今日宏观事件及评论

李稻葵：可适时考虑退出适度宽松货币政策

中国央行货币政策委员李稻葵周二表示，在经济确定稳定增长时，可以考虑转向稳健的甚至谨慎的货币政策；并预计外贸顺差相当于国内生产总值(GDP)的比重将持续下降。

李稻葵在北京举行的新浪金麒麟论坛上称，“从短期来看，一旦经济增长率出现稳定的情况……我们的货币政策是不是可以从现在适当宽松的转向稳健的甚至于谨慎的货币政策。”李稻葵还预计，外贸顺差与GDP的比重将持续下降，今年该比例应能从危机前的9-10%的水平降到4%左右，未来应有把握再降到3%，甚至于2%以下的水平。

李稻葵并对系统性金融风险做出警示，强调须高度关注资产价格过快上涨、大规模金融机构经营状况下滑、短期资金无序大规模流出等三种金融风险。

他建议应推进证券市场的发展以吸纳长期沉淀在银行的流动性，并逐步推进企业、家庭和机构有序对国外证券市场投资，把部分的外汇储备转换成民间投资，推进资金有序外流。

此外，还强调需提高居民可支配收入，提高消费占GDP的比重。他建言应利用经济调整的机遇来推动系统性财税改革，降低个人所得税率，把所有的收入捆在一起上税，并考虑家庭的负担；资源方面要给碳、污染品定价，而非简单淘汰落后产能。

评论：

金融危机之后，我国采取的是适度宽松的货币政策，该政策在使中国尽快摆脱金融危机的影响方面发挥了重要作用，但是在中国经济已经实现稳定增长的情况下，该政策会导致过多的流动性，从而引发资产价格上涨和通货膨胀等问题。央行上月的加息就表明防通胀已经成为货币政策第一目标。此外，由于近期消费品，贵金属，大宗商品价格不断攀升，10月份CPI进一步走高的可能很大，后期也不排除继续加息的可能。

铁矿石谈判敏感期中方突遭利空消息

昨日，关于印度钢铁部长辛格提出该国应该禁止铁矿石出口，以保证国+++内供应充足的消息引起了中国钢铁业的注意。由于现在正处于铁矿石谈判的敏感时期，印度抛出“禁止令”消息，难免对谈判双方心理产生影响。如果真的实施，则无疑会使全球铁矿石市场竞争更趋激烈，澳大利亚和巴西铁矿石出口价格很可能将继续攀高。据悉，辛格在新德里表示，印度需要增加铁矿石供应以满足国内钢铁厂家的生产需求，因此有必要禁止铁矿石的海外船运。辛格此前预计，该国2012年的钢铁产量将从当前的7200万吨增加至1.2亿吨。从年产1.2亿吨钢铁，需要耗费约2亿吨左右铁矿石，这意味着印度铁矿石基本可以自行消化。之所以会频频传出禁止出口铁矿石的消息，主要是因为在印度国内钢铁和铁矿石是由两个部门分别管理。所以钢铁部当然希望铁矿石全部用于国内，这样有利于该国钢铁产能的提升。但另一方面，铁矿石部门不会同意禁止出口的提议。此前，印度政府也曾明确表态，限制铁矿石出口将导致大量失业、税收下降和社会紧张。所以铁矿石“禁止令”短期很难出台。

评论：

目前，中国的三个主要铁矿石供给国，其中澳大利亚铁矿石占中国进口总量的45%左右，巴西和印度则分别占23%以及20%左右，这里且不论“禁止令”何时出台，若印度停止出口，对中国的铁矿石贸易将有很大影响。也就是说，如果印度停止出口，则余下两个铁矿石供给国，澳大利亚、巴西在中国铁矿石贸易市场所占比重将继续上升。势必加剧澳大利亚和巴西矿商的议价筹码，而三大矿的垄断地位也将进一步巩固，若以供给紧张为借口提价，可以想象未来铁矿石谈判前景并不乐观。

