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王成强:不能不说的秘密 豆油中长期看多

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-09-07 15:35:18 来源:新纪元期货 作者:王成强

一、错综复杂的价格上涨事件,市场或寻觅价值洼地
 
  金融危机以来,诸国不遗余力、一如既往的为经济复苏而努力,货币流动性过多是其遗留下来的最受关注的后遗之症。
 
  而后,一连串的价格上涨事件接踵而至。大蒜不足半年,各地价格上涨十数倍不等,远非猪肉价格所能及;暑期未至,绿豆价格已然遭遇热炒,黑豆、红豆等亦身价倍增;现在,生姜价格有上涨异动,似乎在重演大蒜的故事;坊间调侃云:“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”,倾诉其中多少无奈。
 
  此番小宗农产品的价格飙升,固然有天气异常等基本因素的忧虑,但其大幅度非正常上涨的举动,警示我们,其中金融属性的扰动已远大于供求关系的影响,而大宗农产品因政策压力,价格变动向来表现低调。
 
  俄罗斯今年发生罕见干旱,并伴随大面积火灾,这重创该国农业,粮食预计减产三成;9月2日,俄突然宣布将谷物出口禁令延长12个月至2011年底。该国农业部长曾表示,美国将取代俄在国际粮食市场的地位,俄罗斯央行第一副行长称,俄干旱的影响将在未来3至6个月显现。后期市场对大宗农产品价格,或产生重新定价的要求。
 
  工资倍增计划、全国城镇工资已普涨近两成等,新收入分配格局背景下,基于农业保护及农民增收的要求,农产品长期升水潜力巨大。
 
  二、油脂热,需资金这把火
 
  大豆仓位仅二十余万,豆粕仓量一百二十余万,豆油仓位六十万手左右,豆油仓量较为适中,其固有特性易受资金青睐,易成豆市家族里领涨品种。
 
  6月到港的进口大豆出现天量潮,此种预期威胁下,豆油寻底至6月末7月初,而后利空出尽确定中期升势。下图显示的是,豆油7月以来成交持仓及走势,量价其升,资金不断沉淀,目前持仓平稳,未出现明显减仓等资金逃逸显现,高位震荡整固正是入场时机。
 
  7月下旬加速上涨的豆油主力合约,上行突破了盘亘十数月的豆油历史图表,创新高8416点,主力建仓资金成本集中于8100附近,而后技术上做出急促回撤,于此番涨势的0.618一线,即7977一带获得支撑,为多单试探入场提供良机。

豆油连续7月以来成交持仓走势图

豆油连续7月以来成交持仓走势图
 
  三、供给压力VS强劲需求
 
  USDA的8月份供需报告显示,今年美国大豆产量将达到34.33亿蒲式耳,平均单产预计为44蒲式耳/英亩,达创纪录的水平。但强劲的需求对冲增产压力,预计2009/10年度和2010/11年度国内大豆加工数据均上调了500万蒲式耳,分别为17.5亿到16.5亿蒲式耳,直接导致期末库存数据不变,维持在3.6亿蒲式耳的水平。
 
  关于豆油,由于美政府未能延长1美元/加仑的税收优惠窗体底政策,这打压了生产商的积极性,2009/10年度豆油消费降至了十年来的最低水平;故此,豆油库存上调至31.8亿磅,豆油期末库存较大。但是,由于干旱导致前独联体国家葵花籽作物受灾严重,暴雨又影响了印尼棕榈种植园。油世界称,欧洲干旱损及菜籽产量,大豆及豆油需求将会得到提振。
 
  四、把握驱动行情的要因,适当关注噪音干扰
 
  美日等国强调量化宽松的货币政策,国内“十二五”规划紧锣密鼓的布局中,谋求新经济增长,一如既往促发展;新经济格局里,流动性问题、工作倍增预期下,农产品价格特别是资金新宠豆油,中长期要求重新定价,低估值要求新的上涨空间。
 
  媒体密切关注价格事件,全球肉价触及20年高点,羊肉价涨至37年高点。我国农业部检测数据显示,猪肉价格已经连续12周出现回升,上周均价为17.47元/公斤,环比涨1.3%,创出年内新高,较上涨前高出26.6%。比价效应将触发连锁反映,油脂走在上涨接力的路上。
 
  短期而言,市场关注3日美国非农就业数据以及下周USDA产量报告,这些将对豆油短期行情产生重要影响。
 
  操作上,技术形态显示,豆油2008年7月以来,其月K线的MACD指标,首现黄金交叉,期价配合突破大级别箱体上沿,宏观大环境配合之下,多头或将有大动作,短期7977至8050点区间观望,期间可试轻仓建立多头头寸,有效下破7977需止损离场,站稳8100点多单加码。

责任编辑:七禾研究

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