今日宏观事件及评论

十二五规划建议定经济社会发展目标

10月18日闭幕的中共十七届五中全会上通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》27日全文发布。《建议》提出了今后五年中国经济社会发展的五大目标： 一、经济平稳较快发展。价格总水平基本稳定，就业持续增加，国际收支趋向基本平衡，经济增长质量和效益明显提高。二、经济结构战略性调整取得重大进展。居民消费率上升，服务业比重和城镇化水平提高，城乡区域发展的协调性增强。经济增长的科技含量提高，单位国内生产总值能耗和碳排放大幅下降，主要污染物排放总量显著减少，生态环境质量明显改善。三、城乡居民收入普遍较快增加。努力实现居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，低收入者收入明显增加，中等收入群体持续扩大，贫困人口显著减少，人民生活质量和水平不断提高。四、社会建设明显加强。覆盖城乡居民的基本公共服务体系逐步完善，全民受教育程度稳步提升，全民族思想道德素质、科学文化素质和健康素质不断提高。社会主义民主法制更加健全，人民权益得到切实保障。文化事业和文化产业加快发展。社会管理制度趋于完善，社会更加和谐稳定。五、改革开放不断深化。财税金融、要素价格、垄断行业等重要领域和关键环节改革取得明显进展，政府职能加快转变，政府公信力和行政效率进一步提高。对外开放广度和深度不断拓展，互利共赢开放格局进一步形成。《建议》提出从以下几个方面加快改革攻坚步伐，完善社会主义市场经济体制：一、坚持和完善基本经济制度。二、推进行政体制改革。三、加快财税体制改革。四、深化金融体制改革。其中，要逐步实现人民币资本项目可兑换。五、深化资源性产品价格和要素市场改革。包括加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重。积极发展债券市场，稳步发展场外交易市场和期货市场。六、加快社会事业体制改革。

评论：

与“十一五”规划相比，最大的不同之处在于“十二五”规划的目标中少了关于GDP增长目标的描述，而且对于价格水平和就业也没有了具体的数值目标，这表明中央政府已经开始转变以GDP为纲的经济发展模式，并且更加注重经济发展质量和环境保护，因此在“十二五”期间我国的GDP增速可能会有所放缓，但是这并不影响整体社会的发展。

央行预警物价上升压力不容忽视

中国人民银行网站10月27日发布《2010年三季度中国宏观经济形势分析》报告称，季节调整后，三季度GDP环比折年率略高于上季。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。报告称，未来物价上涨的压力仍不容忽视。一是主要经济体将进一步实施定量宽松货币政策，近期国际大宗商品价格快速回升，目前国际大宗商品价格CRB现货价格指数已超过危机前最高水平。二是当前的货币信贷环境仍较为宽松。2009年9月至2010年5月M1增速已连续9个月接近或超过30%，前期货币信贷高增长的时滞效应还将持续一段时间；近期货币信贷增长逐渐回归正常，M2增速高位回落，但仍明显高于2000-2008年16.3%的平均水平。三是明年粮价存在较大上涨压力。虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。四是收入分配和资源价格改革可能推高明年的物价。报告称，依据人民银行调查统计司测算的经济景气指数，目前工业增加值的一致合成指数已经处在显著下行阶段，显示出经济已经放缓；先行合成指数的下行速度快于一致合成指数，未来经济运行还存在一定的压力。

评论：

从央行的报告中可以看出，未来一段时间内，防通胀会成为货币政策的重点关注，因此若CPI继续升高，不排除年内央行将会继续采用数量型工具来抑制通胀，加息和调整存款准备金率的可能性都是存在的。目前市场对通胀具有比较强烈的预期，这会推动资产价格进一步上涨。

国务院部署四季度经济工作重申遏制房价过快上涨

国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署今年后几个月经济工作。温家宝指出，刚刚闭幕的党的十七届五中全会，是我国发展进程中一次重要的会议，对我国国民经济和社会发展作出了新的全面部署。各地区各部门要深入学习、全面准确把握五中全会精神，结合本地区、本部门实际，认真贯彻落实五中全会提出的方针政策和目标任务，扎扎实实做好各项工作。会议强调，要狠抓节能减排不放松。按照节能减排督察整改要求做好工作，既要认真落实节能减排各项政策措施，努力完成“十一五”节能减排的目标任务，也要防止脱离实际、弄虚作假。抓紧建立健全节能减排的长效机制。会议好要求促进房地产市场平稳健康发展。要求各地区、各部门一定要认真落实各项调控措施，坚决遏制部分城市房价过快上涨。会议强调，做好下一阶段的工作，对于全面完成“十一五”经济社会发展任务，对“十二五”开好头、起好步，具有重要意义。

沪深300指数技术视角

周四沪深指数小幅振荡收阳，总体看对后市走势没有产生实质性的影响，预测仍然维持上期报告的观点。 技术上看，周五有可能小幅反弹，但按照江恩3日线的定义，趋势要维持，周五的反弹应该逼近本周的高点，但从形态和交易数据来看，可能性不大。我们倾向于认为周五小幅冲高后仍然会再度回落，并有可能在下周创出调整新低，至少见到3324点的位置。 若市场主流板块，即能源和金融不动，则调整的时间可能延续7-14个交易日（从最高点算起），调整的目标谨慎看到3192点附近，虽然理论上可能调整到3174点，但从最近3个交易日的走势以及市场逢低吸纳的积极性看，可能性不大。 中期来看，我偶们仍然坚持我们的观点，即沪深300有可能上涨到3659点附近，最高可能冲击3870点。

自然法则与股指期货

周四股指期货小幅振荡，收出在中阴实体内的小阳线，这种组合若在低位出现，属于可能形成大级别低点的孕育线，但在高位出现则不一定是好事，市场可能在周五小幅冲高后掉头向下。
我们仍然坚持上期报告的观点，即从几何的对称性看，此次调整最大的调整空间看到3202点附近。但中途有两个关键支持位，即3420点和3358点，多头可能在这两个位置有所抵抗。若能守住3420点，能否反弹创出新高，还要看能否有效突破3514点。若能够站稳3514点，则仍有可能在下周内创出新高（未在图中标示可能走势）。但若跌破3420点，则将跌倒3358点附近，这个位置接近30分钟上升通道上轨附近。按照通道理论，突破通道后，尤其是触及到平行通道上轨的回落，一般都不会跌回到原始通道内。如果出现跌回原始通道内的情况，则行情的级别和调整的时间都要做新的研判和调整。 中期来看，我们仍然坚持原来的观点，即从7月2日展开的反弹，11月合约应该见到3647点，更高的目标在3700点和3900点。

现货市场板块策略

短期内建议关注建筑节能、亚运概念、锂电池、多元金融、汽车与汽车零部件、材料、银行、能源。

股指期货投资策略

周五建议IF1011触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点上方15点开仓卖出，止损设在开盘点上方20点。（11点前策略）

2) 开盘点下方20点买入，止损设置在开盘点下方23点。（11点前策略）

3) 3420点买入，止损设置在3410点。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。