央行加大回笼力度2日将发行510亿一年期央票

中国人民银行11月1日发布公开市场预告称，将于明日（11月2日）发行510亿元1年期票据，较上期增加110亿元。与上月相比，本月公开市场到期释放资金量缩水近一半，仅为3025亿元。到期量的下降，将提升央行公开市场操作对资金回笼的效果。其中，本周到期量为655亿元，而在周二公开市场上，央行就将发行510亿元一年期央票，对冲近八成投放的流动性。因此，本周央行净回笼不仅将成定局，而且回笼量可能进一步提升。

目前，央行的持续净回笼还未对流动性产生影响，银行间回购市场的资金供给依旧处在宽松状态。其中，短期资金量价稳定，昨日隔夜回购价格小幅下行，至1.5914%。

评论：

应该说10月PMI指数环比进一步上升，不仅很好的印证了经济整体平稳增长的态势。同时，也给中央控制流动性，把防通胀、防资产泡沫放在首要调控位置提供了更好的经济基础。

10月沪新房供应遭“腰斩”

十月份上海楼市遭遇政策阻截，沪上最严厉细则“沪十二条”迅猛落地，买卖双方预期均发生急剧变化。据汉宇地产数据显示，10月份上海一手楼市供应量环比9月大幅缩减超过50%，二手房成交量环比萎缩35%左右，银十不再，提前入冬。

沪深300指数技术视角

周二沪深300指数创出新高，在我们早期报告给出的重要阻力位3514点附近稍高的位置遇阻回落，最高上摸到3522.18点。

周二是重要的时间之窗，从交易日看，距离7月2日低点80天，而从自然日看，距7月2日低点是4个月，也就是1年的1/3的位置，显然，熟悉江恩理论的投资者都知道这样时间点的重要性，形成高点的可能性是相当大的。此外，11月2日距离今年2月低点为9个月，是基础循环周期因子3个月的3倍，具有周期汇聚的共振压力，也是市场出现振荡的重要原因。

从空间的角度看，调整的关键支持位在3347点附近，这个位置多头还还有一次反击，但高度不大，最终可能下跌到3207点附近，极限情况下可能下跌到3181点，这个点位是江恩时空关系给出的重要支持位。我们倾向于此次调整会在3181点之上的位置结束。如果跌破3181点，行情的性质和未来运行的节奏都会发生较大的变化，要重新推倒重来进行分析。

未来的目标，我们仍然坚持我们的观点，即指数要上涨到3870点附近，中途会在3595点和3659点附近遇到明显的压力。

调整结束的时间，我们认为12月初的可能性较大，中途会在11月24日有一次共振，能否形成低点要看时空之间的共振关系是否形成。

自然法则与股指期货

周二股指期货走势明显弱于现货指数，这与前期强势上攻情况下，股指期货大幅领先现货指数情况形成鲜明的对照，也从另外一个方面印证了指数目前进入调整期的技术判断。

从11月合约30分钟图上的形态来看，一个abc的调整浪的ab结构已经形成，预期周三之后将运行c浪，若c浪大于a浪，则目标看到3203点，若c浪与a浪相等或接近，则可能在3360点附近获得支持，这个点位也是图中大扇状线的平分线附近，从烟雾飘逸结构（参见我们的股指年中报告创新技术部分的内容）所展示的自然法则来看，存在较强的支撑作用。

从江恩揭示的自然法则来看，3260点附近也是值得关注的重要支持位，这是180度压力，天文术语称为对冲，从占星的角度看是不祥的位置。
从中期的角度看，我们倾向于认为11月合约的目标在3900点附近，中途的压力位在3700点附近，对于12月合约来说，对于的点位分别在3920点和3720点附近。

现货市场板块策略

短期内建议关注央企重组（含上海本地重组）、稀缺资源、航天军工、物联网、建筑节能、亚运概念、多元金融、银行、能源。

股指期货投资策略

周三建议IF1011触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点上方15点开仓卖出，止损设在开盘点上方20点。（11点前策略）

2) 开盘点下方15点买入，止损设置在开盘点下方20点。（11点前策略）

3) 跌破开盘点下方20点卖出，止损设置在开盘点下方15点。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。