大规模热钱流入

国家外汇管理局副局长邓先宏8日表示，中国不存在大规模热钱流入，但在主要国家量化宽松的货币政策下，大量资金净流入的压力加大，违规套利热钱主要瞄准楼市、股市。

邓先宏表示，在资本部分管制的环境里，热钱入境都是披着合法的外衣。但可以明确的是在我国不存在有大规模的热钱流入，“散兵游勇”的热钱都不是大规模的，都是分散的。目前我国存在着大量的资金净流入和比较大的顺差，但是不能简单的把顺差、净流入与热钱混同一起。通过调查发现，很多资金净流入都是企业出于市场利率、汇率以及人民币预期分析，进行资产负债的摆布结果。

沪深300指数技术视角

周二沪深300指数未能承接周一的上涨惯性上攻，而是开盘即跌，走势疲弱，但低点仍然坚守在11月8日的跳空缺口之上，没有一点要填补缺口的迹象。

如果周二晚间外盘不涨或小涨，则预期沪深300指数走出破位下跌走势的可能性是相当大的，考虑到周二晚间纽约金高位跳水，道指大阳伴随一跟小上吊线后两根阴线的走势，整体来看周边市场的压力逐渐增大，沪深300指数即使走高也不具有持续性。

从形态学和金融心理学的角度分析，连续三天都拒绝填补缺口，短期应该还有一次拉抬，但若没有拉抬而直接在周三填补缺口，则将形成一定的恐慌，抛压会骤然放大。

从技术上看，若周三下跌开始填补缺口，关键的支持位在3452点附近，这个位置若能守稳，后市短期内多空仍然会在高位拉锯争夺。但若跌破，则可能下跌到前期调整低点3351点附近。这个位置会出现一定力度的反弹，并可能在随后的多空争夺中创下调整新低见到3300点附近的位置，瞬间击穿该位形成恐慌的可能性也是存在的。

从中期的角度看，我们仍然坚持认为7月2日低点展开的上升行情远没有结束，最保守的目标也要看到3644点附近，中期内比较乐观的目标看到3870点附近。从长期的角度看，这轮行情的目标看到4659点附近的位置。

自然法则与股指期货

周二股指期货继续弱势走低，与沪深300指数拒绝填补缺口形成鲜明对照的是，股指期货11月合约已经完全填补了缺口，调整的决心是态势是明显的，并具有领先的指标意义。

问题是，现货市场的主力为何坚持护盘而不是顺势打压一下形成恐慌以便释放越来越大的抛压，其目的是什么？

能让指数拒绝填补缺口的力量显然来自权重股，这部分股票多为此波行情的引爆力量和推升力量，主力死守这些股票也说明行情远远没有结束。我们的观点是，这波行情是大级别的，沪深300指数长期的目标至少看到4659点附近的位置，而权重股票的抛售会对指数形成较大的影响，一旦这种影响形成合力和惯性的力量，对主力整体的控盘会形成不利的影响。我们倾向于认为，调整结束后的拉升，仍然将以这些股票为主。

对于股指期货11月合约来说，此次调整已经逼近了加速下跌点。技术上看，周三的关键支持位在3514点附近，守住，仍然有可能在下周创出新高见到3665点附近的位置，但若跌破，则可能3350点附近3350点附近，极端情况下可能调整到3270点，继续下跌的可能性虽然存在，但可能性较低，强支持位在3200点。

现货市场板块策略

短期内建议关注海南旅游岛、海峡西岸、汽车与汽车零部件、迪士尼概念、三网融合、央企重组、稀缺资源、航天军工、能源。

股指期货投资策略

周三建议IF1011触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点上方10点开仓卖出，止损设在开盘点上方15点。（11点前策略）

2) 跌破开盘点下方10点卖出，止损设置在开盘点下方5点。

3) 突破开盘点上方15点买入，止损设置在开盘点上方10点。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。