今日宏观事件及评论

十二五规划或主攻经济结构调整

中共中央政治局9月28日召开会议，讨论十七届四中全会以来中央政治局的工作，研究制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议等问题。会议决定，中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议于10月15日至18日在北京召开。

会议指出，当前和今后一个时期，是全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。综合判断国际国内形势，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，既面临难得的历史机遇，也面对诸多可以预见和难以预见的风险挑战。推动科学发展，加快转变经济发展方式，深化改革开放，保障和改善民生，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，促进经济长期平稳较快发展和社会和谐稳定，为全面建成小康社会打下具有决定性意义的基础。要坚持科学发展，更加注重以人为本，更加注重全面协调可持续发展，更加注重统筹兼顾，更加注重保障和改善民生，促进社会公平正义。要把加快转变经济发展方式贯穿于经济社会发展全过程和各领域，提高发展的全面性、协调性、可持续性，坚持在发展中促转变、在转变中谋发展，实现经济社会又好又快发展。

要坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，坚持把保障和改善民生作为加快转变经济发展方式的根本出发点和落脚点，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力。

评论：

从1953年开始，中国以五年为一个时间段来做国家的中短期规划，“十二五”也就是第十二个五年规划，其规划起止时间段是2011～2015年。从会议的表述来看，“十二五”期间转变经济发展方式将是政府经济工作的一个重点。目前我国的经济结构过分依赖投资、出口，经济增长主要依靠增加物质资源消耗的第二产业带动，这不是一种可持续发展的方式，因此必须要转变经济发展方式才能使得我国经济继续保持高速增长。

保监会：险企进入不动产不能炒地炒房

周二，保监会副主席杨明生在讲解新出台的《保险资金投资股权暂行办法》时明确表示，保险公司投资未上市公司股权一定要慎之又慎。他特别强调，保险公司不能出资设立私募股权（PE）公司，不能对外投资参股PE公司。只能购买社会上信誉较好，有一定运作成绩的PE公司的金融产品。这样，既可以防范道德风险，也可以使保险资金有规避风险的退路。

杨明生特别强调，保险资金有以下投资禁区：不得投资不符合国家产业政策、不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值，高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、技术附加值较低等企业股权。不得投资创业、风险投资基金。不得投资设立或者持有投资机构股权。

不过，他认为政策也给予了保险机构充分的自我调整运作空间。如，投资未上市公司股权的账面余额，不高于保险公司上季末总资产的5%，而投资相关的金融产品不高于4%，但两项合计不超过5%。这样，险资可以根据自身情况，在直接投资和间接投资比例上，灵活掌握。

按照2010年6月末保险业的总资产计算，最多将有2261.7亿元的保险资金可以进入PE市场。

保监会当日召开的保险资金运用监管工作会议上传出的信息还表明，保险资金投资养老医疗等不动产投资领域可延伸至县域。不过，保监会副主席杨明生提醒，险资进入不动产行业是个逐步推进的过程。保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产，仅限于商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产。“要控制情绪，不要盲目。同时，有两条红杠不能碰：炒地和炒房。”

评论：

随着《保险资金投资股权暂行办法》的出台，保险资金在投资股权时就有了具体的细则可以执行，这有利于保险资金的风险控制。对于保险资金不能炒地和炒房，虽然此前保监会已经提过几次，但是保监会这次再次重申，可能是由于近期中央政府不停地重申将继续坚持房地产调控政策不变，保监会再次对保险行业提示风险吧。

公租房建设运营将享受税收优惠

财政部9月28日公布了《关于支持公共租赁住房建设和运营有关税收优惠政策的通知》，表示将免征公租房建设和运营中所涉及的城镇土地使用税、契税、土地增值税、营业税、房产税、印花税等，该政策的有效期为自9月27日起三年。

《通知》规定，对公租房建设用地及公租房建后占地免征城镇土地使用税；在其他住房项目中配套建设公租房，可按公租房建筑面积占总建筑面积比例免征建造、管理公租房涉及的城镇土地使用税。对公租房经营管理单位建造公租房涉及的印花税予以免征；在其他住房项目中配套建设公租房的，也可按比例免征印花税。

此外，《通知》指出，对公租房经营管理单位购买住房作为公租房，可免征契税、印花税；对公租房租赁双方签订租赁协议涉及的印花税予以免征；对经营公租房所取得的租金收入，免征营业税、房产税。

沪深300指数技术视角

上周五资金蜂拥而入，推动指数强势突破上周四长上影线最高点，确认了行情的大级别特征。按照统计分析，上升行情中出现较长上影线后，若能在次日放量大阳突破，后市中期仍有较大的上升空间。

从行情的力度来看，日线级别的技术分析所给出的精细技术位已经失去指导意义，因为这是牛熊交界的关键时刻，是趋势发生重要变化的时刻，对趋势的把握和点位的判断要从周线图切入。

按照周线图的技术分析，短期的目标看到3513点和3634点，这也是上升通道中轴附近的位置，可能出现日线级别的振荡。但从行情的突破性质来看，节前最后一天引爆的牛市行情应该一鼓作气上攻突破2009年8月高点，这是从周线级别的判断，不排除周线图出现一根调整阴线的情况。
从日线级别的技术分析看，关键的压力位在3486、3513、3634、3696、3719和3893点，这些位置可能在盘中出现受压振荡的走势。

从周线级别的技术分析看，除了3513和3634点外，重要的目标位有3893点和3940点，但按照矢量法则，突破2009年8月高点后，最保守的目标位也看到4659点，理想情况下看到4963点。

逢低买入，坚定持有。重点关注金融板块，其中银行板块有大资金介入，数据分析显示，基金二季度大规模介入银行板块，后市空间巨大。

自然法则与股指期货

资金的疯狂涌入导致日线级别以下的精细技术分析全部失效，对点位的把握和判断要从周线级别进行分析。

但股指期货上市较短，还不能提供周线级别的技术分析结论，只能借助沪深300指数的分析结果，结合基差和时间间接推断。

从30分钟图看，周一可能的阻力位在3521点，如果突破，则将冲击3667点的平行通道上轨位置。更加精细的分析暂时放弃，策略上只有逢低吸纳才能把握住这次大级别的机会。

周一即使在3667点遇到压力而调整，幅度不会太大，可能出现高位窄幅振荡整理的走势。这种情况若出现，耐心等待横盘周期的结束，具体周期可参见前期高位窄幅振荡整理周期的跨度。

现货市场板块策略

短期内建议关注基金增仓、含H股的A股、银行、港珠澳大桥、煤化工、CDM项目、大盘蓝筹、能源。

股指期货投资策略

周一建议IF1010触发以下条件时入场交易：

1) 开盘点下方12点买入，止损设置开盘点下方16点。

2) 突破开盘点上方15点买入，止损设置在开盘点上方10点。

3) 冲击3667点日内多单平仓，日内交易轻仓沽空，止损设置3677点。

所有交易都在浮动盈利超过30点后，止盈设置在20点位置。超过20点后，止盈设置在10点位置。超过10点后，止盈设置在2点位置。